5000万元重投营养代工！牛磺酸原料龙头永安药业全年净利预降超50%

深圳商报·读创客户端记者 苑伟斌

近日，潜江永安药业股份有限公司（以下简称“永安药业”）发布公告，为支持全资子公司永安康健药业（武汉）有限公司（以下简称“永安康健”）业务发展，公司拟以自有资金对其增资5000万元。本次增资完成后，永安康健注册资本将由1.1亿元增加至1.6亿元，公司仍持有其100%股权。

公开信息显示，永安药业是全球最大的牛磺酸生产基地，占50%左右的市场份额，其牛磺酸产品为红牛、雀巢、可口可乐等世界级公司的重要供应商；永安康健则布局在保健食品、医学营养、特殊膳食等业务领域。2025年业绩预告显示，永安药业全年净利润预计下降超50%，而永安康健前三季度未经审计营收超亿元，增资永安康健或是永安药业改善业绩、转型发展的关键。

全年净利预计下降超50%

2025年前三季度，永安药业实现营业收入5.77亿元，同比减少6.72%；归属于上市公司股东的净利润2549.63万元，同比减少58.78%。2025年业绩预告显示，永安药业全年净利润预计为1818.59万元—2704.79万元，同比下降70.56%—56.21%。永安药业解释称，公司业绩比上年同期大幅下降，主要原因系受行情低迷影响，牛磺酸市场竞争激烈，公司主营产品牛磺酸的产销量及销售价格比上年同期有所下降所致。

财报信息显示，牛磺酸可作为化学原料药，同时又可作为食品添加剂中的营养强化剂。近年来，国内饮料消费结构和趋向正在发生显著变化，以牛磺酸为主要添加成分的功能性饮料已在饮料市场中占据重要地位，成为大众日常主要饮品之一。在宠物食品领域，牛磺酸的应用同样广泛，尤其是猫粮，牛磺酸已成为不可或缺的物质。牛磺酸目前在国际市场上除了日本有少量生产之外，主要生产厂商均在我国。报告期内，永安药业牛磺酸生产能力达到7.8万吨/年。

近年来，牛磺酸行业的发展面临着上游原材料价格波动、下游市场需求变化以及行业竞争等多重挑战。根据亚太易和估测数据，2026年2月，牛磺酸交易价格17200/吨，下行趋势，2025-2023同期吨位价格分别是14700、17000、24300。众多国内外企业相继入局牛磺酸领域，例如，知名维生素原料厂商新和成，目前牛磺酸年产能已达3万吨，去年销售量与销售额同比均处于上升阶段；圣元环保2024年6月开工建设年产40000吨化学药品（食品）原料牛磺酸项目，项目达产后产能规模将位居国内前三，同时配套规划牛磺酸衍生食品、药品健康产业项目。

永安康健业绩一路飞涨

最新公告显示，永安药业子公司永安康健业绩一路飞涨——2025年上半年，永安康健实现营收5741.54万元，同比增长76.08%；2025年前三季度，永安康健未经审计营收已达到约1.01亿元，远高于2024全年的0.75亿元营收。永安康健采用“合同生产服务”和“自主品牌运营”的双轨发展模式，前者即为营养代加工服务和保健品生产，后者即为培育自有营养品牌“易佳能”。

由于自有品牌建设处于早期，目前永安康健的业绩增长核心驱动力依旧是营养代工业务。2025年中报显示，永安康健合同生产服务板块实现营业收入5184.11万元；自主品牌业务实现营业收入556.35万元。对于此次增资，永安药业称“有助于增强永安康健资本实力，保障其在新产品线建设、业务布局完善及日常运营等方面的资金需求，提升整体经营能力和市场竞争力。”

除了永安康健，记者发现，永安药业另一子公司凌安科技于2025年上半年完成业务转型，成功开发一水肌酸产品，正式转型进入一水肌酸领域。据了解，一水肌酸作为添加剂在国外已广泛应用于食品、饮料领域，特别是作为运动营养补剂（尤其是肌酸类产品）在健身爱好者等特定群体中需求显著增长。得益于一水肌酸的销量增加，凌安科技2025年上半年实现营收4571.28万元，同比增长53.93%。

业内相关人士表示，无论是永安康健的营养代工业务，还是其新兴自主品牌的培育，亦或是凌安科技在新原料领域的探索，都体现了永安药业深度布局运动营养市场的战略决心。然而，转型之路挑战重重——数据显示，2025年上半年，永安康健净利润同比下降0.57%，系推广费及广告费增加所致；凌安科技净利润亏损同比增加108.87%。因此，代工业务能否维持增长势头，自主品牌“易加能”能否成功突围，新原料业务产能释放后能否带动盈利改善，都将对永安药业的运营能力和战略定力构成严峻的考验。