动态市净率创上市以来最低？控股股东长达11年未增持？金融街互动平台遭投资者诘问

3月9日，深交所互动易平台显示，金融街(000402)在该平台上遭遇投资者诘问，被指公司动态市净率创上市新低、控股股东长达11年未增持。若2026年继续录得大额亏损，董事会会否问责核心管理人员？

公司互动平台遭多番诘问

有投资者提问：关注到公司2025年三季报货币资金仍超百亿，但股价在近一年房地产板块反弹中完全不跟涨，当前动态市净率仅0.36倍，创上市以来最低区间。控股股东上次批量增持披露停留在2014年，此后长达11年无实质性动作。请问：一、面对严重背离净资产的定价，董事会是否认为现价具备投资价值？二、若具备，大股东及高管拒绝增持是基于“资金占用监管红线”还是“对行业前景悲观”？

金融街回应称，公司控股股东增减持公司股票完全取决于其自主意愿。公司充分理解投资者对股价的关注，但是股价确实受多种因素综合影响，公司会努力做好自身经营管理工作。近年来，公司控股股东北京金融街投资（集团）有限公司采取多种措施积极支持公司发展：在盘活存量资产方面，金融街集团及其下属相关子公司以公允价格收购公司持有的北京金融街丽思卡尔顿酒店、天津瑞吉金融街酒店、惠州喜来登酒店等资产，有利于优化公司自持物业结构，提升公司自持物业板块的整体盈利水平，有利于公司回笼资金。在资金支持方面，为促进公司业务发展，保障公司资金安全，金融街集团及其下属子相关公司向公司提供用途灵活、利率公允的各类借款，为公司长远发展提供稳定的资金支持和畅通的融资渠道。

有投资者提问：请问市值管理计划发布已近一年，公司具体研究过哪些备选措施（回购、增持、股权激励、资产重组等）？每项措施未被采纳的具体障碍是什么？公司2026年2月13日公告聘任两位副总经理，这是否意味着管理层对现任总经理/董事长的经营业绩持满意态度？若2026年继续录得大额亏损，董事会是否会启动对核心管理人员的问责或调整机制？

金融街回应称，公司根据发展战略，聚焦主业，诚实守信、规范运作。公司房产开发业务紧跟市场、加强调度，持续加强项目销售去化；资产管理业务做精核心物业，强化潜力物业，完善运营标准体系，整合物业管理服务；文化旅游业务积极推动现有项目的整体规划以及内容建设、体验提升，同时挖掘存量项目资源禀赋和内在价值，推动文化旅游业务转型试点；城市更新业务推进公司内部存量资产改造长租公寓，并以合理成本获取长租经营项目，推进城市更新转型发展。同时，公司将继续艰苦奋斗、精打细算，进一步严格控制和压降成本、费用支出，持续推进降本增效工作。公司始终坚持信息披露的规范、真实、准确、完整、及时等原则性要求，强化信息披露管理，增强信息披露质量和透明度。公司通过组织年度业绩说明会、强化投资者交流专线、设立投资者交流接待日等多种渠道保持与投资者的沟通。

读创财经注意到，此前在3月4日，还有投资者对公司巨额存货的组成提出疑问。该投资者称，公司在历次交流中反复强调“城市更新是转型重点”，城市更新管理部成立一年有余，具体的业绩考核指标是什么？2025年三季报显示存货仍高达465亿元，公司从未披露过这些存货中“可盘活的优质资产”与“事实上的死库存”各自占比多少，也从未给出城市更新业务的年度去化量化目标。465亿存货中，公司内部评估真实可变现价值低于账面成本50%以上的资产占比多少？2026年计划计提的存货减值准备规模区间是多少？

金融街回应称，2025年，公司着力打造轻资产运营为主、重资产合作为辅的模式，探索城市更新业务模式，培育公司新的业务增长点。公司北京市西城区“金树如院”公寓项目进入稳定运营阶段，同时公司加大力度研究现有项目资产更新，推进重庆九曲花街商业改造项目及苏州融悦湾人才公寓改造项目，此外，公司获得北京市西城区百万庄大街长租公寓改造项目，城市更新业务持续推进。根据公司发布的2025年度业绩预告，公司根据会计准则相关规定，对部分存货项目计提了减值准备，预计归母净利润亏损约15~30亿元。

2025年最高预亏65亿元

公开资料显示，金融街主营业务是房产开发、物业租赁、物业经营等业务类型，公司的主要产品是房产开发、物业租赁、物业经营、其他。

最新业绩方面，1月30日，金融街(000402)发布2025年度业绩预告，报告期内，归属于上市公司股东的净利润为亏损45亿元~65亿元，上年同期亏损110.84亿元；扣除非经常性损益后的净利润为亏损43亿元~63亿元，上年同期亏损99.79亿元。

巨潮资讯数据显示，金融街2023年、2024年已经连续巨亏，这意味着，公司将迎来年度净利“3连亏”。

预告称，报告期内，公司预计归属于上市公司股东的净利润为负，亏损金额超过公司2024年末经审计净资产的10%，但较2024年减亏。主要情况说明如下：

（1）2025年度，公司房产开发业务采取市场化定价方式，积极促进项目销售去化，项目结算出现亏损，预计归母净利润亏损25亿~30亿元。

（2）2025年度，公司根据会计准则相关规定，对部分存货项目计提了减值准备，预计归母净利润亏损约15~30亿元。

金融街称，在年度经营策略的引领下，公司重点开展以下四项工作：

（1）2025年度，公司根据自身发展特点与竞争优势推进落实战略部署，公司房地产开发业务持续强化销售调度和去化；资产管理业务优化管理模式，提高服务水平，重点项目出租率保持稳定；文化旅游业务板块中在运营的慕田峪长城、遵化古泉小镇文化旅游项目经营收入同比增长，存量物业改造的天津之心超高层观光项目获得良好市场反响；城市更新业务持续推进，公司获得北京市西城区百万庄大街长租公寓改造项目，推进重庆九曲花街商业改造项目及苏州融悦湾人才公寓改造项目。

（2）2025年度，公司强化经营调度和资金管控，严格控制和压降成本和费用支出，实现经营活动现金流净额约20亿元，连续7年保持经营活动现金流净额为正。

（3）2025年末，公司货币资金余额约166亿元，连续6年货币资金余额可以覆盖一年内到期的有息负债。

（4）2025年度，在保障资金安全的前提下，公司有序压降有息负债，2026年1月兑付2025年12月发行的金融街中心CMBS后，同口径公司有息负债规模较2024年末减少约50亿元。

经营业绩改进措施方面，金融街称，公司将坚持以经营安全为首要原则，围绕“保障安全、提质增效、全力去化、稳健发展”的经营思路，制定经营策略，严谨决策，保障资金安全。房产开发业务将密切关注市场形势变化，持续加强经营调度，积极推动销售去化和回款；资产管理业务将调整完善项目运营规划和定位，提升服务水平和客户体验，提升市场化运营能力；稳步推动城市更新、文化旅游业务转型升级发展力度，在促进现有项目经营提升同时，努力拓展和改造新项目。同时，公司将继续艰苦奋斗、精打细算，加强成本费用管控，保障公司平稳经营。

来源：读创财经

审读：乔会青