来源:市场资讯
(来源:拔萃资本)
原文刊登于
2026年3月9日发行之《大公报》
受中东局势持续紧张及周边市场波动影响,港股上周整体表现偏弱,但周五在科技股带动下明显反弹。恒生指数收报25757点,全周下跌873点或3.28%;国企指数周跌2.6%;恒生科技指数跌约3.7%,整体表现仍弱于大市。
市场结构分化明显。此前持续承压的科网股在周五出现明显反弹,腾讯、阿里巴巴、小米及美团均录得约3%至5%升幅,对指数形成支撑。电商板块表现突出,京东系绩后股价显著上扬,京东物流涨23%,京东集团升10%,成为市场焦点。
油价抽升 滞胀风险增
海外宏观动态方面,美国2月非农就业减少9.2万,失业率升至4.4%,为疫情以来最大就业降幅。本应强化市场对降息的预期,但在中东冲突推高油价背景下,市场反而担忧滞胀风险。受此影响,标普500指数单日下跌1.3%,全周跌逾2%,创去年10月以来最差单周表现,CBOE波动率指数(VIX)升至约29.5,较一周前约20明显上升,创近阶段高位。晶片股普遍回落,英伟达跌近3%。市场亦关注AI资本开支持续上升对科技企业盈利周期的影响,甲骨文与OpenAI取消德州AI数据中心扩建计划亦拖累晶片板块情绪。
地缘政治风险仍是近期全球市场的重要变数。以色列与伊朗冲突持续,美国总统特朗普近日会见多家防务企业并推动军工增产,其中洛克希德·马丁表示将把关键弹药产量提高至原来的四倍,显示冲突短期内难以缓和。与此同时,能源供应及航运安全风险上升,霍尔木兹海峡运输受阻,油价大幅上涨,布兰特期油升至约93美元,单周涨幅约28%,衡量WTI原油价格波动预期的OVX指数大幅飙升至100以上(一周前约60)。尽管美国政府已推出为油轮提供保险与护航、放宽俄罗斯石油制裁及推动委内瑞拉增产等措施,但市场普遍认为,只有恢复霍尔木兹海峡通行才能从根本缓解油价压力。
政策层面,美国最高法院近期限制总统在紧急状态下广泛加征关税的许可权,使部分贸易措施需通过更复杂程序推进,相关政策不确定性仍存。与此同时,美股估值仍处高位,股票风险溢价接近2008年金融危机时期水准。若油价持续高企并拖慢美联储降息节奏,市场担忧科技及AI板块的调整风险可能进一步向整体股市扩散。
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