中东“停产潮”数据：已减产200万桶/日，周五前将超400万桶/日

摩根大通称，中东地缘冲突爆发仅七天，波斯湾产油国供应中断已超预期加速蔓延。

3月9日，据追风交易台消息，摩根大通大宗商品研究团队在最新发布的紧急快报中，以翔实的储罐容量与油轮数据为基础，给出了一个令市场警觉的预判：

当前实际减产量约为200万桶/日，但受储罐趋于饱和、油轮严重短缺双重压力驱动，周五（3月13日）前区域减产规模将突破400万桶/日。

研报指出，这一数字意味着，全球石油供应将在短短两周内损失相当于伊拉克全国出口量的两倍以上。

随着冲突持续，霍尔木兹海峡航运受阻，再加上中东产油国减产，油价持续暴涨，且已经传导到消费端。具体如下：

冲突发生后第七天，布伦特原油从冲突前约83美元/桶迅速突破94美元，单周涨幅逾13%。美国零售汽油均价已于3月4日至5日跳升至3.30美元/加仑，创两年新高，消费端的传导效应已然显现。

摩根大通的框架模型显示，冲突第七天的估算减产量约为250万桶/日，而Kpler等数据机构追踪到的已报告中断量约为200万桶/日——两者之间的小幅差距，恰恰说明实际减产正在沿着模型预测的轨迹快速逼近。

报告明确指出，供应中断已不再局限于个别孤立油田，而是开始向整个区域蔓延。驱动这一进程的核心机制是储罐饱和倒逼上游停产：当出口通道受阻、浮式储油空间耗尽，产油国别无选择，只能逐步关停上游生产。

摩根大通指出，伊拉克的减产已从预警阶段进入实质阶段。

南部多个主要油田已启动减产，初期削减集中在鲁迈拉（Rumaila）等核心枢纽，但随着储罐持续收紧，南部油田集群的更大规模减产看起来已不可避免。

与此同时，库尔德斯坦地区的出口已实际陷入停滞，HKN能源公司在萨尔桑（Sarsang）油田遭遇无人机袭击后已宣布暂停运营，进一步加剧了伊拉克北部的供应缺口。

另外，据华尔街见闻此前文章提及，阿布扎比国家石油公司（Adnoc）与科威特石油公司（Kuwait Petroleum）相继宣布削减产量。

其中，阿联酋表示正"调整近海生产水平以应对储存需求"，科威特则明确将此次减产归因于"伊朗对船只安全通过霍尔木兹海峡的威胁"。

摩根大通的储量矩阵揭示了各产油国的抗压能力差异悬殊：

数据清晰表明，伊拉克是最脆弱的一环，其储量缓冲仅能支撑约一周；科威特紧随其后。沙特凭借庞大的储罐容量（可用储量高达2.29亿桶）和部分替代出口通道，短期内具备相对较强的抗冲击能力，但同样无法独善其身。

摩根大通还在研报中强调，这场危机中，油轮市场的崩溃速度令人震惊。

根据Kpler数据，波斯湾内目前仅剩14艘超大型油轮（VLCC）在运营（其中3艘与伊朗相关），而冲突爆发前这一数字为64艘，降幅高达78%。

摩根大通警告：从本周起，产油国将被迫将原油转入陆上储罐，这将大幅加速储罐填满速度，进而推动整个区域更快进入强制停产阶段。