滞胀阴霾笼罩！油价飙升叠加就业爆冷，美联储降息预期大退潮？

来源：金十数据

面对高企的能源价格，华尔街对美联储今年降息的押注已大幅缩水，市场的担忧情绪正从“就业降温”转向“物价长牛”……

随着汽油价格飙升和就业市场走软，美联储在抑制通胀的同时提振美国经济的难度急剧增加，投资者因此大幅削减了对今年降息次数的押注。

许多人曾预测，在11月关键的中期选举之前，美联储将降息两次。届时，美国选民将对总统是否妥善应对了大众眼里的“生活成本危机”做出评判。但上周，关于美联储降息的预期已迅速降温。

期货市场的交易员目前预计，美联储今年仅会降息一到两次，而且首次降息要等到9月份才会到来。而在2月，该市场还完全消化了从7月开始的两次或三次降息预期。

自美国和以色列袭击伊朗以来，WTI原油的价格上周已飙升36%至每桶90美元上方，创下1983年以来的最大单周涨幅，并在周一突破100美元大关。

作为最显而易见的通胀指标之一，加油站的汽油价格上涨了超过30美分，达到3.32美元，创下2024年夏季以来的最高水平。

上周五，美国劳工统计局公布数据显示，这个全球最大经济体在2月份流失了92000个就业岗位，这使得近期美国劳动力市场企稳的迹象瞬间化为泡影。

RSM US首席经济学家Joe Brusuelas警告称，美国目前正面临着“滞胀风险”——即经济增长放缓与物价上涨同时发生的窘境。“所有人的目光将继续聚焦在能源价格和通胀的走势上，”Joe Brusuelas表示。

他补充道，如果油价居高不下，加之特朗普的贸易和移民政策继续阻碍企业增加雇佣，美联储应对近期经济冲击的能力将对利率制定者构成一场“真正的压力测试”。

上周五，相比于就业市场的健康状况，市场更担忧物价的长期上涨。高盛警告称，如果霍尔木兹海峡持续关闭，全球基准的布伦特原油价格将突破2008年每桶140美元的峰值。

特朗普已呼吁美联储将短期借贷成本从目前的3.5%至3.75%区间，大幅削减至1%的低位。联邦公开市场委员会（FOMC）将于3月中旬召开会议，投资者普遍预计届时美联储将按兵不动。

在投票结束后，FOMC还将发布新的所谓“点阵图”预测，官员们将在其中详细列出他们预计在未来一年及更长时间内可能降息的次数。疲软的就业报告与高企的油价叠加在一起，可能会加剧委员会内部究竟是优先控物价还是保就业的现有分歧。

美联储理事、FOMC鸽派成员鲍曼表示，疲软的就业报告证实劳动力市场“需要一些支持”。而其他鸽派人士，如旧金山联储主席戴利的态度则相对谨慎，她在纽约举办的芝加哥大学布斯商学院美国货币政策论坛上表示，“没有人会仅仅盯着某一个数据集，或是依赖某一个单一传闻。”

一些利率制定者对上周薪资服务公司ADP公布的数据依然持乐观态度。

就目前而言，官员们可能会选择暂时忽略这场油价冲击。考虑到美国作为能源净出口国的地位，这不太可能像在欧洲那样产生同等规模的破坏。

偏鸽派的FOMC成员、美联储理事沃勒在上周五接受采访时表示：“你会看到汽油价格飙升，这也是美国老百姓在加油站会看到的景象，他们盯着飞涨的计价器难免会有些傻眼……但是，对我们未来制定政策而言，这不太可能引发持续的通货膨胀。”

但也有人指出，由于通胀率五年来一直高于美联储2%的目标，这家全球最具影响力的央行可能被迫直面伊朗冲突带来的真实冲击。

毕马威首席经济学家Diane Swonk指出：“我们是少数几个仍在应对疫情后通胀的经济体之一。近期的数据表明，通胀正在再度加速，而且未来可能还会有更多的关税上调在路上。”