统一2025年报深度解读：食品业务成增长引擎，饮品“现金牛”面临

3月4日，统一企业中国控股有限公司发布了2025年的年度业绩公告。在这份被市场广泛关注的成绩单中，统一全年实现收益317.14亿元，同比增长4.6%；实现公司权益持有人应占溢利20.5亿元，同比增长10.88%。

在充满深刻变革与存量竞争的这一年里，统一通过价值深耕与精准创新成功守住大盘，营收与利润双双创下历史新高。不过拆分其业务板块能够发现，曾不被外界看好的方便面食品业务期内表现喜人，反倒是发挥稳定“现金牛”作用的饮品业务显露出增长乏力的迹象。

“面对原物料市场价格与全球贸易格局的动态演变，统一展现了前瞻性的决策能力。公司持续深化宏观形势研判，透过完善组织协同机制，系统性提升应对外部变化的韧性。”统一在财报中表示，“借由精益生产、优化产品结构及多元化供应链布局，统一有效调节成本变动带来的影响，并始终秉持效益精进原则，实现资源配置的最优化。”

方便面跑赢饮料？

两大主业的增长逻辑生变！

让我们先来聚焦统一旗下两大业务板块的表现，期内食品与饮品业务的收益、毛利均实现同比增长，但结合往期数据纵向比较来看则是呈现出明显的“温差”。

过去长期稳定增长的饮品业务依然占据主导地位，实现收益194.71亿元，尽管占总收益的比重仍高达61.4%，但同比涨幅仅微增1.2%，增长动力有所减弱。相比之下，食品业务则展现出了颇强的韧性，全年收益录得104.94亿元，同比增长4.95%，增速不仅跑赢了集团整体，更显著超越了饮品业务。

这一增一减之间，折射出统一在不同赛道的战略成效，食品业务的高增长得益于高端化与场景化策略的深度落地。

其中，被寄予厚望的满汉大餐成为食品业务中增速最快的子品牌，通过聚焦“葱烧牛肉面”大单品经营以及与山姆会员商店等新兴渠道开展专属定制服务，实现了高双位数的增长；茄皇也延续了黑马之姿，推出百香果黄番茄牛肉面与柠檬红酸汤牛肉面两款季节限定新品，通过“番茄+水果”的创新持续拓圈，保持品牌的双位数增长……

此外，汤达人通过推出“迷你杯”拓展小馋小饿场景，季节限定款柚子豚骨乌冬面带来更多面条种类选择，辣翻天更是以“榴莲火鸡面”为传播触点在Z时代用户中掀起打卡潮，共同成为食品业务的增长合力。

传统强项增长趋缓

品牌老化问题突出！

再将目光放在统一的饮品业务上，作为集团第一大收入来源，其接近200亿元的规模确实庞大，但同比缓增1.2%的增速无疑又给市场敲响了警钟。拆解细分数据可见，旗下茶饮料、奶茶、果汁等业务的表现不尽相同，统一亟需在竞争激烈的饮料赛道中找到新的增长点。

首先，旗下茶饮料业务期内收益同比增长2.6%至88.02亿元，虽稳坐饮品板块头把交椅，但面临产品生命周期老化等严峻考验。上市多年来，统一绿茶和统一冰红茶早已成长为十亿级的大单品，“青春无极限”的广告语几乎可以说是家喻户晓，可沉浮于日新月异的饮料红海，再好的单品能为公司带来的利好都是有极限的。

报告期内，统一绿茶顺应健康化消费趋势对低糖、无糖产品线做出拓展，全新亮相的春拂焙茶与原有的春拂绿茶组成一浓一淡产品组合，对无糖茶细分赛道进行加码。同时，统一还跨界融合推出话题性新品统一可乐冰红茶，携手“哔哩哔哩毕业歌会”、国漫、《新说唱2025》等IP开展跨界联动，巩固在年轻消费群体中的认知地位。

其次，旗下奶茶业务期内收益同比增长1.2%至64.8亿元，整体增速有所放缓，但阿萨姆奶茶大单品在即饮奶茶细分赛道的领先地位依然稳固。期内，统一将健康减糖革新延续到阿萨姆品牌，推出低糖茉莉奶绿，成为新的增长驱动力。

相比之下，果汁业务期内的表现则没能跟上饮品大部队的步伐，期内收益同比下滑7.4%至33.4亿元。整体比较来看旗下果汁业务多个品牌期内的创新、营销布局较少，品牌仍需坚持多场景开拓思路，加速推进低糖清爽果汁、电解质饮料等细分产品的孵化培育。

展望2026：

存量博弈中寻找答案

对于统一而言，2026年不仅是挑战与机遇并存的一年，也是其“500亿”营运目标开启下半程冲刺阶段的一年。

回首2023年6月，统一集团总经理罗智先在股东会议上曾表示，公司目标五年内营收翻倍，每年须保持8-12%成长，达到500亿元规模。甚至他还阐述道：“我们提出500亿的营运规模并非空口无凭，考虑到中国大陆市场的庞大规模和统一自身的能力，若无法达到500亿的规模，将来的运营将会面临巨大挑战。”

按照这一规划算来，2025年作为该五年计划的“中间驿站”，其营收规模应该得达到约400亿元左右才比较稳妥。但从前文的业绩表现盘点也不难看出，公司发展稳中有进是不争的事实，而整体发展的动力不足也是亟待解决的关键问题。

一方面，食品业务需要延续现有的增长逻辑并争取扩大其优势。满汉大餐在山姆渠道的成功为方便面市场树立起可供学习的榜样，在已然到来的2026年中该如何复制甚至推广至更多产品线和更广泛的市场，或将成为食品业务延续增长的契机。

另一方面，饮品业务必须重拾快速增长的能力。随着农夫山泉、元气森林、东鹏饮料等实力选手推出冰茶、果之茶等新品强势入局，统一冰红茶所处果味茶赛道的竞争也变得愈发激烈；同时在竞争趋于白热化的功能饮料赛道中，传统巨头的加码与新锐黑马的入局也在威胁着海之言电解质饮料的行业地位……

展望2026年，统一表示将继续坚守“以消费者为先，以奋斗者为本”的初心，持续深耕产品创新，强化技术研发与市场需求的精准对接。在行业竞争愈发激烈的当下，统一能否将三十余年来搭建的供应链基本功和敏锐的消费者洞察发挥到极致，在食品与饮品的存量博弈中找到新的增量，或许是决定这家老牌巨头能否叩开500亿大门的关键。

图片来源统一