但斌惊人言论：量化若崩盘对财富将是毁灭级！百亿私募喊话：拉踩同行

3月8日消息，昨日但斌惊人言论刷屏！ 东方港湾董事长但斌近日在一场访谈中表示，量化基金的体量越来越大，若崩盘对财富将是毁灭级。

他指出，当前，百亿级私募数量已超过110家，新进的基本都是量化基金，其规模越来越大，且集中持仓小股票。但斌称，他不确定有没有崩盘的可能，但一旦崩盘，对整体财富将是毁灭性的打击。

私募排排网统计，2025年管理规模首次突破百亿的私募共有24家。金石杂谈统计发现，确实如正定私募、 微观博易、珠海宽德、蒙玺投资、平方和投资、超量子基金、大道投资、喜岳投资等大部分私募都是量化基金；

根据私募排排网最新数据， 截至 2026年2月26日，百亿私募共有125家，再度刷新历史新高。其中，上海合骥、鸣煕资本、宏锡基金等很多也是量化基金。

那是否集中在中小盘呢？大家都知道，量化一直偏好中小盘，2024年年初迎来一波急速大跌，中小盘策略损失惨重。经此一役，私募量化全面降低杠杆比例，从此前的2-4倍大幅降至2倍，且不少量化公司提升了大盘权重。

至于，量化的中小盘到底降了多少不清楚。以九坤为例，目前依然有很多500指增、1000指增，但鲜有2000指增量化基金。

对于但斌惊人言论，百亿私募平方和投资创始人王一平认为但斌要么不谨慎要么是拉踩同行，可能违反了私募行业的自律规则。

王一平表示，百亿以上量化私募在24年初小盘崩盘后，小盘暴露早已不多了，很多专业投资机构和个人都是能感受到和24年前的不一样。如果但斌不了解量化，那么不了解应该少点评谨慎些；但如果了解还这样泼水，性质就……？

他表示，结合他散布对量化的恐慌言论和上一次接受公开采访的时候说自己战胜了所有的量化基金，这种拉踩同行抬高自己的行为是否违背了私募行业的自律规则？ 希望大家能行胜于言，切实为投资者创造收益，用真实业绩表现去回报投资者。

不过，一个事实是，wind微盘指数依然在不断的创新高，自从24年2月李蓓高呼微盘火葬场之后，wind微盘指数已自当时涨了3倍多。可以说，A股的炒差炒烂生态依然没有明显变化。其中，量化到底扮演了多少角色就不得而知了。

对此，有网友旗帜鲜明的反对量化，“ 我也不喜欢量化，交易上的不公平，我在用汉阳造打，他却用导弹打”；有人对但斌嗤之以鼻：他的大部分时间在制造话题，比如白酒前景；或是营销，比如找一些自媒体制作视频。鲜有远离市场的投资研究，换言之他的研究方式就是不断贴近市场获得最直接的反馈。

也有人分析了但斌该观点背后的原因：不得不说，近几年主观多头已经被量化大幅挤压了。主观多头应该思考的是如何在量化参与度越来越高的市场，去选择相较量化有优势的策略。量化并不会被取缔，大家都要去适应和改变。