北京
来源：市场资讯
（来源：中国地产基金百人会）
中产最爱的椰子水，“塌房”了？
近日，新京报发布的一份送检结果显示，四款市面上常见的以“100%椰子水”为卖点的产品，经同位素检测，均存在添加外源水、外源糖的情况。检测结果虽仅供参考，却已引发大众对于椰子水是否存在勾兑、造假现象的广泛质疑。
而在这四款送检产品中，就有连续5年位列中国内地椰子水市场份额第一的if椰子水。
100%椰子水？
一直以来，椰子水的火热离不开健康二字。
海南省椰果产业分析师马俊向有意思报告透露，相较其他果汁，椰子水是一种无农药、无污染的纯天然饮品，无须浓缩还原、无须额外添加糖和人工添加剂。
这份“零添加”“无污染”成为了椰子水最好的标签，吸引着一批又一批崇尚减糖、天然的健康人群成为椰子水的拥趸。
而if椰子水更是乘着东风，一度站上椰子水鄙视链的顶端。2017年，if椰子水正式进入中国内地市场。据if母公司IFBH集团招股书显示，从2020年起，if连续5年位列中国内地椰子水市场份额第一。2025年，IFBH正式在港交所上市。
而关于椰子水成分的讨论早已有过。因一颗椰青仅能产出200—300ml椰子水，而一瓶1L装的椰子水至少需要3—4颗椰青。按照鲜椰青市场价10元计算，1L装椰子水至少要30—40元。但市场上1L装椰子水的定价普遍在9—15元。即使叠加平台优惠和议价优势，价格也相差悬殊。
对此，市面上一直有100%椰子水是由不同品质的椰青拼配而成，或是用不同倍数的浓缩汁再兑水还原而成的质疑。
而此次检测无疑是为“额外兑水加糖”的质疑又添了一把火，损伤了大众对于椰子水产品健康性的信任度。
其中，市场份额最高的if可以说是最受影响的品牌之一。
有意思报告查询if官方旗舰店发现，其1L装椰子水售价为14.2元。在商品详情页上，配料表也只写有“100%椰子水”。
面对此番加糖加水质疑，if尚未有官方回复，但if官方旗舰店客服表示：“原料均选用新鲜优质椰子，生产过程中绝不添加任何外源水、外源糖等成分，每一批次产品都会经过多重内部检测，确保产品符合‘100%椰子水’的标注。”
检测事件发生后，if股价发生波动。截至3月4日午盘，if母公司IFBH集团开盘股价为11.220港元，收盘价为10.580港元，跌幅超5.0%。此前两日，其股价也在持续下跌。截至发稿，公司市值约为28.06亿港元，较上市初期蒸发近百亿港元。
if，正在被替代
在“造假争议”之外， if在2025年的日子并不好过。
近两年，椰子水需求不断增加，入局者众多，市场规模也在不断扩大。据灼识咨询数据，2019年至2024年，大中华区椰子水饮料行业大幅扩张，市场规模从1.018亿美元增长至10.933亿美元，复合年增长率为60.8%，预计到2029年市场规模将达到26.518亿美元。
为了争夺市场，品牌们往往会陷入价格战。
盒马曾告诉有意思报告，其在2025年将椰子水价格从12.9元降至9.9元，是由于新品牌不断涌入，国内椰子水品牌数量激增，不少饮料巨头也推出了椰子水产品，“内卷”重点放在价格上，从而带来了竞争压力。
一位华东地区的饮料经销商也透露，如今餐饮业态、棋牌室、网咖等多种场所都会把椰子水作为必备的饮品之一。但在进货时，考虑最多的不是品牌，而是价格。“很多椰子水喝起来味道都差不多，都会优先选择价格实惠的产品。”
价格“内卷”日渐激烈，椰子水几乎被打进“9.9元时代”。以1L装椰子水为例，盒马、小象超市售价9.9元，椰蓝海售价10.1元，佳果源售价10.6元，轻上售价11元，三麟售价15.8元。
if需要面对更有性价比的竞争对手，而这种竞争影响了if的业绩。据if母公司IFBH 2025年财报显示，全年营收为1.76亿美元，同比增长11.9%；净利润约2280万美元，同比下滑31.7%。
它已经陷入增收不增利的境地，并且其营收增速也从2024年的80.7%降至11.9%。
与此同时，if椰子水的市场份额也在不断被挤压。据马上赢数据，if椰子水中国内地市场份额从2024年第一季度的55.53%峰值跌至2025年第三季度的30.3%。
在IFBH集团，if椰子水是支柱，其在2025年的营收贡献占比达到94.5%。而现在当“100%天然椰子水”的承诺受到质疑，这无疑是对其产品力的根本性打击。
对现在的if来说，破除质疑，守护健康标签，挽救中产群体最看重的信任底色已经成为其必须做的事情。
作者：高越
编辑：田纳西
值班编辑：高兴
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