靠电表渠道，三星医疗拿下荷兰Enexis 1.17亿欧元变压器框架合同

今天讲的出海案例是三星医疗，一家从宁波起家做智能电表的A股公司，旗下子公司三星瑞典签下荷兰最大区域电网运营商Enexis的变压器框架合同，金额1.17亿欧元，约合9.49亿元人民币。

三星医疗在2025年3月5日的公告中交代，签约主体是旗下全资子公司三星瑞典，客户是荷兰Enexis电力局，合同性质为框架协议，锁定批量变压器采购，占公司2024年度营业收入的6.5%。

Enexis服务荷兰用电客户超过280万户，管辖荷兰北部、东部与南部大片配电区域，供应商准入体系涵盖IEC（国际电工委员会）与EN（欧洲标准）双标认证、独立第三方测试报告与历史交付业绩核验，不是新进场的企业能直接拿到的合同。三星医疗在欧洲深耕超过15年，覆盖国家数量达13个，三星瑞典此前已完成希腊电力局4.66亿元三相变压器项目的首批交付，这份记录是通过Enexis评估的关键背书。

从宁波的电表车间，到北欧的电网供应商

三星医疗的前身是奥克斯集团旗下的智能电表业务，从1986年起为国内电力系统供货，早期产品高度集中于国内智能电表，国网与南网是最主要的收入来源。国内智能电表改造周期在2000年代中期趋于成熟，公司面临增量空间收窄的压力，开始把欧洲列为出海的第一优先方向。

欧洲电力计量标准对产品精度、通信协议与认证体系的要求比发展中国家严格得多，能打入欧洲，等于把最难的门槛先过了。

三星医疗选择了这条难路。

2019年，瑞典国家电力局对第二代智能电表启动公开招标，三星医疗拿出高于国际标准8项核心指标30%至50%的产品等级参与竞标，最终在全球行业巨头中胜出。这份瑞典订单是三星医疗在欧洲的第一个高端市场参考案例，三星瑞典由此从销售联络点成长为欧洲区域的销售与交付平台。vattenfall电力公司、欧洲e.on集团随后相继进入客户名单，欧洲渠道从北欧向西欧和中欧延伸，覆盖国家数量最终达到13个。

巴西与印尼工厂于2015年建成，波兰工厂于2021年设立，2023至2024年间德国与墨西哥工厂相继落地，海外基地扩至5处，本地化产能占比提升至约50%。

配电出海从中东起步。2023年，三星医疗中标沙特国家电力公司配网智能化改造项目，打通了中东高端电力市场的准入通道；2024年4月，三星瑞典在希腊电力局（HEDNO）三相变压器招标中以0.59亿欧元中标，欧洲配电首单落地，产品覆盖中低压变压器。

针对欧洲EN标准，公司自主研发了400kVA油浸式变压器，在空载损耗、负载损耗与顶层油温升等多项指标上优于欧盟现行标准，总专利数超过1570项，发明专利超过240项。数字化工厂的智能排产系统使交货周期比行业平均水平压缩约20%，在欧洲本地供应商普遍排期18至24个月的背景下，这是实质性的交付优势。

截至2024年年末，海外配电在手订单11.98亿元，同比增长166.3%。从电表渠道积累到配电订单突破，三星医疗花了超过10年时间在欧洲建立客户信任，这个过程很难被同类竞争者快速复制。

荷兰电网需要变压器，但门槛不低

荷兰2023年可再生能源发电占比超过42%，大规模接入分布式光伏与陆上风电，驱动了配电网络的变压器更换与扩容需求。Enexis管辖的北部、东部与南部，恰是荷兰能源转型压力最集中的区域，其资本支出计划已将变压器更换列为近年优先事项。荷兰政府设定了2030年前可再生能源占比达到70%的目标，配电基础设施投资是实现这个目标的硬条件。

国盛证券研报数据显示，2028年欧洲配电变压器市场规模预计超过34亿美元，2023至2028年复合增长率约4.8%；欧盟计划十年内投入1.2万亿欧元升级电网，变压器等配电设备升级相关投资占总预算约24%。

欧洲本地供应商即便加速排产，交货周期仍被拉至18至24个月，部分紧急订单需加价50%才能插队。中国企业通常能在10至12个月内完成交货，三星医疗自身的排产效率在此基础上再压缩约20%，供需错配之下，欧洲采购方开始系统性地引入中国供应商作为备选。

荷兰配电网络对变压器的损耗等级、绝缘等级与智能监控接口有本地技术规范，与希腊HEDNO的采购要求存在差异，每进入一个新国别，意味着一套新的型式试验报告与工厂审核流程。

三星医疗在希腊HEDNO项目上已走过这套流程一次。

三星医疗在希腊HEDNO项目中积累的完整交付记录，包括文件体系、包装运输规范与现场服务流程，是此次通过Enexis供应商评估的关键证明材料。框架合同锁定的不只是金额，也是三星瑞典在荷兰电网采购体系里有据可查的合格供应商资质，这个资质一旦建立，续单的门槛远低于首次进入。

框架合同签下来，接下来看什么

框架协议确定了供货资格与基准价格，实际发货以Enexis各期采购计划触发为准，1.17亿欧元的总额分批兑现。三星瑞典负责客户对接、技术支持与售后响应，产品制造由波兰工厂与宁波本部协同承接。波兰工厂自2021年设立，地理位置比从中国直发更贴近西欧客户的收货要求，产品线已从电表延伸至配电设备。

希腊HEDNO的0.59亿欧元是入场验证，荷兰Enexis的1.17亿欧元是规模放大，欧洲两份合同合计约1.76亿欧元。

加上中东沙特与拉美的巴西、墨西哥订单，三星医疗配电出海已在三大洲形成多点布局。海外配电在手订单从2024年底的11.98亿元增至2025年一季度末的16.67亿元，同比增长134.05%，增速远高于电表等传统海外业务。

荷兰是这条布局线上最新的一格。

三星瑞典进入Enexis供应商名录后，对周边比利时、卢森堡等西欧市场的客户开发也会产生参考效应。欧洲电力设备采购圈子相对封闭，已有客户的交付记录是敲开新客户大门最有效的通行证。

接下来可以落地观察的信号有三个：Enexis首批发货时间与批次金额，体现三星瑞典在荷兰本地技术规范下的实际交付执行能力；波兰工厂是否新增配电产线以应对欧洲订单持续增长；以及2025年全年海外配电在手订单能否维持超过100%的同比增速。这三个数字，是判断欧洲配电出海能否在三星医疗整体业务中形成稳定规模的核心观察变量。