贝莱德旗下GIP联手殷拓107亿美元私有化AES：全球电力资产争夺战升温，AI算力“引爆”能源并购潮

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来源：晨哨并购

近日，一笔历经七个月谈判的重大并购交易正式达成协议。由贝莱德（BlackRock）旗下全球基础设施合伙公司（Global Infrastructure Partners，GIP）与瑞典私募巨头殷拓（EQT AB）联合牵头的财团，宣布以每股15美元现金、股权价值107亿美元（约合人民币736亿元）、企业价值约334亿美元的对价，收购美国电力公司AES Corp.（纽交所：AES）100%股权，计划完成对AES的私有化退市。

01#资本“围猎”可靠电力

对贝莱德和殷拓组成的财团而言，收购AES是在全球AI算力浪潮驱动下，加速布局优质发配电资产的战略举措。贝莱德全球基础设施合伙公司首席执行官巴约·奥贡莱西（Bayo Ogunlesi）明确指出，发电、输电和配电领域的新增产能需要大量投资。

近年来，随着人工智能数据中心建设规模持续扩张，全球电力需求急剧攀升。高盛最新报告指出，AI领域当前面临的最大瓶颈已不再是芯片、稀土或人才，而是稳定、可持续的电力供应。在此背景下，拥有成熟运营能力和庞大可再生能源管道的AES，无疑是全球顶级基础设施投资者竞相争夺的核心标的。

殷拓（EQT）作为欧洲领先的另类资产管理机构，近年来持续加大在能源转型基础设施领域的投入，此次与贝莱德联手，进一步彰显其在北美核心基础设施市场的雄心与实力。

对AES而言，私有化退市是解决公司中长期资本结构矛盾的关键出路。AES当前正处于清洁能源大规模扩张的战略关键期，然而受制于公开市场估值压力与股东短期回报预期，公司在公开市场上的融资空间受到严重制约。

私有化完成后，AES将获得更高的财务灵活性，能够不受公开资本市场波动束缚地推进其庞大的发展规划，无需削减股息、也无需大规模稀释现有股东权益，而是依托私募资本的长期耐心资金，专注推进2027年后的增长战略。

与此同时，AES旗下受监管公用事业子公司AES Indiana与AES Ohio，将维持现有的本地化运营和管理结构，继续接受地方、州及联邦层面的监管，以保障区域用户的能源供应安全与稳定。

02#全球能源“并购潮”

AES Corp.成立于1981年，总部位于美国弗吉尼亚州阿尔灵顿，是全球领先的多元化电力公司，业务覆盖发电、能源存储及公用事业运营等领域，在美国、拉丁美洲等地均有广泛布局。在清洁能源转型方面，AES是全球最大的企业清洁能源供应商之一，至今已签署总计近12吉瓦（GW）的清洁能源协议，并拥有业内规模最大的开发项目储备管道之一。

AES的核心客户群涵盖全球头部科技公司，其服务对象包括微软、谷歌等数据中心大型用电方。就在本次并购公告发布前不久，AES于2026年2月24日官宣与谷歌签署一份为期20年的同址发电协议，为谷歌在得克萨斯州威尔巴格县新建的数据中心提供专项供电，进一步验证了其在AI供电赛道上的核心地位。

AES私有化交易是近年来全球公用事业与发电领域规模最大的并购案例之一，折射出资本市场对可靠电力资产前所未有的战略渴望。事实上，在过去数月内，全球能源并购市场已接连上演多笔重磅交易。

2025年12月，国家电投旗下电投能源拟通过发行股份及支付现金的方式，收购国家电投内蒙古白音华煤电有限公司100%股权，推进煤电资产专业化整合。

2026年1月，美国Constellation Energy以约164亿美元的股权价值完成对Calpine Corporation的收购，一举成为美国最大的清洁可靠电力供应商，整合核能、天然气与地热资产。同月，NRG Energy以约120亿美元的企业价值，完成对LS Power旗下13吉瓦天然气发电组合及CPower需求响应业务的收购。

2026年2月，法国公用事业巨头Engie SA宣布以142亿美元从香港CK集团手中收购英国电网（UKPN）100%股权。同月，华能旗下内蒙华电完成对控股股东北方公司优质风电资产的收购，取得控股权并加码清洁能源布局。

结语

上述一系列交易共同揭示了当前全球能源并购市场的核心逻辑：AI驱动的数据中心建设正在以前所未有的速度消耗电力资源，稳定、可持续的发配电资产由此成为全球顶级机构资本竞相争夺的战略压舱石。

展望未来，随着全球AI基础设施投资持续加速，电力资产的稀缺性将进一步凸显。无论是基础设施私募、主权财富基金还是战略产业资本，围绕发电、输电、储能等核心电力资产展开的投资与并购，预计将成为未来数年全球资本市场最为活跃、最具战略价值的主线赛道之一。

AES私有化交易，或许只是这场全球电力资产争夺战的又一个缩影。

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