央行：2026年重点支持扩大内需、科技创新和中小微企业

3月6日，十四届全国人大四次会议举行经济主题记者会，中国人民银行行长潘功胜表示，2026年，央行将落实好中央部署，实施好适度宽松的货币政策，将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具。他指出，2026年结构性货币政策工作的重点将聚焦于支持扩大内需、科技创新和中小微企业；1月末，结构性货币政策工具规模约5.5万亿元，占央行总资产大概11%。

重点支持扩内需、科创和中小微企业

潘功胜指出，2026年，央行将实施好适度宽松的货币政策，将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，发挥增量政策和存量政策、货币政策与财政政策的集成协同效应，为实现“十五五”良好开局营造良好的货币金融环境。

在数量上，央行将综合运用短、中、长期的政策工具，保证市场的流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长，同经济增长、价格水平的预期目标相匹配；在利率上，央行将根据经济金融形势的变化和宏观经济的运行情况，引导和调控好利率水平，促进社会综合融资成本低位运行，强化利率政策执行和监督，对于一些不合理的、容易消减货币政策传导效果的市场行为加强规范，要求银行向企业明确展示贷款的年化综合融资成本，规范融资中间费。

在结构方面，潘功胜表示，今年结构性货币政策工作的重点将聚焦于支持扩大内需、科技创新和中小微企业。

潘功胜介绍，今年初，人民银行发布了涉及结构性货币政策工具的若干调整项，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，扩大投放规模和支持范围，完善政策要素，并单设1万亿元民营企业再贷款，今年以来公开市场各项工具净投放中长期资金约2万亿元。

“1月末各项结构性货币政策工具的规模约为5.5万亿元，在中央银行的资产负债表中，占央行总资产大概11%。”潘功胜称。

近日来，人民币持续走强引发市场关注。潘功胜指出，今年以来人民币对美元汇率有所升值，与我国经济持续向好、美元指数走弱、企业季节性结汇等都有关。目前人民币对美元双边的汇率水平处于这些年来的中值区间，中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。

上半年基准利率调整可能性或不高

在本次经济主题记者会议上，潘功胜对2026年央行货币政策介绍基本延续了今年政府工作报告定调。记者注意到，2025年政府工作报告对降准降息的描述为“适时降准降息”，今年相关内容的提法改为“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”。

招商证券宏观团队认为，这意味着今年货币政策的调整不仅仅局限于降准降息等总量政策工县，也包含其他结构性政策工具。今年1月央行对货币政策的调整就集中于结构性政策工具方面，预计上半年总量政策工具，尤其是基准利率调整的可能性不高。

华创证券宏观团队同样指出，将“适时”替换为“灵活高效”则意味着总量型政策工具的使用是有条件的、有要求的，而本次政府工作报告较去年的宽松指引有所弱化，延续了2025年12月中央经济工作会议的表述。

在本次经济主题记者会上，潘功胜指出，总体看，社会融资条件处于宽松状态，金融总量合理增长，社会综合融资成本低位运行。1月，新发放企业贷款和个人住房贷款的加权平均利率分别为3.2%和3.1%，处于历史低位。

“考虑到2月27日中共中央政治局会议对政策的定调基本未做调整，基准情形下货币政策的重要观测点可能会在7月的政治局会议。”招商证券宏观团队同时指出，当前，目前地缘政治局势明显恶化，在前瞻性的要求下，货币政策做预防性调整可能性也许会提高。

采写：南都·湾财社记者 黄顺威