江西
截至3月5日，广东螺纹社库41.01万吨，周环比增加7.95%，同比则下降5.44%，节后库存量处于近五年同期最低位。一方面，受南北价差收窄影响，省外材流入量显著回落；另一方面，区域内贸易商冬储意愿低迷，中间环节库存压力相对可控。乍看之下，这足以让市场产生“去库拐点或将提前”的乐观预期。叠加节后广州市场螺纹价格仅环比回落20元/吨，进一步强化了市场的看涨情绪，那螺纹去库拐点是否真的有望提前？
表1：广东地区建筑钢材库存走势图（单位：万吨）
据调研显示，本地主导高炉厂厂库平均水平维持20万吨上下，主流电炉厂库存均值达7-8万吨。尽管厂库总量年同比小幅下降，但中钢协统计数据显示，2月中旬广东省钢材库存环比增加22万吨，增幅达46.4%，库存涨幅位居全国前列。加之电炉企业已于正月十五前后集中复产，资源供给节奏加快，后续供应增量将持续释放。
需求方面来看，据百年建筑调研，截至3月4日（农历正月十六），全国10692个工地开复工率为23.5%，环比提升14.6个百分点，农历同比持平；资金到位率35.5%，环比提升6.5个百分点，农历同比提升0.5个百分点。其中华南开复工率显著高于全国平均水平，终端项目复工稳步推进；但供应端亦同步进入放量周期，在供需双增下，低社库带来的边际利好被显著对冲。
表2：2026年春节后工地开复工数据-分地区
综上所述，尽管需求较去年同期复苏节奏加快，但流通贸易环节投机需求偏弱，市场活跃度不足。在供应恢复至常态水平后，仍需3-4周完成库存消化，螺纹去库拐点大概率出现在3月下旬，与往年同期节奏基本一致，并无明显提前的迹象。
综上所述，尽管需求较去年同期复苏节奏加快，但流通贸易环节投机需求偏弱，市场活跃度不足。在供应恢复至常态水平后，仍需3-4周完成库存消化，螺纹去库拐点大概率出现在3月下旬，与往年同期节奏基本一致，并无明显提前的迹象。
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