AI全链路应用、外卖亏损收窄！京东新业务迎关键变化

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（来源：贝壳财经）

3月5日，京东集团发布2025年第四季度及全年未审计财务报告，财报显示，公司全年营收实现双位数增长，但第四季度出现净亏损，新业务战略投入成为利润下滑的主要原因，同时公司宣布将派发年度现金股利并持续推进股份回购计划。

财报显示，京东集团2025年全年非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润270亿元；2025年京东零售经营利润同比实现双位数增长，经营利润率为4.6%。京东集团首席执行官许冉在业绩会上透露，新业务按照战略规划推进，已将AI全面应用于内部运营。

营收稳步增长利润承压，电子产品价格将出现波动

2025年全年，京东集团总营收达13091亿元（约合1872亿美元），同比增长13.0%。具体来看，带电品类市场受高基数影响保持全年收入同比增长7.1%；日百品类连续5个季度双位数增长，全年收入同比增长15.3%，占商品收入比例超四成创年度新高，商超品类已实现连续8个季度双位数增长；服务收入全年同比增长23.6%，占收入比例达到21.8%创年度新高。

但利润端表现相对承压。2025年全年归属于普通股股东的净利润为196亿元（约28亿美元），同比下滑52.7%；非美国通用会计准则下净利润为270亿元（约39亿美元），同比下降43.5%。

京东零售业务依旧是营收核心支柱。财报显示，2025年全年实现经营利润514亿元（约74亿美元），同比增长25.1%，经营利润率从4.0%提升至4.6%；第四季度经营利润98亿元（约14亿美元），虽较上年同期的100亿元略有下降，但经营利润率仍稳定在3.2%。

数据来源：京东集团财报 制图：新京报贝壳财经记者程子姣

许冉在业绩会上表示，2026年电子品类受高基数影响，上半年会阶段性承压，但压力较2025年四季度有所缓解，下半年增速将逐步恢复。受存储芯片成本持续上涨影响，电子产品价格会出现波动，对销量有一定影响。

财报还透露，京东集团在线下布局持续推进，截至2025年第四季度末，京东MALL全国门店达26家，京东电器城市旗舰店超110家，3C数码线下门店突破4500家，即时零售业务“京东时尚秒送”入驻商家超千家，门店数量同比实现三位数增长。

费用端，各项支出均呈增长态势。2025年全年营销开支同比增长75.1%至840亿元，研发开支增长30.5%至222亿元，履约开支增长25.2%至882亿元，主要用于新业务推广、技术研发及履约能力优化。

新业务持续扩张，高管称外卖总投入预计降低

截至2025年底，京东体系人员总数超90万人。京东体系的人力资源总支出在2025年达到1572亿元，较2024年增加337亿元。许冉在业绩会上透露，行业竞争激烈，新业务将按照战略规划推进。截至目前，外卖规模稳步扩大，亏损逐季收窄，已将AI全面应用于内部运营。

财报显示，新业务方面，京东外卖订单量稳步增长，餐饮订单结构持续优化，第四季度总投入规模环比收窄，与京东零售的协同效应逐步释放；七鲜小厨在北京已开设30家门店。海外业务布局提速，欧洲线上零售业务Joybuy已在英、德、法等6国启动试运营，计划2026年3月正式上线。不过新业务仍处于投入期，2025年全年经营亏损达466.41亿元，成为拖累公司整体利润的主要因素。

许冉在业绩会上表示，京东外卖2025年已在研发层面完成大幅调整，2026年将继续强化核心能力建设且2026年外卖总投入预计较2025年有所降低。京东外卖将持续提升补贴效率，针对不同地区实施精细化的补贴策略；同时打造与京东体系深度整合的创新差异化业务模式。

财报显示，AI技术正在京东全链路深度应用。截至第四季度末，数字人JoyStreamer服务商家超5万家，内部运行智能体数量突破5万个，搭载JoyInside智能品牌的生态产品在“11·11”大促期间销量较“6·18”大促期间增长逾20倍。

财报显示，京东集团宣布批准2025年度现金股利方案，每股普通股派发0.5美元，或每股美国存托股派发1.0美元（每股美国存托股代表两股A类普通股），股利总额预计约14亿美元。

股份回购计划同步推进。2025年，公司根据2024年8月采纳的50亿美元回购计划，累计回购18320万股A类普通股（相当于9160万股美国存托股），总金额约30亿美元，回购股份占2024年末流通在外普通股的6.3%，所有回购股份已全部注销。截至2025年12月31日，该回购计划剩余金额为20亿美元。

新京报贝壳财经记者 程子姣

编辑 岳彩周

校对 刘军