每日期货全景复盘3.5：海外氯碱企业纷纷选择降负荷运行，烧碱封涨停板！

来源：金十数据

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一、烧碱主力合约：海外氯碱企业纷纷选择降负荷运行，低估值的烧碱涨停！

烧碱主力合约今日大幅拉升，收涨7.01%，报2274元/吨，封涨停板。

三立期货表示，传闻印尼75万pvc装置降20%，韩国韩华pvc降20%，韩国LG pvc降8%，在航线影响原料运输的背景下，海外氯碱企业纷纷选择降负荷运行，市场供应紧张情绪带动下，低估值的烧碱涨停;2、就基本面来看，高供应，高库存，中等低需求，但05合约目前估值较低，预计短期维持底部偏强整理走势。中期关注地缘事件的演化情况。

华闻期货表示，国内需求端边际修复，刚需备货形成支撑。2月下旬国内烧碱下游需求已进入修复通道，节后复工叠加中东冲突引发的全球避险备货情绪，推动国内需求端进一步回暖，供需矛盾边际缓解。非铝下游复工修复，2月中旬国内环保预警解除后，印染、粘胶短纤等非铝下游逐步复工，对烧碱的低价刚需采购增加，3月总消费量预估环比回升10%，非铝需求成为核心支撑；氧化铝现货刚需坚挺，虽氧化铝整体对碱需求下滑，但春节后北方氧化铝减产导致现货流通性收紧，持货商挺价意愿明显，现货招标和成交价格小幅反弹，对烧碱形成阶段性刚需采购。此外，中东冲突加剧全球化工供应链避险情绪，国内贸易商和下游企业担忧后续货源紧张，提前开启备货模式，短期采购需求集中释放，推升烧碱成交价格。

二、SC原油主力合约：若恢复通行，油价面临溢价回吐风险

SC原油主力合约强势上行，尾盘明显回落，主力合约收涨6.43%，报664.1元/桶，日内一度触及涨停。

一德期货表示，轮行情核心为霍尔木兹海峡通航情况及中东能源设施安全，伊朗官方宣布并执行海峡全面封锁，通航船只降至极低水平，原油风险溢价大幅抬升，冲突烈度超以往。若海峡通行持续受阻，油价仍会大幅上涨；若恢复通行，油价面临溢价回吐风险，连续上涨后多单建议谨慎持有。

光大期货表示，消息人士表示，沙特阿美正启用其“东西管道”，将原油从东部主要产区输送至延布港。延布位于沙特西部红海海岸，是该国西海岸仅次于吉达的第二大城市，不在波斯湾范围内。数据显示，该港口历史最高装货量出现在2020年4月，略低于每天150万桶。当前来看SC会比外盘的波动要大，主因是WTI是北美定价，SC是东北亚的原油到岸成本定价，整体来看，霍尔木兹海峡的封锁大幅减少了东北亚进口的当量，可能造成岸上库存的快速去库，其次是地缘引发在途货物的运输成本大幅上升，这均影响SC的定价，因此SC延续较外盘大幅升水的模式，2020年极端情况下内外价差一度走扩至20美元/桶以上。

三、碳酸锂主力合约：碳酸锂行业整体库存水平偏低，价格波动加剧

今日碳酸锂主力合约震荡企稳，收盘报155860元/吨，涨幅3.00%。

金瑞期货表示，基本面上，供需双旺，今日SMM产销数据公布，本周库存去库720吨，产量增加768吨，去库幅度收窄；平衡方面，由于3、4月我国进口量预期较高，3月平衡去库幅度明显收窄，去库幅度或收窄至1000吨一下。展望后市，消息面频繁刺激，宏观情绪波动，碳酸锂价格波动加剧，由于去库幅度收窄，价格上涨动力稍显不足，价格预计宽幅震荡运行。考虑碳酸锂行业整体库存水平偏低，价格下方空间相对有限。后市关注库存变化情况，枧下窝复产预期，和津巴布韦矿石出口政策调整。

一德期货表示，储能需求是主导此波向上行情的主要驱动，消费一旦趋弱，向上行情底层逻辑坍塌。日内盘面跌幅收窄，资金情绪略有缓和，短期关注前低位置处支撑，操作上暂观望为主。