甲醇周刊：中东局势紧张 甲醇期现大幅上涨（20260305期）

一

本周甲醇市场回顾

（一）现货市场分析

现货市场简析：本周，国内甲醇内地市场价格呈现大幅度推涨，整体涨幅在50-290元/吨左右，市场交投气氛较好。2月底美伊战争爆发，随着中东紧张局势的持续，国内大宗商品如原油、甲醇等大幅度上涨，甲醇期货持续冲高至2721，破2025年1月3日以来的新高点，市场业者操作心态较好，上游积极出货，加快出货速度，如西北产区企业日内多次竞拍出货，且溢价成交较好，中下游也积极拿货。后半周甲醇期货高位回落后偏强震荡，市场涨势放缓，继续大幅度推涨显现乏力。运价方面，随着周内市场成交量增多，加上外围局势持续时间的不确定性，周内业者也加快提货速度，加上内蒙古等地降雪天气等，甲醇运费周内呈现上涨。截至5日，主产区内蒙古北线价格围绕在1975-2000元/吨，较上周同期上涨150-165元/吨，南线1985元/吨，较上周同期涨135元/吨；河北地区围绕2210-2230 元/吨，较上周上涨140-150元/吨，山西2110-2200元/吨，涨110-170元/吨。主消费地山东市场跟涨为主，鲁北集中在2280-2300元/吨，涨150元/吨，临沂2340-2360元/吨附近，涨170-180元/吨。

港口市场简析：本周港口甲醇市场呈现期现联动走势，上半周涨势疯狂，后半周有所降温。上半周在美伊紧张战事影响下，原油、甲醇等期货持续上涨，甲醇期货在3月4日涨至2025年1月3日的新高点2721，业者操作心态高涨，市场买气较好。后半周甲醇期货高位回落后偏强震荡，业者操作积极性减弱，市场观望居多，整体成交量减少。截至3月5日，江苏现货2480-2550元/吨，较上周同期上涨330-390元/吨，宁波报至2500-2550元/吨，较上周同期上涨330-360元/吨。

（二）甲醇期货市场价格走势分析

3月初以来国内甲醇期货主力合约MA2605整体呈现大涨，后半周期货高位回落后强势震荡走势。2月底以来，受美伊战争影响，原油等大宗品期货均有上涨，甲醇也不例外，此周期内甲醇主力多次有涨停，特别3月4日的2721的高点，创2025年1月3日以来的新高。之后随着战事消息的稍缓和，甲醇主力期货高位回落后震荡。截至 3 月 5 日收盘，主力合约收阴 k 线，结算价2527，较26日结算价格涨295个点。继续留意后续宏观外围局势的变化、国际甲醇装置变动以及港口进口卸货的节奏及库存变化等。（三）本周国内甲醇主要区域价格对比

（四）本周国内部分路段运费价格对比

（五）本周国际市场价格走势图

二

本周甲醇产业装置运行及开工率统计

（一）国内甲醇产业装置运行及开工率统计

1.国内甲醇厂家检修情况

2.内地市场开工简析

目前全国甲醇产能约216190万吨，本周取样统计143家企业产能8617万吨，总开工率为（按照各片区权重加权所得）77.06%，较上周同期水平下滑0.26%，然较2025年同期水平高5个百分点左右。今年甲醇企业整体开工水平要高，主要取决于甲醇企业利润的好转。且闻今年春检计划的企业也少。就本周国产甲醇企业装置运行来看，开工下滑主要集中在西北、华北地区，区内河北华丰、唐山中润装置3月3日起停车检修，内蒙古广聚装置周内也检修，且神华五原、西来峰装置未闻重启。故两地甲醇开工有下滑表现。西南、华东地区开工略走高，区内像川维、合众、华谊等装置运行正常。后续来看，关注前期停车检修装置如五原、西来峰、内蒙古黑猫、大庆等装置恢复情况，另闻国宏月中附近有减产计划、易高装置月下也计划检修，具体待跟踪。 3. 甲醇下游产品市场开工简析

本周期，甲醇下游行业开工整体均有走高。其中甲醛行业开工增幅较大，其他产品开工小幅增高为主。春节假期过后，甲醛企业也陆续复产，像河北、山东一带甲醛工厂均有提负荷生产，故导致行业开工走高明显。醋酸行业开工小幅走高，华谊装置多运行正常。二甲醚行业开工虽有增加，然整体开工仍较低，在8.42%开工水平。

新型下游方面，国内煤制烯烃行业开工在83.33%附近，环比上周同期略增0.27%，港口装置运行多维持前期，斯尔邦、兴兴仍停车，宁波、南京装置正常；山东地区装置多数运行正常；华北装置开工一般，该地装置3月份检修计划待关注；西北装置多数运行平稳，部分装置原料甲醇延续外采。

（二）国际甲醇产业装置运行及开工率统计 1. 国际甲醇装置运行情况汇总

三

港口库存数据分析

截至2026年3月5日，中国甲醇港口库存总量在122.23万吨，较上周同期减少0.32万吨。其中，华东地区累库，库存增加2.42万吨；华南地区去库，库存减少2.74万吨。

本周甲醇港口库存较上周节后略有减少，整体表现华东积累，华南去库，提货速度较春节期间逐步恢复。江苏有集中外轮抵港卸货，供应增加下库存积累。本周华南港口库存去库。广东地区少量进口及内贸船货补充，下游逐步恢复带动主流库区提货量稳健，库存呈现去库。福建地区仅少量内贸船货抵港，下游刚需消耗，库存波动不大。

四

甲醇产业链盈亏情况分析

本周期来看，甲醇企业盈利走扩明显。受多数停产煤矿恢复正常产销，整体煤炭供应水平有所改善，需求端刚需拉货下，3月初以来西北煤价有下滑，成本端压力减小。然周内受美伊紧张局势影响，甲醇现货价格大幅上涨，影响下，国产甲醇企业盈利改善明显。截至3月5日，周内煤制甲醇企业平均盈利每吨在213元左右，较上周盈利增加70元/吨。

下游市场来看，烯烃行业延续亏损状态，然丙烯盈利有好转。周期内丙烯单体价格主流围绕6410-7370元/吨，丙烯和甲醇单耗在1:2.8/3.2，目前单体亏损在406-988元/吨左右，亏损较上周继续明显减少。华东港口PP主流成交价格上涨至6550-7500元/吨，然周内甲醇价格上涨幅度大，故周内烯烃企业延续亏损，且亏损幅度增大，截至目前，企业日均亏损986元/吨左右。传统下游市场方面，本周期内原料甲醇大幅上涨，然下游产品涨幅不及甲醇，影响下，甲醇传统下游本周内盈利继续收窄。截至3月5日，醋酸企业整体维持亏损，且利润较上周期减少，目前企业日均亏损257元/吨左右，较上周利润减少27元/吨；二甲醚行业目前企业盈利收窄，且周内出现亏损，日均盈利在19元/吨左右，较上周减少85元/吨；甲醛行业利润也收窄，本周企业日均亏损40元/吨左右，较上周利润减少20元/吨左右。

五

下周甲醇市场预测

近期甲醇市场受中东地区紧张局势持续影响较大，后续继续关注中东局势对甲醇期现货的影响。如若紧张局势持续发酵或升级，甲醇不排除继续推涨可能。如若局势紧张形势有缓解，那么甲醇将继续回归基本面影响。供应面，目前甲醇企业利润尚可，故整体开工偏高位，加上近期计划检修的甲醇装置不多，且近期有检修装置复产计划，故甲醇供应量多表现充裕；然本周内国产甲醇企业整体出货节奏较好，出货速度加快，理论库存下滑，故整体压力不大，短期或维持偏强坚挺。需求端，下游板材、甲醛等逐渐复产，然开工的下游原料库存中位，采货刚需为主，加上近期原料甲醇涨幅较大，关注下游对原料涨势的消化速度，另闻霍尔木兹海峡关闭，国内部分炼厂负荷或降，关注后续地炼工厂的开工负荷的变化，将直接影响鲁北等地对甲醇的需求量。运输上，近期随着订单的增多，甲醇运费多有上涨，关注上游厂家的提货速度及库存的变化，另近期北方天气不好，北京等地降雪，关注对运力的影响。

港口市场来看，预计下周港口现货市场或区间震荡，跟随期货走势为主。美伊战事下，后续伊朗地区甲醇装置受影响较大，关注后续宏观面、原油、伊朗甲醇装置开工、装船、到港及港口库存变动等。