南向资金大举抛售277亿港币！什么信号？港股通科技ETF汇添富(520980)收涨近1%，恒生科技ETF汇添富(513260)连续18日“吸金”！

今日，亚太市场多数上涨，100%纯度的港股通科技ETF汇添富（520980）收涨近1%，终结此前连续9日的下跌，全天成交额近5亿元。资金近20日有13日净流入，累计“吸金”近4亿元！今日溢价依旧高企，或显示资金积极加仓意愿。

值得注意的是，今日南向资金大举净流出港股高达277亿港元，为今年以来单日流出最多的一天！

恒生科技指数收跌0.69%，同类唯一15BP最低档管理费的恒生科技ETF汇添富（513260）收跌0.08%，资金连续“顶格”申购，恒生科技ETF汇添富（513260）近20日有18日获净流入，累计“吸金”超4.8亿元！最新融资余额超1.5亿元，基金最新规模超67亿元！

截至收盘，港股科技热门股涨跌互现：上涨方面，中芯国际、小米集团-W、快手-W、百度集团-SW微涨；下跌方面，比亚迪股份、阿里巴巴-W跌超2%，网易-S跌超1%，腾讯控股微跌。

注：以上为恒生科技指数成分股，仅做展示，不作为个股推介。

消息面上，2026重要会议期间，有关部门负责人表示，2026年将按照重要工作报告要求，大力推动人工智能（AI）和制造业双向奔赴。要努力推动AI电脑、AI手机、智能家居，更好满足人民群众对美好生活的需求。要全力推进新一代人工智能产品的攻关和迭代更新，包括脑机接口、自动驾驶汽车、机器人，推动科技攻关、技术迭代。大力支持发展智能农业机械、智能医疗器械，让更多智能产品满足各行各业各领域的需要。

业绩方面，京东健康3月5日盘后公告，2025年年度盈利53.67亿元，同比增长29.1%。

中国模型走向世界。过去一年，我国开源模型下载量全球居首；AI工具赋能生产，截至2025年底，规上制造业企业人工智能技术应用普及率超30%；智能终端融入生活，国内企业发布300多款人形机器人产品。

近期，中美大模型技术差距已压缩至3~6个月，国内前沿模型综合水平加速逼近海外顶级产品。浦银国际指出，中国独立大模型厂商正与互联网大厂形成“分层竞合、互补共生”格局——大厂主导通用基座与C端生态，独立厂商则聚焦垂直技术突破与开源创新，这一结构性分化正重塑AI基础设施供给体系。与此同时，智谱与MiniMax作为首批港股上市大模型标的，已呈现高营收增速、超高研发投入与持续亏损并存的典型早期成长特征，反映行业仍处于资本密集投入与商业化探索并行阶段。

【南向资金大举抛售277亿港币！近期资金走势传递什么信号？】

年后，港股整体在A股“科技行情”的衬托下略显黯淡。拉长时间来看，恒生科技板块调整明显。在此期间，包括南下资金、公司回购以及跨境ETF在内的多路抄底资金热情依旧。

为何汇集了港股明星科技企业的恒科指数持续走低，甚至近期走出加速下行的趋势？

机构认为，本轮调整并非基本面的趋势性转弱，更可能是“流动性挤压+情绪错杀”带来的“技术性深蹲”。受美联储降息预期反复的影响，作为离岸市场的港股对全球流动性较为敏感，资金面短期承压。

此外，恒生科技指数中具有较大权重的互联网企业近期叙事能力较弱。一方面，AI重塑互联网商业模式，企业CAPEX维持高位，外卖战、春节红包派发等流量入口争夺战，引发投资者对于企业盈利消耗的担忧，但也是构建未来护城河的必经之路；另一方面是变革中人们认识新事物的过程，诸如当前AI泡沫论及AI冲击软件论，更偏向情绪面反应。整体来看，支撑板块长期发展的底层需求和政策基石并未动摇，目前情绪面可能存在过度反应。

还有机构指出，港股IPO与再融资的活跃也带来了一定的稀释作用。数据显示，2025年全年港股主板IPO首发募资约2869亿港元，规模居全球首位，超过2023年、2024年两年总和。这些因素共同造成了本轮恒生科技的持续下跌。

但在二级市场行情持续走低之际，资金此前对恒生科技板块的加购却依旧果断。从来源方面，“抄底”资金整体上分为三部分，首先是南向资金，其次是上市公司自身的回购，第三是跨境ETF的布局。

南向资金方面，截至3月3日，在今年以来南向资金交易的36个交易日中，实现净流入的交易日有27个，占比超七成，累计净流入1818亿港元。互联网龙头获得明显增持，南向资金对腾讯控股的持仓市值超过5400亿港元，对阿里巴巴-W的持仓市值超过3200亿港元，对小米集团-W、美团-W的持仓市值均超过1000亿港元；回购方面，据统计，年后至今腾讯控股回购额达到了63.58亿港元，小米集团回购超40亿港元，舜宇光学科技、金山软件等亦有过亿规模的回购。

机构指出，通过上述资金结构分析就能看出，现阶段买入恒生科技的主要资金还是机构，外资因流动性压力和地缘担忧离场，而以南向机构和产业资本为核心的内资正在确认其对港股的“定价权”，一旦后续宏观压力缓解，这些机构资金或许就能成为推动反转的主要推力。这样的逆势买入，说明市场正在从“恐慌性出清”转向“价值性重塑”，当前主要逻辑还是极端的估值性价比，目前恒生科技指数动态市盈率处于近五年约10%以下的水位，估值优势十分明显，不排除已经到达了阶段性底部，或许就能存在着超跌反弹的机会。

国信证券表示，由于地缘局势的恶化，港股尤其是恒生科技来到了恐慌的阶段。跟踪恒科的业绩低谷较为重要，理由是：

1、指数估值很低，绝对位置也很低，已经接近去年4月的启动点。

2、年报发布后，部分大公司将重启回购以及南向资金的加仓使得流动性逐步改善。

3、外卖亏损将环比四季度开始大幅收窄，汽车随着新车型的推出环比1-2月也将有改善。

4.、虽然暂时恒科指标股中的AI进程不及一些非指数/非上市公司，但大公司的算力、数据、资金优势将逐步缩小这一差距。

一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技ETF汇添富（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技ETF汇添富（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！

港股通科技ETF汇添富（520980）以下优势值得关注：1）阿里、腾讯、中芯国际、小米、华虹半导体，“世界级大厂”高度集中！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！

看好AI产业链颠覆性投资机遇，认准全市场费率最低档的恒生科技ETF汇添富（513260），恒生科技作为港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，综合覆盖科技各子板块（芯片电子、制造型硬科技等），更全面覆盖中国科技产业链，管理费仅为0.15%/年，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF汇添富！恒生科技ETF汇添富（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。

数据显示，作为港股权威的旗舰指数，恒生科技指数囊括了包括京东集团-SW、百度集团-SW、网易-S、携程集团-S等在内后缀带S的二次上市港股互联网科技龙头，覆盖度更全，更能全面表征中国顶级科技资产！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

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