“HALO交易”火了！重资产成风口，电网设备要起飞？

随着地缘冲突逐渐升温，“AI恐慌”持续演绎，最近高盛提出的一个名叫“HALO交易”的概念火了，所谓HALO，就是Heavy Assets, Low Obsolescence。它的核心逻辑特别简单：就是从易被AI取代的轻资产，转向低淘汰率、有高壁垒的实体资产。

咱们今天要聊的电网设备，正是实体资产里硬核的一环。尤其是现在算力爆发、电力紧缺的背景下，电网设备到底发展如何？投资机会在哪？小夏今天一次性给你讲明白。

咱们先看需求端——现在最大的催化剂，就是爆发式增长的算力。IEA数据显示，2024年全球数据中心用电量约为415TWh（太瓦时），预计到2030年，数据中心用电量上升至945TWh（太瓦时），年均增长大概15%。而且IEA预测，到2030年，美国和中国有望占到全球数据中心电力需求的80%。（东方财富研究中心20260226）

面对电力短缺的焦虑，马斯克甚至已开始筹划在太空建设AI数据中心，利用太空中的太阳能来供电；各大科技巨头也在疯狂抢电、自建电厂、签订长期供电协议。这就带来一个最直接的结果：AI新增用电+欧美电网老化更新全球电网设备需求，直接被拉爆了。

钱往哪走，机会就在那。IEA的数据很直观：2020年开始，全球电网投资额快速攀升，2023年全球电网投资规模约3300亿美元，2024年增加到3900亿美元，2025年预计超过4000亿美元。分地区来看，2020年以来，中国、北美、欧洲电网投资额都呈现了上升趋势。在已宣布的政策情景下，2023—2030年，全球电网投资年均复合增速9.4%，到2030年，一年就要投6200亿美元。（东方财富研究中心20260226）

除了算力需求和投资的激增，政策上的支持，也使电网设备迎来发展的新契机。今年年初，国家电网披露在“十五五”期间固定资产投资将达4万亿元，比“十四五”时期增长40%；随后南方电网也宣布投资1800亿元，用于特高压输电、配网升级、数智化转型等新型电力系统建设。同时，还有不少地区也纷纷布局，强化省际联网、智能配网等。（新华社20260227）

此外，海外出口方面也释放了积极信号。现在欧美电网设备严重短缺，尤其是变压器——作为电力传输核心，本土产能不够，交付周期要将近2年，难以满足短期需求。

而我国变压器全球产能占比约60%，国内电网设备企业依托于完整的产业链和成熟的技术积累，可以将交付周期最快可压缩到8个月。小夏了解到，目前我国多地变压器工厂已处于满产状态，其中部分面向数据中心的业务订单已排至2027年。（央视财经20260201）

从出口数据来看，更加具有说服力！海关总署的数据显示，2025年，中国变压器出口总值超646亿元，同比增长近36%，出口单台均价升至20.5万元，比去年上涨约三分之一。2025年12月重点电力设备出口产品中，变压器、电线电缆、铜制绕组电线、低压开关、绝缘子的出口金额都呈现出双位数的增长。业内普遍预计，今年在国内外需求的多重因素拉动下，电网设备重点产品出口都将延续向好格局。（经济日报20260209 长城证券研究20260224）

讲了这么多逻辑，如果你也看好电力、电网这条主线，不妨关注小夏家的电网设备ETF（159326）。

它有几个亮点很突出：首先它是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的产品，指数申万二级行业中电网设备含量超78%，是全市场纯正的电网指数；其次它还聚焦特高压、智能电网核心赛道，其中智能电网权重90%、特高压权重67%，都位居全市场首位；同时它还全面覆盖各个产业链龙头，精准贴合国内建设+海外出口两大主线。这对于想一键布局电网设备赛道的普通投资者来说，无疑是一个很方便的工具！

风险提示：

费率结构：投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易和基金运作费用，包括管理费0.5%/年、托管费0.1%/年，均从基金资产中扣除；以上ETF不收取申购费、赎回费、销售服务费，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。

风险提示:1.上述基金为股票型基金，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，属于中高风险(R4)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.上述基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.投资者在投资上述基金之前，请仔细阅读上述基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料要》等基金法律文件，充分认识上述基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证上述基金一定盈利，也不保证最低收益。上述基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对上述基金业绩表现的保证。5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于上述基金没有风险。7.上述产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资需谨慎。