2026，一轮“涨价潮”悄悄来了

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作者|深水财经社倪大九

有没有发现，今年以来，很多东西都开始涨价了。

从日常消费品到上游核心零部件，比如一杯咖啡、一次外卖、一只手机，又或者化工原料、存储芯片、贵金属、稀土元素等诸多领域。

如果只是少数领域出现的短暂涨价，可以认为是短期的市场波动。

但是，本轮涨价潮波及范围之广、持续时间之长，让我们不得不审视其背后的内在逻辑及持续性。

涨价信号全线亮起

消费电子是本轮涨价潮中最先显露痕迹的领域，手机厂商们纷纷用最新一代的产品来提价。

第一财经记者近日从多个手机渠道了解到，今年第一波涨价潮最快将在一周内落地。

“多款即将发布的新机起售价普遍上调600—1000元，中高端旗舰机型涨幅可能达到2000—3000元。”一手机渠道商表示，价格调整并不限于新品，部分在售老款机型也将同步上调。

手机涨价的余波尚未平息，以空调为代表的白电行业，迎来了史上最集中的官宣涨价潮。

美的空调宣布从1月3日起，部分热销机型出厂价上调2%。1月5日起再上调4%。两次涨价，把热销机型的价格涨了上去。

奥克斯空调宣布1月19日起，家用空调和中央空调价格同步涨价3%-8%，海信、科龙从2月开始，空调产品全系涨价，涨价5%-10%。

再比如，饮品、奶茶和品牌快餐涨价。

瑞幸缩小了9.9元咖啡的范围，库迪取消全场9.9元。肯德基对旗下外卖的价格为了微幅上调，麦当劳把部分产品涨价0.5到1元。

现在服装、婴幼儿奶粉、洗化用品、零食、餐饮，都正在呈现出微幅涨价的迹象。

除了这些日常消费品，自2025年以来，涨价潮已经先后席卷碳酸锂、化工原料、存储芯片、贵金属、小金属、磷化工、稀土元素等诸多领域。

价格战打不动了

不少消费者清晰感知到，原本被视为“性价比担当”的茶饮、快餐外卖，正在悄然变贵。

茶饮赛道的变化最为直观，曾经把“9.9元”打进行业标配的瑞幸、库迪，率先终结了极致低价竞争。

1月30日，库迪方面确认要缩小9.9元活动的覆盖范围。

目前尚不能确定库迪9.9元活动覆盖的饮品占比，但进入点餐小程序，库迪确实开启了一个“特价畅饮”区，有5款产品依旧是9.9元，其他产品价格在11.5元—14.9元之间。

瑞幸咖啡也逐步减少9.9元单品供应，多数饮品价格区间上移至10.9元—13.9元……

而且，这股涨价潮已迅速蔓延至快餐、正餐等多个餐饮赛道。

1月26日起，肯德基对外送产品价格做出小幅调整，平均调整金额为0.8元，堂食价格保持不变。

肯德基的“老对手”麦当劳也在去年12月对部分产品调价0.5元至1元，外卖也同步调价。

其实，在这波餐饮品牌集体“涨价潮”之前，不少餐企和餐饮行业协会就在去年喊出拒绝“低价内卷”的口号，呼吁停止价格战。

可见，面对持续的价格战，许多餐饮品牌们都已经卷不动了。

食材成本始终占据餐饮业的“半壁江山”，而食材价格的普遍上涨，已成为挤压利润、推高终端价格的主要压力。

与此同时，人力成本也在刚性上涨。去年9月实施的社保新规后，餐饮企业的人力成本也在增加。

全方位的成本攀升，正不断吞噬本就微薄的利润空间。价格战迫使终端降价，各项成本却持续上涨，餐饮人夹在中间，进退两难。这场消耗战，实在打不动了。

上游成本压力传导

终端消费的涨价，本质上还是上游产业链成本压力的传导，而本轮涨价的两大核心源头，分别是AI产业的爆发以及全球大宗商品的上涨。

为了抢占高利润的AI专用芯片市场，三星、SK海力士、美光等全球存储龙头，将大部分晶圆产能转向AI专用产品，传统消费级存储芯片的产能直接削减。

因此，供需失衡直接引发了存储芯片的暴涨。Counterpoint发布的《2月内存价格追踪报告》显示，与2025年第四季度相比，内存价格已暴涨80%-90%，其中DRAM、NAND及HBM均创下历史新高。

此外，全球大宗商品周期反转，有色金属全线走高，成为制造业涨价的直接推手。

贵金属领域，3月1日伦敦现货黄金突破5276美元/盎司，创历史新高。

有色金属领域，国家统计局数据显示，1月有色金属材料及电线类价格同比上涨16.1%，有色金属采选和冶炼价格环比分别上涨5.7%和5.2%。

具体来看，存储芯片的涨价会传导到手机、电脑；锂、铜的涨价，会传导到电动汽车、电动三轮车、两轮车，以及空调洗衣机价格的上涨。

多项化工原料价格的涨价，会导致护肤品、洗发水、沐浴露等洗化用品价格上涨，并且还会导致化纤服大宗商品牵一发而动全身，它的涨价广泛且深刻的影响了消费市场的价格波动。

一只有形的手

根据公布的1月CPI数据，1月CPI同比上涨了0.2%，核心CPI同比上涨了0.8%。

去年1月份正好是过年期间，过年月一般是物价季节性上涨的月份，而今年1月份并没有过年，CPI的涨幅同比去年仍然有0.2%的涨幅。

说明物价确实向上了。虽然涨幅不大，但是涨价或者取消优惠的现象出现在各个消费商品身上。

这与央行将货币政策基调从“稳健”调整为“适度宽松”是分不开的。

在2025年第四季度货币政策执行报告中，央行明确指出国内物价运行“呈现积极变化”，并将“促进物价合理回升”作为货币政策的重要考量。

2026年1月央行推出一揽子结构性货币政策措施，包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元等。

根据央行数据，2025年末社会融资规模存量、广义货币供应量（M2）同比分别增长8.3%和8.5%，明显高于名义GDP增速。

这种流动性的充裕为消费和投资提供了资金支持，也为物价的合理回升创造了条件。

万物皆有周期

万物皆有周期，经济也依然如此。

我们介绍一个名词：康波周期。它是一个约为60年循环，也是我们中华文化常说的一个甲子。

把康波周期拆分，又可以细分为：复苏期、繁荣期、衰退期和萧条期。

从19世纪以来，全球已历经五轮完整的康波周期，每一轮周期的萧条阶段都伴随着资源品价格的显著上涨。

例如上世纪70年代的石油危机，就是康波萧条期大宗商品暴涨的典型案例，当时原油价格在短短几年内上涨了数十倍，直接引发了全球范围的滞胀。

而当前，我们正处于第五轮康波周期的末端，以有色金属、能源为代表的大宗商品价格自2025年起持续走高，这与历史规律高度吻合。

种种迹象来看，2026年大概率是物价的拐点之年，我们终于要结束了长达几年的低物价循环。

当低物价循环周期结束时，首先产生价格波动的是大宗商品和贵金属的价格，而股市里面和这些大宗相关的顺周期板块会迎来好机会。这些在2025年的时候已经发生过了。

再往后，各类波动性资产会迎来机会，稳定收益的债券不再受到青睐，现金更是成为贬值资产。

房子的价格会逐渐的触底企稳，虽然不会大涨，但是稳住价格，部分优质房产微涨存在可能。

对于普通民众而言，这意味着需要重新审视自己的消费习惯和资产配置策略。

在物价温和回升的初期，合理规划家庭预算、适当增加实物资产或与通胀挂钩的资产配置，或许是应对周期变化的理性选择。

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