美伊冲突恐慌情绪外溢！韩国股市两度熔断暴跌12%！A股最抗跌！

美伊冲突进入第5天，全球资本市场依旧不太平，尤其是亚太股市，整体表现都极为惨烈。

　　昨天和今天，亚太股市中日韩都是领跌方向。其中，日经225指数本周一下跌1.35%，本周二重挫3.06%，今天继续跳空低开低走，跌幅达到3.61%！而韩国股市则更为惨烈，本周一小跌1%，周二重挫7.24%触发熔断，今天创纪录暴跌12.06%，盘中两度触发熔断，最终还是在最低点收盘。

　　可以看出，本周前三个交易日，日韩股市的跌幅都在逐级扩大，尤其是韩国股市今天触发两次熔断，这是典型的恐慌情绪释放的结果。

　　这样对比下来，中国资产还是要更抗跌一些。港股方面，恒指本周一到本周三累计跌幅在5%左右，恒生科技股指跌幅在6%左右。A股则最为抗跌，本周一独立于全球上涨，本周二和本周三大盘跌幅还不到3%，创业板指的跌幅也只有4%。

　　虽说这几天A股大盘严重失真，跌幅不大是因为有权重股护盘。但不管怎样，大盘能稳住，投资者的信心就不至于彻底崩溃。

　　在我看来，今天亚太股市在昨天大跌的基础上继续重挫，还是和美伊冲突风险外溢有直接关系。我们先来看看昨天收盘后到现在，美伊冲突的一些重要进展：

　　美以方面，美国总统特朗普表态称，已指示美国国际开发金融公司（DFC）以非常合理的价格提供政治风险保险和保证，以确保所有海上贸易的金融安全，特别是通过海湾的能源贸易。如有必要，美国海军将尽快开始护送油轮通过霍尔木兹海峡。特朗普说，无论如何，美国将确保能源自由流向世界。美国的经济和军事实力位居世界之首——后续还将采取更多行动。值得注意的是，特朗普并没有详细说明美国国际开发金融公司将提供的保险机制。对此，有分析认为，DFC是一个旨在调动私人资本进入发展中国家并降低对贫困国家投资风险的机构。这项声明或许有助于安抚交易员，但护送和保险措施的落实还需要一些时间。

　　除此之外，今天一名以色列国防消息人士证实，以色列空军袭击了伊朗库姆市的一栋建筑。当时，高级神职人员正聚集于此选举伊朗新的最高领袖。很明显，以色列是想继续通过斩首的方式动摇伊朗的政局。不过事实证明，哈梅内伊被炸身亡，伊朗不仅没有内乱，相反更加团结。所以以色列此举只会导致伊朗反美反以情绪高涨，将延长这次冲突的时间。

　　伊朗方面，伊朗伊斯兰革命卫队发布声明表示，革命卫队空天部队在3日晚间至4日凌晨进行的“真实承诺-4”第16波打击行动中，对以色列中部及北部目标发动导弹和无人机袭击。此外，新华社刚刚报道，通过卫星图像确认，伊朗击中美军第三套“萨德”系统，迫使美军抽调部署于韩国的“萨德”系统应急，伊朗还向位于伊拉克和科威特的三个美军基地发射无人机，向位于印度洋的美军目标发射导弹，美军距离伊朗海岸650公里处的一艘驱逐舰和一艘补给舰被击中后燃起大火。

　　看样子，特朗普是大大低估了伊朗的实力。美伊冲突爆发至今，伊朗不仅没有被打趴下，相反越战越勇。起码从明面上看，美国没有对伊朗形成压倒性的军力优势。

　　而伊朗已经宣称做好"长期战争"准备，并拒绝谈判。如果将战线拉长，美国的防空导弹库存告急后，只要美国陆军不下场，最终就是双方互射导弹的局面。到时候美国在中东的军事霸主地位将彻底动摇！不仅如此，全球能源价格也将出现失控上涨。

　　石油输出国方面，霍尔木兹遭“锁喉”后，有最新消息显示，沙特阿拉伯国家石油公司（沙特阿美）正在研究将更多原油货运改由延布港口装运的方案。延布位于沙特西部红海东岸中段，是该国西海岸仅次于吉达的第二大城市，不在波斯湾范围内。但要指出的是，红海也并非绝对安全。也门胡塞武装先前威胁重启对红海航道的袭击。尽管目前尚无新的袭击事件报告，但风险仍然显著，一些大型航运公司取消了重返该航线的计划。

　　卡塔尔的情况就要更糟糕了，昨天卡塔尔能源旗下两处生产设施遭到袭击后，卡塔尔能源宣布暂停旗下液化天然气及相关产品的生产。由于该公司是全球最大液化天然气出口商，且只能通过霍尔姆兹海峡外运。这已经导致昨天欧洲天然气价格狂飙。今天又有最新消息显示，卡塔尔能源宣布扩大停产范围至卡塔尔境内生产的下游产品，包括尿素、甲醇、聚合物和铝等其他产品。

　　为了应对市场动荡，国际能源署今天表示，其成员国拥有超10亿桶应急原油储备。尽管海峡封锁已显著冲击石油外运和LNG生产，但国际能源署认为目前供应尚属充足，尚未启动抛储计划。

　　在昨天下午《美伊冲突风险外溢！亚太股市集体重挫！警惕！今天大跌不一般！》一文中，我再次和大家提到，美伊冲突对全球资本市场的影响关键就在于油价二字！

　　现在的情况是，伊朗已经决心封锁霍尔木兹海峡，即便特朗普表态要护航，沙特要启用红海航线，国际能源署也有抛储等应急手段，但市场并不买账。这点从本周前三天油价的走势上就可以看出来，以布伦特原油为例，本周一大幅高开低走，但最终涨幅仍超7%；本周二大幅冲高回落，涨幅超过5%；本周三继续上涨，涨幅缩窄为3%，尽管涨幅越来越小，但却并未因为严重技术超买下跌，这本身就是上涨动能极强的表现。

　　按照我近期分析，只要美伊冲突不降温，短期内即便国际油价出现震荡，恐怕也只是技术调整，回撤修复5日线后会再次转强。只有美伊冲突告一段落，才会出现大幅下跌趋势转弱。

　　看到这里，大家应该能明白，这几天亚太股市为什么会越跌越多。因为在危机爆发初期离场，总能卖到一个相对较高的价格。越往后拖，能卖出的价格就越低。

　　在A股市场中，情况也同样如此！

　　昨天大跌时，我和大家提到，主线热点全线破位崩盘走弱，暗示前面一直在加仓的主力机构可能多翻空。果不其然，昨天盘后的交易数据显示，机构席位卖盘创出历史记录，单日净流出量也在历史记录附近。要知道，上周4个交易日中有3天主力机构都在大幅加仓，单周净流入量也是历史新高。如果不是美伊冲突超出预期，本周主力机构不至于会大幅多翻空。

　　今天沪深两市个股杀跌动能有所放缓，但主线热点依旧跌多涨少，这说明机构资金还在减仓，只不过净流出量应该没有昨天那么多。如果今天盘后的交易数据和我预判一致，这也能说明内资机构同样是选择在风险释放初期集中减仓，因为这样操作的亏损相反会最少。这应该也是昨天放量杀跌，今天严重缩量下跌的主要原因。

　　由于主力机构在1月中上旬和上周大幅集中加仓，对应成本位在大盘的4100到4150平台一线。今天A股大盘向下跌穿该平台，那么上方平台就会转变为A股大盘的中短期重要压力位。短期内想要快速收复该平台，难度会非常大。

　　鉴于此，我认为，接下来一两天，A股市场乃至整个亚太股市，都可能因为技术超卖出现修复。但此时的修复多半只是弱修复，无法快速转强。再往后看，A股大盘将在20日线和60日线之间做宽幅震荡。只有美伊冲突造成的边际影响下降，A股才会摆脱震荡局面再次转强。

　　由于文章篇幅限制，今天国内消息面上还有几件大事没有和大家分享。一是已经召开的政协会议，二是统计局今天披露的2月PMI数据。这些消息，我会在后面几天和大家详细分析。