崩了！韩国大跌12%再度熔断！黄金白银同步大跌，资金疯狂涌入美元！抛售潮谁能幸免？

　　A股三大指数今日集体回调，截止收盘，沪指跌0.98%，收报4082.47点；深证成指跌0.75%，收报13917.75点；创业板指跌1.41%，收报3164.37点。沪深京三市成交额23882亿，较昨日缩量7698亿。

　　行业板块多数收跌，电网设备、国防军工、电力设备、小金属板块涨幅居前，航运港口、贵金属、保险、石油石化、白酒、物流板块跌幅居前。

　　个股方面，上涨股票数量超过1700只，近50只股票涨停。电网设备板块逆市大涨，迦南智能、通光线缆、安靠智电20cm涨停。军工板块逆势上涨，无人机、船舶方向领涨，航天彩虹3天2板，中无人机涨超15%。油气股探底回升，准油股份3连板，洲际油气7天5板，水发燃气4连板，山东墨龙3连板。下跌方面，航运板块大幅下挫，连云港、南京港、凤凰航运跌停。煤炭板块集体走弱，云煤能源跌停。

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　　航运今日领跌！

　　今日航运股普遍跌超9%，石油石化则有分歧，部分个股在早间探底后回升，收盘涨跌不一。

　　在消息面上，3月4日，美国总统特朗普在社交媒体发文称，已指示美国发展金融公司（DFC）立即生效，为所有通过海湾地区的海上贸易（特别是能源）提供“非常合理价格”的政治风险保险和财务安全保障，该政策向所有航运公司开放。

　　特朗普表示，如有必要，美国海军将尽快开始护送油轮通过霍尔木兹海峡。“无论如何，美国将确保能源自由流动到世界各地。更多行动即将到来。”

　　谈及当前冲突，特朗普周二表示，可以容忍油价在一段时间内上涨，因为更重要的是消除来自伊朗的“迫在眉睫”的威胁。由于冲突未见结束迹象，石油供应不确定性已导致美国汽油价格大幅上涨。

　　此外，市场也在揣摩特朗普政府的政策意图。临近11月中期选举，白宫有强烈动机压制通胀，一旦油价持续攀升，美国战略石油储备的释放可能随时介入。

　　冲突爆发前，全球石油市场供应充裕，各国已有时间补充库存。据Vortexa数据，中国目前储备的原油足以支撑124天的消费需求；全球地面库存虽处于历史偏低水平，但仍约达20亿桶。Vortexa首席经济学家David Wech表示，"20亿桶在绝对量上仍相当可观，而中东每日供应风险约为1600万桶"。沙特和阿联酋还可通过绕开霍尔木兹海峡的管道，每日转移约900万桶出口。

　　在3月3日晚间，中国石油、中国石化、中国海油相继发布公告，三家公司A股连续三个交易日收盘涨幅偏离值累计超20%，构成交易异常波动。经自查，公司生产经营均正常，受地缘局势等因素影响，国际油价波动不确定性高，三家企业同步提醒投资者注意投资风险。

　　国金证券分析表示，油价上涨正符合美国利益，但与2022不同，本轮伊朗冲突未必造成海外通胀与利率的大幅上行。当下油价的上涨将推动中东产油国的石油美元循环，近期美债收益率已经开始出现下行，美元正在通过油价重获支撑。石油价格在90美金以下，是相关资产较好的交易区间。

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　　存储板块逆势大涨！

　　佰维存储20%涨停，成为今天存储芯片板块强劲反弹的主要催化因素，存储概念股德明利涨停，江波龙大涨超14%，香农芯创、普冉股份、兆易创新等纷纷上涨。

　　消息面上，佰维存储发布业绩预告，预计2026年1-2月实现营业收入40亿至45亿元，同比增长340%至395%；归母净利润15亿至18亿元，同比扭亏为盈。受AI算力需求与国产替代驱动，存储行业迎来高景气周期，产品价格上涨、供不应求，公司显著受益。

　　存储这轮超级周期中，2025年初12GB LPDDR5X内存芯片单价约25-29美元，但年底其价格已攀升至70美元。SK海力士在2月下旬向高盛透露了存储市场的最新动态，存储行业已全面进入卖方市场，目前公司DRAM及NAND库存仅剩约4周，且没有任何客户能完全满足需求。随着2026年HBM产能售罄，标准型DRAM的极度短缺正显著提升供应商议价权，产业链已开启长期合约谈判以锁定未来供应。

　　有分析测算，在正常年份，存储芯片占手机整机物料成本的10%-15%，但在本轮涨价周期中，这一比例已飙升至20%-35%，中低端千元机、入门级笔电因硬件配置单一，存储成本占比接近30%，部分高配低价机型甚至超过30%。

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　　日韩股市再度暴跌！

　　今天日韩股市继续出现重挫，日经225指数收跌3.61%，韩国KOSPI指数收跌12.2%。由于跌幅过大，盘中连续第二日触发“熔断”机制。三星电子、SK海力士等半导体核心权重股盘中跌幅达到或超过10%。

　　野村证券策略师 Maki Sawada 指出，原油期货因中东局势恶化而持续飙升，叠加“强势美元+疲软日元”的循环，正在极大地助推通胀加速预期。市场的核心担忧在于，这种不确定性彻底打乱了日本央行货币政策正常化的节奏，导致三菱日联等金融权重股因息差预期恶化而遭遇暴跌。

　　分析人士指出：近期美元走强的底层逻辑是“避险情绪（流动性溢价）+ 利率重估（紧缩预期）”的双轮驱动。在地缘政治黑天鹅的冲击下，全球资本市场正在迅速复制“能源危机导致通胀预期重燃，促使央行被迫维持高利率，全球资本回流美国”的宏观传导链条。

　　在贵金属方面，昨日纽约黄金期货单日跌4.4%至5000美元/盎司附近；白银期货大跌超8%，自近100美元高位急速回撤至80美元。

　　法国兴业银行与贵金属研究机构 MKS PAMP 的策略师指出，近期的全球股市深度抛售，迫使投资者大规模削减贵金属等仓位以换取流动性。这种短期的“去杠杆化”行为，在微观交易层面上形成了对美元的强制性被动买盘，推动美元指数短期内急涨。

　　在亚太市场继续大跳水和美元不断走强的背景下，今日港股的恒生指数跌幅一度达到了3%。