比亚迪：一边煎熬，一边绽放

“比亚迪，怎么了？”

看过了2月终端成绩单，相信文章开篇的一句话成为了很多人心中的疑问。虽然这位过去几年中国车市绝对的领跑者，依旧继续稳定蝉联新能源汽车销冠，但总榜被身后的追赶者反超，也是不争的事实。

至此，还是首先想要分享一下具体数据。

2月，比亚迪共售出新车‌190,190辆‌，同比下滑35.8%。‌‌其中，共售出新能源乘用车187,782辆‌。如果按照动力形式划分，插混车型‌销量为‌108,243辆‌，纯电车型‌销量为‌79,539辆‌。‌‌

相比之下，更为值得关注的是，2月比亚迪乘用车及皮卡海外销量达到100,151辆，同比增长41.4%。那么，也意味着其出口部分首次超越内销。

至于旗下几个子品牌，2月王朝与海洋网相加销量为165,013辆，依旧是比亚迪不容有失的基本盘。反观三位冲高选手，方程豹共售出新车17,036辆，腾势（参数丨图片）共售出新车5,501辆，仰望共售出新车232辆。

情况，就是这么个情况。

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国内板块，仍在承压

实际上，对于如此局面，早就有了预期。因为，单论过去的2025年，比亚迪在该维度已经展现出了“疲态”。

整整365天，内销共售出355万辆新车，与2024年的385.3万辆相比，足足减少了30万辆。同比7.7%的负增长，则是近些年的首次“失守”。

也正因如此，2025年12月的股东大会上，王传福直面波动，十分坦然地承认，“相较于前几年，比亚迪当前的技术领先度有所下降，技术成果的市场惊艳度也不如前几年；另一方面则是用户痛点还没有完全解决，尤其是在低温环境下充电速度慢等问题，仍需通过技术突破进一步优化。”

从他的反思来看，觉得主要问题还是出现在了内部。

对此，深表赞同。在我心中，除了技术维度的迭代速度的放缓，在产品定义精准度的把控上，在智能化实际体验的优化上，包括在造型设计是否符合大众审美的权衡上，比亚迪都必须尽快迭代。

当然，2025年内销的承压，另外很大一部分挑战，还是来自外部。众所周知，身处电动化转型的浪潮中，比亚迪一直扮演着“引领者”的角色。

奈何，总是站在高处，势必会遭到诸多追赶者的模仿甚至抄袭。2025年，还是看到了不少友商，用比亚迪最熟悉的方法论，疯狂蚕食它的固有阵地。

尤其是位于主流大众市场，掀起一轮又一轮的猛攻。都说“打江山容易，守江山难。”想必经历了过去365天，比亚迪深切体会到了这句话的含义。

另外，望向整个大盘，随着置换补贴政策的提前退坡，加之恶性价格战对于潜在消费者信任度的消耗加剧，中国车市的需求还在被慢慢透支。

顺势，迈入2026年，于外，大盘情况还在不断恶化，除了新能源购置税减半，各地方补贴尚处切换期，史上最长春节假期也成为了不可忽视的“拦路虎”，加之等等党的愈发繁多，相信包括比亚迪在内的每一家主机厂，俨然都感受到了扑面而来的寒意。

于内，今天文章的主角前两个月，除了加推部分插混车型的长续航版，其实并没有在产品侧有太多的大动作。这两天，旗下不分子品牌加推“七年超低息”金融方案，同样只能视为刺激订单的一个小推手。

也恰恰基于这样的背景，内销的继续承压，甚至被海外部分反超，并不意外。更直白来讲，比亚迪尚处自我调整阶段。

作为又一维度的论据，前两个月比亚迪一直是销量大于产量，动力电池装机量也迎来了高速增长。种种迹象都在证明，没必要太过悲观，一出好戏或许即将徐徐拉开帷幕。

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海外板块，淡季不淡

恰如开篇提及的那样，身处所谓的“淡季”，比亚迪海外板块继续交出了亮眼表现，也为今年的出口月销，基本兜住了“底线”。

至于这部分的重要性，2025年12月股东大会上，王传福同样做出了定调：“全力出海将是比亚迪的重要战略”。

他明确指出，“海外市场价格较为稳定，对公司盈利帮助较大”，并坦言海外市场对优化公司整体利润结构意义重大。

毕竟，谁会拒绝一块“又能撑量，又能赚钱”的蛋糕呢？

而仅从2025年海外销量超104万辆，同比暴涨145%的输出来看，比亚迪已经进入到了所谓的“收获期”。反观今年，目标其实只有一个，拼尽全力拿下“中国车企海外销冠”。顺利做到了，内销的压力将很大程度上被缓解。

换言之，当诸多对手还在国内的泥潭中苦苦鏖战，比亚迪早就在更大的航道中扬帆起航。全力转变为一个拥有全球化生产、供应链韧性、强品牌认知与全品类布局的汽车新巨头。

背后的道理也非常简单，中国车市的内部厮杀日趋白热化，想要在如此竞争激烈的泥潭中突围，必须依靠海外市场的支撑与反哺。任何一个自主品牌，如果没有全球视野的加持，将意味着瓶颈与上限，明晃晃摆在那里。

好在，比亚迪抓住了时间窗口，通过慢慢的深耕与布局，率先抢占了不少细分市场。与此同时，也说明在技术、品控和供应链上，比亚迪已经彻彻底底跑通了“中国方案”。

尤其是在欧洲、东南亚、拉美等不同路况、不同法规的市场全都开拓顺利，背后反映出的更是平台化开发和本地化调校能力的整体成熟，而绝非简单粗暴的“出口堆货”。

当然，事关出海，今年比亚迪同样面临着不小的挑战。譬如。贸易与政策壁垒的再升级；譬如，局部战争冲突造成的运输受阻；再譬如，其它中国品牌入场后的疯狂内卷与抢食。

还是那句话，“冲冠之路注定不会一帆风顺。”但为了这块可口的“蛋糕”，比亚迪势必会想尽办法在可控且高回报率的基础上，稳扎稳打不断收割。

2月，淡季不淡，算是开了一个好头。

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一出好戏，即将开场

你说，到底怎么评价比亚迪的2月销量？

本段开篇，试图抛出一个新的问题。我给出的答案是，“站在行业角度，考虑到种种阻碍，依旧稳稳站在第一梯队。奈何，因为过去的高光，因为体量庞大，有所下滑就会显得非常扎眼。观察今天文章的主角，请不要妄下判断。”

已然拉开序幕的三月，比亚迪势必会打一场翻身仗。

至于鸣枪的节点，便是本周四即将举行的那场发布会。今年，这位新能源汽车领导者的逻辑非常清晰，即通过“技术鱼池”中更多前沿技术的下放，重塑“护城河”。

正如王传福在2025年12月股东大会上提及的，“我之所以说目前技术不够领先，是因为后面还有重磅技术发布，但目前不方便透露。比亚迪的核心竞争力在于技术，公司麾下12万工程师团队，是公司后续技术攻坚、重塑领先优势的关键底气与支撑。”

从目前获悉的种种剧透来看，除了智驾升级，这场发布会比亚迪会把重点放在补能、电池、电机等消费者最为在意的产品力上。

而我一直坚信，在下一个技术奇点到来之前，此刻汽车行业将进入一个相对沉闷但极其考验内功的阶段。

换言之，虽然新能源转型的浪潮如火如荼，但望向整个大盘，经过持续不断的迭代与精进，主流梯队成员推出的车型，综合产品力正在日趋同质化。许多功能，都是“你有，我有，大家有”。

而今年，卖电车想要卖好，续航依旧兜住底线，智驾好坏决定上限。

一家主机厂想要有所建树，必须在这两个维度，拿出最大的诚意，才有机会撬动持币观望挑花眼的潜客们。

对此，比亚迪无疑深谙其道。本周四的那场发布会，相信大家会看到今天文章主角在投入大量人力、物力、财力后，怎样用颠覆性的技术夺回丢掉的阵地。

另外，颇为微妙的是，本周四也恰逢“惊蛰”时节。昨天，比亚迪的股价同样迎来大涨。种种迹象都在暗示，攻势到底有多猛烈，一场由技术驱动的深度洗牌或许即将开始。

经历了1月、2月的战略性调整，3月其要开始真正意义上的“出牌”了。顺势，也很好的回答了开篇的问题：一边煎熬，一边绽放。

无需怀疑，正在进行中的这365天，仍会是比亚迪的技术大年、产品大年、出海大年、销量大年。当然，最大的看点，肯定集中在与吉利之间的针锋相对。

每一个产品类别，每一个价格区间，每一个细分市场，无论国内、还是海外，二者之间缠斗都会陷入到白热化阶段。纵观中国汽车过往二十年，从未出现过如此激烈的榜首之战。

殊不知，就在今天，王朝网总经理路天位于微博，放出了旗下首款D级SUV“大唐”的实车照片，并配文3月5日见。无论承认与否，“大唐”入场后最大的竞品，剑指银河M9。

都说一山不容二虎，这还仅仅只是残酷厮杀的冰山一角。

而今年，虽然比亚迪尚未公布明确的目标，但能够预见的是，国内部分会在2025年的基础上努力维持正增长，海外则会朝着150万辆甚至更高所挺进。

最终，总销量迈过500万辆大关……