A股午评：沪指半日跌1.43%失守4100点，油气服务及军工概念股走低，电网设备、农业股活跃，航运板块回调

3月4日，中东冲突持续升级，投资者担忧中东地区会陷入旷日持久的军事冲突，A股三大股指低开后小幅回升，随后再度震荡走低，深成指、创业板指此前一度翻红，截止午盘，沪指跌1.43%，报4063.57点，深成指跌0.98%，报13884.37点，创业板指跌1.64%，报3156.95点，科创50指数跌0.68%，报1378.96点；沪深两市半日成交额1.64万亿，较上个交易日缩量3770亿。盘面上热点快速轮动，全市场超4000只个股下跌。

盘面上，军工板块逆势爆发，无人机、船舶方向领涨，航天彩虹3天2板，中无人机涨超10%。电网设备概念震荡拉升，顺钠股份、通光线缆、汉缆股份涨停。油气股局部走强，洲际油气7天5板，水发燃气4连板，山东墨龙3连板。农业股表现活跃，农发种业涨停。下跌方面，航运板块大幅下挫，中远海特、南京港、中远海发触及跌停。煤炭板块集体走弱，云煤能源跌停。

热点板块：几家欢喜几家愁

电网设备概念逆势上扬

在市场整体低迷的情况下，电网设备概念板块逆势拉升，成为一道亮丽的风景线。顺钠股份、积成电子强势涨停，安靠智电、双杰电气、灿能电力涨幅均超过10%。消息面上，过去数月，美国三大区域电网运营商（得克萨斯州、中大西洋地区和中西部电网管理部门）相继获批总计750亿美元的输电扩容项目，核心是建设一批765千伏超高压线路，这将成为美国史上规模最大、输电能力最强的电力线路。这一消息刺激了市场对电网设备的需求预期，推动了相关股票的上涨。

氢能概念异动拉升

氢能概念板块盘中也出现异动拉升。京城股份直线涨停，昇辉科技、亿华通、华电科工、金宏气体、致远新能等纷纷冲高。近日，国家能源局组织召开绿色燃料产业发展专题座谈会，明确指出绿色燃料具有保障能源安全、降低碳排放、促进新能源非电利用与消纳的三大战略目标。中信证券认为，此次座谈会标志着绿色燃料产业将进入由国家层面进行顶层设计和系统性推进的轨道，产业规模化发展前景可期，这为氢能概念板块的上涨提供了有力支撑。

航运板块大幅下挫

与上述板块形成鲜明对比的是航运板块，该板块大幅下挫，中远海能、中远海特、招商轮船、中远海发、连云港、凤凰航运等近10股跌停，国航远洋一度跌近30%。消息面上，美国总统特朗普在社媒发文称，已指示美国发展金融公司（DFC）以合理价格为通过海湾地区的海上贸易（特别是能源）提供政治风险保险和财务安全保障，并向所有航运公司开放，如有必要，美国海军将护送油轮通过霍尔木兹海峡，确保能源自由流动到世界各地。这一举措引发了市场对航运市场格局变化的担忧，导致航运板块股票遭遇抛售。

贵金属概念集体走弱

贵金属概念板块同样表现不佳，集体走弱。四川黄金跌停，晓程科技跌超10%，招金黄金跌停价开盘，西部黄金、湖南黄金、湖南白银、赤峰黄金、山东黄金大幅低开。昨日现货黄金跌破5000美元/盎司，现货白银跌破79美元/盎司。波士顿道富投资管理公司首席投资策略师Michael Arone表示，黄金价格的下跌显示了抛售的无差别性，石油和美元成为投资者目前更愿意持有的资产。

机构观点：市场前景展望

开源证券：A股仍有扩张空间

开源证券策略首席分析师韦冀星建议投资者不要因短期波动和调整而动摇对积极行情的信心。从证券化率指标角度来看，当前A股仍有扩张空间，结合科技、媒体和通信板块的相对盈利优势，“AI +”现阶段依然有望获得支撑。

长江证券：市场有望震荡上行

长江证券策略首席分析师戴清将3月份行情定义为“春季躁动”的下半场，认为市场有望维持震荡上行趋势，整体风格或有所平衡。在具体配置方向上，他建议聚焦三大主线：一是科技方向，持续关注AI基建的景气主线，包括电力、存力和算力等方向，如光模块、存储、半导体设备等；二是关注能源革命以及供给约束所带来的新旧能源机遇，包括锂电新能源和金属化工等传统能源；三是关注汽车等消费板块。

中信建投：伊朗局势影响资本市场

中信建投认为，近年全球定价剩余流动性，伊朗局势牵引着全球能源价格，决定通胀走势，进而决定资产主线是否反转。伊朗局势对资本市场有三层影响，一是原油飙升驱动通胀上移；二是通胀上行引发流动性变盘；三是能源涨价重构全球供应链。伊朗局势对市场影响深度取决于霍尔木兹海峡这条中东咽喉是否断运、断运程度及持续性。目前对中东原油供给情况进行四种情形展望并测算油价的未来可能性。一旦掌握霍尔木兹这一中东运输要道，再加上拉美和北美原油供给，北美、拉美和中东三大板块贡献全球65%的原油供给，构成了全球“旧能源”的绝大部分版图，这或许是美国重拾旧能源体系话语权、伊朗对美国而言的战略意义所在。

国金证券：市场处新一轮上行前夜

国金证券认为，当下世界面临科技挑战产业秩序、地区冲突挑战全球化秩序的局面，在秩序繁荣期被遗忘的实物资产将具有系统重要性。同时，中国资产具有全球最强的实物属性，在动荡中的重估值得重视。2025年中国的市场上涨更像是美国金融扩张和科技泡沫的外溢，当下逻辑切换期的震荡在所难免，但这不是熊市，而是属于中国资产新一轮上行的前夜。