瑞幸咖啡全球门店3.1万家年赚36亿 全品类平台转型非咖饮品杯量占20%

长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

外卖大战中的瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）晒出成绩单。

日前，瑞幸咖啡发布2025年第四季度及全年未经审计财务业绩。财报显示，2025年全年，公司实现营业收入492.88亿元，同比增长42.97%；净利润36亿元，同比增长21.93%。

不过，第四季度，公司出现了增收不增利的窘境：营业收入增逾30%，而净利润下降39%。公司解释，第四季度同店销售额与盈利表现受到季节性、外卖平台补贴变化、销量结构等多重因素综合影响。

瑞幸咖啡业绩增长，与门店扩张直接相关。截至2025年末，公司全球门店达到3.1万家，当年净增8708家。

2026年，瑞幸咖啡继续门店扩张步伐。不过，公司不再局限于卖咖啡，正向全时段、全品类现制饮品平台转型。2025年，公司非咖啡类饮品杯量占比超过20%。

瑞幸咖啡管理层表示，中国现制饮品行业已经进入“系统能力比拼”的时代。

市场竞争依旧激烈，瑞幸咖啡如何打赢这场“系统能力”之战，备受关注。

年营收逼近500亿

瑞幸咖啡取得了创新高的经营业绩。

根据最新披露的财报，2025年全年，瑞幸咖啡实现营业收入492.88亿元，同比增长42.97%；净利润36亿元，同比增长21.93%。

此前的2023年、2024年，瑞幸咖啡实现的营业收入分别为249.03亿元、344.75亿元，同比增长87.34%、38.44%；净利润分别为28.48亿元、29.32亿元，同比增长483.30%、2.94%。

长江商报记者对比发现，2025年，瑞幸咖啡的营业收入、归母净利润同比增速均高于2023年、2024年，二者均创了历史新高。

不过，从单个季度业绩看，瑞幸咖啡在第四季度出现了增收不增利的现象。

数据显示，2025年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为88.65亿元、123.59亿元、152.87亿元，同比增长41.21%、47.08%、50.16%，均为快速增长；对应的净利润为5.25亿元、12.51亿元、12.78亿元，同比变动731.28%、43.56%、-2.74%。

第四季度，公司实现的营业收入为127.77亿元，同比增长32.91%。公司称，收入增长主要得益于商品交易总额（GMV）增长至148亿元，而GMV增长则源于运营门店数量增加、月均交易用户数提升，进而带动产品销量增长。

不过，收入快速增长并未带来利润增长。第四季度的净利润为5.18亿元，同比下降39.09%。

第四季度增收不增利，主要原因是成本费用高涨。财报显示，第四季度，公司总运营费用达119.55亿元，同比增长38.9%，增速超过营收，主要是业务扩张所致。其中，配送费用激增94.5%至16.31亿元，主要源于第三方外卖平台配送量大幅增长；原材料成本与门店租金等运营成本分别同比增长33.2%、32.8%，这均与门店数量扩张、产品销量提升直接相关。

配送费用激增，一个重要因素就是外卖大战。

2025年，瑞幸咖啡门店继续快速扩张。公司全年净新增门店8708家，其中中国市场8599家、新加坡30家、马来西亚70家、美国9家。截至2025年末，公司总门店数达31048家，同比增长39%，包含20234家自营门店、10814家联营门店。

瑞幸咖啡联合创始人、首席执行官郭谨一在财报中表示，公司累计交易用户规模超4.5亿，规模持续扩大巩固了公司市场领先地位，进一步增强了把握中国咖啡市场结构性红利能力。

全年推出140多款产品

全球门店超过3万家，这也是瑞幸咖啡的市场竞争力体现。

郭谨一在财报中表示，2025年的业绩成果，印证了公司聚焦规模的运营策略的有效性。

对于2026年与长期发展战略，郭谨一表示，扩大市场份额仍是瑞幸咖啡首要战略重点。2026年，在复杂多变的市场环境中，瑞幸咖啡将聚焦门店、成本、价格等关键领域，推动业务健康发展。

门店扩张方面，瑞幸咖啡将实施精细化策略，保持高效且有竞争力的开店节奏，跟踪门店表现。

备受关注的是，曾经以“让中国人喝上高性价比咖啡”的瑞幸咖啡，正在撕掉单一的“咖啡”标签。公司在保持门店扩张节奏的同时，向全时段、全品类现制饮品平台转型。

瑞幸咖啡的管理层表示，中国现制饮品行业已经走过了单纯比拼开店速度、比拼单杯价格甚至比拼单一爆款的初级阶段，正式进入了“系统能力比拼”的时代。

数据显示，2025年，瑞幸咖啡全年累计推出140多款产品。公司管理层透露，公司非咖啡饮品杯量占比已超过20%。

这意味着，瑞幸咖啡卖出的每5杯饮品中，就有1杯是茶饮、果饮或其他非咖啡类产品。

值得一提的是，瑞幸咖啡面临的市场竞争依然激烈。瑞幸咖啡跨界做奶茶，茶饮品牌也在跨界做咖啡。以古茗、茶百道为代表的头部新茶饮品牌，凭借其密集的门店网络和强大的供应链，纷纷跨界推出高性价比咖啡产品，试图分食瑞幸的“平价咖啡”蛋糕。此外，库迪等同行仍然维持着低价竞争策略。

跨界做奶茶等，瑞幸咖啡的竞争优势，是在全球超过3万家门店的强大渠道。

不过，站在3万家门店的规模之上，瑞幸咖啡的规模式扩张速度可能变慢，靠规模扩张带来业绩增长的模式难以奏效。

如何打赢“系统能力”之战，实现经营业绩稳健增长，将是郭谨一及瑞幸咖啡面临的不容回避的挑战。