北京
来源：市场资讯
（来源：口罩哥研报60秒）
高盛交易部门警告美股需进一步回调方可开启持续反弹，三重压力叠加构成短期"痛苦路径"。
也就是说天时地利人和都促进一个急调之后迎来机会。
3月2日，高盛交易部门向客户发出一份措辞罕见的报告。交易员Gail Hafif和Brian Garrett写道："The only way up is down from here（从这里往上走的唯一途径就是向下走）。"
这句话的背景是：标普500指数近期试图突破7000点大关未果，市场情绪脆弱，资金流动呈现明显的不稳定特征。
宏观面虽然整体仍算"有利"，但面对地缘政治紧张和大宗商品价格剧烈波动，这种有利几乎形同虚设。
三重压力正在同步收紧。
第一，中东局势自2月底以来急剧升温，霍尔木兹海峡通行风险上升，油价地缘溢价持续扩大，花旗估算当前溢价已达每桶3至4美元，布伦特原油一度突破70美元。能源成本上行直接侵蚀企业利润预期和消费者信心。
第二，3月是1928年以来标普表现第四差的月份，上半月平均涨幅仅30个基点，波动性历来偏高。
第三，约3月16日起，企业将进入长达六周的回购静默期，持续至4月底。今年已公布3170亿美元回购——历史同期第二高——上周回购执行量达日均水平的1.7倍，但这一最大边际买方即将"熄火"。
高盛明确指出，回购消失可能放大市场下行压力。
说白了就是 5 月流动性历来较弱，叠加现在的意外全球球升温会带来持续下行的主因完成回调后趋于健康。日韩已经借这波机会先回调了。
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