三大指数全线收跌，能跟石油抗衡的只有航运了？

可能也长久不了

受地缘因素扰动，全球股市都不太平，3月3日，A股三大指数收盘大跌，黄金、白银、有色盘中也大跳水，资金开始慢慢兑现。白酒盘中一度被拉起来，但最后还是沉沦了下去。

不过，受美伊局势以及霍尔木兹海峡关停消息刺激，这几天石油涨，航运也涨。石油涨了几天，航运就跟着涨了几天。

当日（3月3日），在油气概念大幅拉升的同时，航运板块再度飙涨，中远海发、锦江航运涨停，此前招商轮船走出8天5板，续创历史新高。

绕航、停航，运价大幅上行

日前，中东局势再度升级，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡航道，霍尔木兹海峡承担着全球约30%的原油及石化产品运输任务。

当前，霍尔木兹海峡的威胁级别被调至最高，据悉，多艘油轮遭到袭击，周边船舶航行速度普遍降至零，多家航运巨头紧急暂停船舶通过该海峡，或选择绕航好望角等更远航线，直接抬升了运营成本，航运巨头即刻开始提价。

全球四大航运巨头——地中海航运（MSC）、马士基、达飞海运、赫伯罗特自3月1日起同步宣布上调多条核心航线运价，并叠加征收多项附加费用，进一步强化了市场对海运价格上行的预期。

其中，赫伯罗特以战争风险为由，对每20英尺集装箱加收1500美元；达飞海运则针对往返海湾及红海地区的货物，按每个集装箱加收2000–4000美元紧急冲突附加费。

与此同时，船舶被迫绕航造成航程拉长、燃油消耗攀升、周转效率下滑，行业有效运力持续收缩，进一步推高整体运输成本。

油运市场受到的冲击最为直接。油轮运费飙升至创纪录水平，基准油轮日收益达到42.4万美元。中国进口原油运价综合指数较月初涨幅已超56%；中东至中国宁波航线的VLCC油轮运价涨幅接近60%，相关船舶日租金最高达16.87万美元，短期更是突破20万美元，创下近六年新高。

集运市场虽受影响相对有限，但中东航线暂停订舱、船舶周转受阻等情况，仍推动相关航线运价大幅上行。这些新增成本最终将体现在运价上，并直接传导至上下游产业链各环节。

存在长期上涨基础吗？

开年以来，航运受到的利好催化不在少数，直接为航运板块的股价带来支撑。

全球航运监管升级与区域政策调整形成双重推力，为运价上涨奠定制度基础。2026年多家航运企业启动绿色航运战略，投入巨额资金用于船舶电动化改造、可持续燃料研发等，部分老旧船舶因改造代价过高被拆解，直接减少了市场运力供给，间接推动运价上行。

近日，福州市出台力度空前的航运业发展奖励政策，每年安排约800万元预算，从新增船舶、运力规模、安全管理三大维度给予企业真金白银的支持，给市场带来一个预期：降低航运企业运营成本、提升盈利。

供需角度来看，油轮运输市场呈现供需紧平衡态势。据行业测算，2026年全球原油运输需求日均增加138万桶。与此同时，油轮运力受此前订单不足影响，新船交付节奏偏慢，难以对冲老旧船舶退出带来的缺口，导致有效运力呈现负增长，供需缺口扩大至1.7%。

与此同时，干散货运输市场虽整体呈震荡格局，但几内亚西芒杜铁矿投产显著拉长铁矿石运输距离，叠加铝土矿出口同比增长8.6%，共同为海岬型船运价带来支撑。

价格会持续上涨吗？

开年以来，VLCC中东到中国航线日租金已突破17万美元，较年初翻3倍。受到供需紧平衡与运距拉长因素影响，油轮运价有望维持高位运行。

干散货运输运价指数预计维持历史中位水平，难以出现持续性涨价，干散货船队运力增速预计在2.6%-3.3%，面临阶段性供过于求风险。分船型看，海岬型船受益于大宗商品长航线需求，运价有望稳中小幅上行；巴拿马型船则受新船交付及煤炭需求偏弱拖累，运价或将继续走弱。

集装箱运输市场可能面临明显的回调压力。全球贸易增长乏力是核心制约因素，WTO预测2026年全球货物贸易量增长仅0.5%，显著低于2025年的2.4%，供应端很可能出现供应过量的风险。

结语

航运板块受多重短期因素催化而迎来上涨，不过长期走势仍受全球贸易增速、运力供给变化、地缘政治等因素影响。

目前来看，航运可能并不会形成全面上涨的格局，而是呈现“油轮高企、干散震荡、集运承压”的分化格局。

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