太空光伏：万亿蓝海还是资本泡沫？

文/本刊记者 范珊珊

太空光伏概念在马斯克的助推下持续火热，被视为新一轮能源革命的关键力量。但其商业化与技术前景，仍存在巨大的不确定性。

2026年的第一个月进入尾声，太空光伏概念持续火热。

马斯克在近期的一场公开访谈中表示“太阳能是人类能源自由的唯一答案”。他彼时拆解并提出了“三步走”的方案。

第一步，利用特斯拉Megapack电池储存电厂夜间闲置电力，提升现有电网效率翻倍；第二步，向太空发射太阳能AI卫星，借助太空24小时日照的优势最大化利用太阳能，预计需一年8000次发射完成部署；第三步，在月球建立卫星工厂，就地取材制造卫星并送入轨道，实现更大规模的太阳能捕获。这被他视为人类文明的真正升级。

去年下半年，马斯克还表示，计划未来每年要部署100GW的太阳能AI卫星，规模堪比美国全国电力的四分之一。

当下，全球商业航天产业正迎来高速发展期，叠加马斯克的持续力挺，进一步助推了太空光伏概念在资本市场热度攀升。但在这股火热行情的背后，太空光伏究竟是能撬动能源与航天产业融合的全新风口，还是仅为资本短期炒作的昙花一现，仍待市场与行业给出答案。

资本热捧

太空光伏，简单来说就是将光伏系统送入太空进行发电。这一概念之所以能吸引大量资本涌入，主要得益于其巨大的发展潜力。太空没有大气层的遮挡，阳光强度大且不受昼夜、天气等因素的影响，能够24小时不间断地发电，理论上发电效率远超地面光伏系统。

据业内专家介绍，太空光伏的应用场景十分广泛。它不仅能满足近地轨道卫星互联网、空间站等太空设施的能源需求，而且能为“太空算力”所需的太空数据中心供电，进而为地球AI产业提供强大的算力支持。从长远来看，太空光伏甚至有望通过无线传输技术为地面提供稳定、清洁的电力，成为解决全球能源问题的重要途径。

太空是未来能源的重要方向。随着技术的不断进步和成本的逐渐降低，太空光伏有望成为新一轮能源革命的关键力量。这种对未来能源格局的巨大变革潜力，让资本看到了其中蕴含的无限商机，纷纷涌入这一领域。

尽管太空光伏目前还处于发展初期，商业化落地面临着诸多挑战，但这丝毫没有影响资本市场对它的热情。1月26日开盘，光伏产业链走强，太空光伏概念股领涨，明阳智能、拓日新能、协鑫集成等多家企业股价涨停或高开超10%。

然而，与资本市场对太空光伏概念的热情形成鲜明反差的是，多家光伏企业2025年业绩预告大面积亏损。据统计，在已发布预告的32家光伏上市公司中，23家预计亏损，占比超七成。这一数据反映出地面光伏市场竞争激烈，产能过剩问题严重。在这种情况下，太空光伏概念的出现，为资本市场提供了一个新的投资方向和炒作题材。

“资本市场对太空光伏概念的炒作，更多是基于对未来技术突破和成本下降的预期。”一位业内人士表示，“但短期内太空光伏难以大规模商业化应用，无法消化地面光伏过剩产能。”

尽管如此，资本的逐利性使得大量资金依然涌入这一领域。面对太空光伏这一充满潜力的新兴领域，众多光伏企业纷纷布局，试图在这片新的蓝海中占据一席之地。晶科能源、阿特斯、天合光能等头部企业表示将持续跟踪市场机遇，并在相关技术领域积累深厚的技术底蕴。

“我们在TOPCon/钙钛矿叠层电池领域有着深厚的技术积累。”晶科能源在投资者平台回复称，“未来将持续深耕，满足多元化应用场景需求。”

从技术趋势看，全球太空光伏产业依然处于初期，技术路线与市场格局初现雏形，呈现“三代并存”态势。

短期来看，三结砷化镓电池凭借其高效率和高可靠性，主导高价值通信卫星市场；中期P型HJT异质结电池因成本和轻量化优势，逐步渗透低轨卫星市场；长期则聚焦钙钛矿叠层电池，虽然其潜力巨大，但稳定性和抗辐照能力还有待验证。这种技术路线的多元化发展，为不同企业提供了不同的发展机遇和竞争空间。

资料来源：兴业证券经济与金融研究院测算与整理

商业化挑战

虽然业内对于未来太空光伏技术发展的方向基本达成了共识，但太空光伏商业化落地面临着诸多技术难题。

首先，太空极端环境对光伏组件的可靠性与耐久性提出了近乎严苛的要求，远超地面光伏的技术标准。太空中充斥着高能粒子辐射，这类辐射会持续轰击光伏电池片，加速电池内部材料的老化与性能衰减，大幅缩短电池使用寿命。

当前业内主流应用的砷化镓电池虽能在一定程度上抵御辐射、保持较高转换效率，但其原材料稀缺、制备工艺复杂，导致成本居高不下，难以支撑大规模部署。

同时，太空环境中存在±150℃的剧烈温差变化，组件需在极寒与极热的反复交替中保持结构稳定和性能完好，而原子氧的腐蚀作用会持续侵蚀组件表面材料，目前现有封装材料的抗腐蚀、抗老化能力仍有明显短板，寿命和长期可靠性亟待技术突破。

此外，太空中微陨石、空间碎片的撞击风险始终存在，即使是微小碎片的撞击，也可能对光伏组件造成不可逆的损坏。这就要求组件的防护层在兼顾轻量化的同时，具备更高的抗冲击性，对防护材料的研发和结构设计提出了新的更高标准。

可以说，太空光伏组件时刻面临着复杂的物理和化学作用考验。若这些环境适配问题无法得到有效解决，组件的发电性能、结构稳定性和整体寿命将受到严重影响，直接决定着太空光伏项目的可行性。

其次，技术路线的选择与商业化成本之间存在着难以调和的矛盾，性能与性价比的平衡成为行业亟待突破的核心难题。太空光伏的商业化落地，必然要求技术路线兼顾发电性能与规模化应用成本，但目前业内探索的各阶段技术路线均存在明显短板，尚未形成成熟的最优解。

从短期来看，行业仍不得不依赖砷化镓电池。其虽拥有30%以上的高转换效率，且抗辐射、耐高低温性能适配太空环境，但镓作为稀缺稀散金属，全球年产量有限，供应链高度集中，加之制备过程中对工艺精度要求极高，直接推高了电池成本，现阶段完全不具备大规模应用的条件。

从中期来看，P型HJT异质结电池成为重要探索方向。其不仅原材料成本更低，而且抗辐射性能优于传统晶硅电池，转换效率接近砷化镓电池，但该技术的量产工艺尚未完成优化，良率偏低、生产设备成本较高的问题仍未解决，难以实现稳定的规模化生产。

从长期来看，钙钛矿叠层电池被寄予厚望。其理论转换效率可突破40%，且具备轻量化、柔性化的特点，高度适配太空发射的载荷要求。但其核心短板在于长期稳定性不足，地面环境下的使用寿命仍远低于商业化要求，适配太空极端环境的专用配方尚未完成验证，材料的抗辐射、抗温差、抗腐蚀性能仍需大量太空试验数据支撑。

再次，大规模发射与在轨运营的工程难题亟待破解，成为制约太空光伏商业化的重要门槛。发射成本本就是太空光伏项目的核心成本构成之一，当前虽有新型可回收火箭、小型运载火箭等技术不断涌现，一定程度上降低了发射门槛，但太空光伏的规模化部署对发射能力的要求是前所未有的，设备重量的增加会带来发射成本的指数级增长。这一特性让太空光伏在成本层面始终处于天然劣势。

太空光伏设备在运行过程中难免出现故障、性能衰减，而在轨故障修复、组件更换的技术尚未形成体系，复杂的太空环境让维护作业的难度和成本大幅攀升，一旦出现重大故障在轨维护成本甚至可能抵销电站的发电收益，让项目失去商业价值。

按照业内共识，钙钛矿叠层电池将成为未来太空光伏的主流路线。根据中信建投的测算，即使乐观估计，当前太空光伏的发电成本也在每千瓦时电2到3美元左右。而地面光伏的千瓦时成本已经降到每千瓦时电0.03到0.05美元，前者比后者高近百倍。

业内专家认为，太空光伏作为未来能源革命与太空经济融合发展的重要方向，蕴藏着深远的战略价值。在地球传统资源日趋紧张、生态环境保护需求日益迫切的背景下，开发太空清洁能源不仅是突破地球能源边界的重要探索，而且成为推动全球能源结构转型的全新可能，具备极强的现实意义与发展潜力。

对于布局该领域的企业而言，更需保持理性与审慎。要结合自身技术积淀、资金实力与风险承受能力，制定科学的长期发展战略。一方面要持续加码研发投入，聚焦能量无线传输、太空适配光伏组件、高精度太空机器人等核心技术领域攻坚突破，以技术创新构筑核心竞争力；另一方面要做好技术迭代与市场培育的长期规划，稳步推进技术验证与场景落地。

太空光伏从概念走向商业化落地，绝非单一主体的孤军奋战，也无法一蹴而就。唯有实现核心技术的根本性突破、全产业链成本的大幅下降、商业化模式的成熟构建，才能让这一前沿赛道真正从蓝图照进现实。

欢迎投稿，联系邮箱

tg@inengyuan.com

发改委下发容量电价新政，

推动电价体系向“电量+容量”转型