资源与科技共振：AI 革命下的双主线投资新格局

大家好，我是天弘基金张戈，今天我们来聊科技成长板块~

从行业表现看，有色金属板块延续了2025年以来的强势，而科技成长板块同样表现不俗。这种共振现象背后是资金对两条主线认可度的共同提升。每年年初(或者新春期间)市场的风格走势往往具有延续性，就好像大部分公司都重视每年的一季报一样，都讲开门红，因为这预示一整年的好行情。因此往后看一个月到一个季度，资源+科技(尤其人工智能、半导体设备)双主线并行格局会持续演绎。

在人工智能领域，我认为上游算力基础设施的投资机会较为确定【虽然2026年幅度不一定还能像去年一样是全市场领先，但是大概率仍然是全A市场Top级别的存在】。光模块作为数据高速传输的“血管”，已进入真正的黄金年代。历史观点也已经反复强调光模块的景气度，龙头股的年报预告也再一次兑现。

AI芯片领域同样值得重点关注。国内AI算力芯片从设计到制造到整机的国产化已经势在必行。华为、海光、昆仑芯等多家国产AI芯片企业在技术和商业化落地方面取得突破，其产品在性能和性价比上进一步提升。长鑫上市叠加存储大周期，存储芯片和存储设备公司也有望继续上涨。

另外值得一提的是AI板块外溢机会，包括电网设备、太空光伏等。从大AI板块来讲，这些领域涨幅相对没有算力、液冷大，可能承接板块内高切低的资金，因而存在持续性的机会。海外大厂不时传来大额订单的消息，也或将提振指数整体表现。

资源与科技两大主线并非孤立存在，而是存在着深刻的内在联系。AI革命除了芯片和高精尖科技领域的迭代，对基础设施，如电力稳定性与资源消耗也是巨大的挑战。算力增长需要强大的能源支撑，而能源基础设施建设又大幅拉动了铜、铝等金属的需求。美国电网投资加速正在成为全球铜需求增长的核心变量。AI的尽头是电力，而电力的载体正是有色金属。

半导体设备与有色金属也存在关联。半导体生产需要大量的稀有金属和特种材料，随着国产先进制程产能扩张，对锑、钨、钼等小金属的需求也将持续增长。这种内在联系使得双主线并行具有坚实的逻辑基础。

综上，如果认可人工智能带来全球性革命的大逻辑，那也应重点关注所有的这些外溢效应和板块机会。

通信设备：光模块景气+光纤光缆涨价+太空通信+海风景气。指数趋势性强，有望持续创历史新高。

天弘中证全指通信设备指数基金（A类：020899，C类：020900）以卓越的业绩表现确立了其在行业主题指数基金中的领先地位。据银河证券数据，该基金2025年全年收益率斩获同类标准主题指数股票型基金排名第一。这一成绩不仅大幅跑赢同期被动指数基金平均回报率，更在科技成长板块中展现出极强的锐度。

（数据统计区间2025/1/1~2025/12/31，同类排名定义：标准主题指数股票型基金，收益数据来源于产品季度报告。）

该基金重点布局光通信领域，根据最新报告期数据，前十大权重股高度聚焦光通信龙头：新易盛（15.29%）、中际旭创（14.22%）、天孚通信（5.06%）三大光模块巨头合计占比近35%，深度绑定全球AI算力供应链，把握AI算力驱动下的高景气周期。（数据来源：基金2025年年第四季度报告）

电网设备：AI外溢。海外AIDC数据中心配网建设+十五五规划加持。特别提示：十五五规划第一年，国家电网投资不可能太低、电网设备里面的国企央企业绩数据也不可能差。那第一年第一季度、第二季度，必然有相关数据和迹象出来，股价将受到提振。

天弘中证电网设备主题指数基金（A类：025832 C类：025833），作为为数不多跟踪电网设备主题指数（931994.CSI）的场外基金，稀缺性凸显。

标的指数选取80只涉及特高压产业、智能电网建设、绿色能源、储能等领域的上市公司证券作为指数样本，其中智能电网权重占比高达88%，持续获得资金与政策重点支持；特高压作为核心细分领域，含量高达65%，均为全市场同类指数最高。这种"纯度"意味着基金有望能最大程度捕捉电网投资的贝塔收益，而非泛电力概念的杂糅。

数据来源：Wind 截至2026.02.03（申万三级行业分布）

持仓结构：截至2026年2月3日，该指数前三大权重板块分别为输变电设备（35.2%）、电网自动化设备（21.7%）和线缆部件及其他（12.6%）。

风险提示：

观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。指数基金存在跟踪误差。以上仅为对指数成分股列示，非个股推荐。指数历史表现不构成对基金产品未来收益的预测及保证，基金过往业绩不代表未来表现。

注：天弘中证全指通信设备指数基金成立于2024年04月15日，成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为A类：2024年19.79%（18.23%)，C类：19.63%（18.23%）