全国首单！数据知识产权+认股权落地，科创企业融资新路径

2026年1月30日，苏州工业园区传来重磅消息——圆壳生物（苏州）有限公司完成全国首单“数据知识产权+认股权”业务登记托管。这一由江苏股权交易中心指导，苏州银行、律师事务所等多方协同推动的创新实践，让“看不见、摸不着”的数据资产正式成为企业融资与人才激励的 “硬通货”，为轻资产科创企业打开了价值转化新通道。

全文共： 2475字 预计阅读时间： 4分钟

▐案例直击：数据如何变成“股权筹码”？

作为一家专注器官芯片技术的科创企业，圆壳生物的核心资产并非厂房设备，而是一套“基于器官芯片与AI图像识别的神经网络连接量化数据集”。这套破解了神经元连接分析技术难题的数据集，已服务于多家药企新药研发，却曾因“无形无质”难以转化为融资优势。

此次创新的核心设计的是：企业将已登记的数据知识产权作为核心资产，与核心团队签订《数据知识产权商业价值认股权协议》，直接授予 5%股份的认股权。“这相当于用数据资产的未来价值绑定核心人才，既不用稀释创始团队控制权，又能缓解现金激励压力。”

更关键的是，这一模式构建了“确权-评估-签约-登记-监控”-的完整闭环：圆壳生物先在江苏数据知识产权登记系统完成确权，再经专业评估确定资产价值，通过协议明确行权条件与价格，最终在江苏股权交易中心完成认股权登记，同时在中国人民银行征信中心动产融资统一登记系统备案，形成双重法律保障。

▐法律破冰：数据资产融资的“三层保障”

这一创新模式完全符合国家数据局确立的2026将是数据资产价值释放年的政策导向，同时，亦是建立在日趋完善的法、法规及政策体系之上：

• 顶层法律铺路：《民法典》第四百四十条明确“法律、行政法规规定可以出质的其他财产权利”可作为质押标的，为数据资产质押预留了法律空间。2025年11月，中国人民银行征信中心更是将“数据资产质押”纳入动产融资统一登记范围，标志着数据资产融资获得国家级基础设施支持。

• 地方政策赋能：作为全国首批数据知识产权试点，江苏已发放登记证书4054件，居全国第二。《江苏省“专利产业化+认股权”工作方案》等政策，直接为“数据知识产权+认股权”模式提供了操作依据，形成“登记-评估-交易-融资”的完整服务生态。

• 产权制度支撑：“数据二十条”提出的“数据资源持有权、加工使用权、产品经营权”三权分置制度，让数据资产的权利归属与流转有了明确遵循。圆壳生物正是通过登记确认了数据加工使用权与产品经营权，才实现了与认股权的合法绑定。

▐实操指南：五步法玩转“数据+认股权”

对于有融资需求的科创企业，圆壳生物案例提供了可复制的“五步法”操作路径：

1. 确权登记是前提：需在地方数据知识产权登记系统完成登记，获取《数据资产登记证书》。申请时需提交数据来源证明、哈希值快照、合规承诺书等材料，确保数据“身家清白”。

2. 价值评估要专业：聘请具备资质的评估机构，采用收益法、成本法或市场法确定公允价值。重点考量数据质量、应用场景、稀缺性等核心因素。

3. 协议设计需精准：认股权协议需明确核心条款：比例（建议可以考虑不超过总股本5%）、行权价格（可按注册资本面值）、行权条件（服务期限、业绩指标等）、违约处置方式。

4. 双重登记强保障：在股权交易中心完成认股权登记，若涉及融资需同步在央行征信中心办理质押登记，实现“权属确认+权利公示”双重保障。

5. 动态监控防风险：建立定期重估机制，约定价值下跌触发条件，如估值跌幅超20%可要求补充担保。

▐风险预警：四类坑必须避开

尽管模式创新价值显著，但企业与投资机构仍需警惕四大风险：

• 权属争议风险：数据来源不合法、授权链条不完整可能导致协议无效。防控关键：开展合规尽调，个人信息数据需匿名化处理，通过登记公示排除潜在争议。

• 价值波动风险：数据资产受技术迭代、政策调整影响大。如AI算法更新可能导致现有数据集贬值。应对策略：设置价值调整条款，搭配其他资产形成组合担保。

• 处置变现风险：数据资产二级市场尚未成熟，违约后难以快速变现。解决方案：协议中明确处置路径，如通过数据交易所挂牌转让、第三方接管等。

• 合规风险：需符合《个人信息保护法》《数据安全法》要求，避免超范围采集、违规流通。建议聘请专业律所全程参与合规审查。

▐市场前景：数据资产融资迎来爆发期

数据显示，截至2025年10月，全国数据知识产权登记证书已超4万张，融资增信规模近150亿元。除认股权模式外，数据资产质押融资、证券化产品也在加速落地。

“这一模式特别适合生物医药、人工智能、工业互联网等数据密集型行业。”业内专家指出，随着《企业数据资源相关会计处理暂行规定》实施，数据资产入表成为必然，“数据+认股权”有望成为科创企业融资与激励的标准化工具。

投资机构也已闻风而动，IDG资本、中金资本等头部VC/PE纷纷布局数据资产领域，产业资本与国资背景资本也在加速进场，数据要素市场化配置的红利正在释放。

▐结语

圆壳生物全国首单“数据知识产权+认股权”案例的成功落地，不仅是数据要素市场化配置的里程碑事件，更标志着我国数据资产价值转化正式从“地方试点探索”迈入“制度规范常态化”的新阶段。对于手握核心数据的科创企业而言，提前启动数据合规梳理、完成知识产权确权登记、建立标准化数据管理体系，不再是“加分项”，而是未来打通融资渠道、绑定核心人才、构建竞争壁垒的“必备筹码”；对于嗅觉敏锐的投资机构，能否精准把握数据资产的估值逻辑、建立适配的数据风控体系、挖掘优质数据驱动型企业，将成为数字经济时代抢占投资高地、实现价值增值的核心竞争力。数据作为新型生产要素的红利正在加速释放，唯有主动拥抱制度创新、提前布局合规建设，才能在数据资产商业化的浪潮中抢占先机、行稳致远。

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