中东战火升温激发避险情绪

来源：市场资讯

（来源：国泰基金微幸福）

黄金

“大炮一响、黄金万两”，受周末美国与以色列联合对伊朗发动大规模军事打击以及局势快速升温影响，目前中东冲突已成为短期贵金属走势的核心驱动。伦敦现货黄金本周跳空高开，一度逼近5400美元每盎司。首轮暴力拉升后，部分多头资金出现获利回吐，带动金价小幅回撤。目前特朗普总统暗示冲突可能再持续4周，并强硬表示在实现美方战略目标前，打击绝不会停止。目前地缘局势紧张，若战事持续扩大，避险情绪或进一步推高金银价格。

同时，黄金的支撑也来自市场对油价飙升引发“恶性通胀”的恐惧。伊朗伊斯兰革命卫队海军已拦截并禁止多艘油轮通过霍尔木兹海峡。据《卫报》报道，尽管伊朗尚未官方宣布海峡关闭，但航运跟踪系统显示，大量油轮已在海峡两侧停航。市场开始对油价和通胀预期进行重估，黄金作为对抗风险与通胀的工具，其价格上行动能或在加强。

石油

伴随美伊冲突战火燃烧，市场对油价预期有所增强。彭博测算，在霍尔木兹海峡被封堵的极端情景下，油价可能飙升至108美元/桶；高盛预计在1个月中断情景下，石油价格变化或+$15。目前市场普遍预期油价站上80美元左右台阶并宽幅震荡的新定价阶段，而非短期结束。

市场或已经抛弃了对“短期停火”的期待。根据博彩市场数据，市场认为3月中旬停火概率仅32%、海湾国家在一周内卷入战火的概率高达43%、伊朗政权年内更迭的尾部风险至惊人的42%。此外，高达80%的资金预期海湾核心石油设施将在3月底前遭到毁灭性打击。市场对原油物理断供的极度恐慌，或进一步推动原油等大宗商品价格上行。

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