2025 生物科技融资榜 十家企业吸金近 40 亿

摘要：2025 年生物科技私募融资市场告别零散小额，转向少而精的大额融资，前十笔私募融资合计揽金近 40 亿美元。资本不再盲目追捧，而是聚焦高价值治疗领域的后期项目，AI 制药、肥胖症、心血管、肿瘤等赛道成资本新宠。不少企业在完成大额私募后叩开公市大门，也有企业一年两度融资，尽显资本对优质生物科技资产的认可。

2024 年生物科技大额融资的回归，当时还有人担心只是昙花一现。直到 2025 年的融资数据出来，才算彻底打消了这份顾虑。去年的钱，没撒在遍地开花的小项目上，而是集中砸给了一批底子扎实的公司。市场下半场慢慢回暖，投资人也变得精明，科学逻辑走得通、市场需求看得见的项目，才愿意掏出真金白银。

这一年没有出现去年 Xaira Therapeutics 单轮百亿的夸张场面，但资金流得更稳。有人靠 AI 制药站上顶端，有人深耕肥胖症赛道持续吸金，还有人在心血管领域一年两次融资，让曾经的冷门赛道重新热闹起来。接下来就聊聊这十家拿到大钱的生物科技公司，看看他们到底凭什么。

1.Isomorphic Labs

融资金额 6 亿美元，今年 3 月完成，这是这家英企的首轮外部融资，背后站着 Thrive Capital、GV 还有母公司 Alphabet。

说起来，这家公司的底气太足了。靠着和 DeepMind 合作的 AlphaFold 3，能精准预测分子结构和相互作用，创始人还拿了 2024 年诺贝尔化学奖。6 亿美金到账，创始人说要把下一代 AI 药物设计引擎再推一把，把自研项目送进临床。

其实它早就被大药企盯上了，和礼来、诺华的合作加起来快 30 亿美金，都是让它用 AlphaFold 找小分子药物。只是自家管线藏得深，没怎么对外说，融资后还挖了 Relay Therapeutics 的首席医学官过来，看来是要加速推进了。

2.Kailera Therapeutics

同样拿了 6 亿美元，10 月的 B 轮，投资方多到数不过来，贝恩资本领投，还有卡塔尔投资局这类大机构。

这是家做肥胖症药物的公司，去年就拿了 4 亿排第三，今年直接翻倍，两年累计融了 10 亿。它手里的牌是从恒瑞医药拿到的四款 GLP-1 药物海外权益，核心药 ribupatide 是注射用双激动剂，现在要推去三期临床了。

最让人在意的是恒瑞做的口服版二期数据，166 个中国患者，26 周平均减重 12.1%，还没出现减重平台期。对比诺华的口服 GLP-1，虽然人家 64 周减重 16.6%，但呕吐副作用远高于这款药。今年口服版还要做中期试验，恒瑞也会在中国推三期，这赛道的竞争又要升级了。

3.Verdiva Bio

1 月完成 4.1 亿美元 A 轮，号称是英国生物科技公司史上最大 A 轮，Forbion、泛大西洋资本等多家机构跟投。

这家伦敦公司也扎进了肥胖症赛道，管线里三款药都是从中国科兴生物授权来的，主打一款每周一次的口服 GLP-1 激动剂。现在市面上的口服 GLP-1 大多要每天吃，它这一点算是切中了痛点。

9 月公布的一期数据说，血药浓度能赶上甚至超过每周一次的注射剂，这就让人有了期待。今年还会出二期数据，除了这款药，还有每周一次的口服胰淀素类似物，后续还有两款药在布局，其中一款计划 2026 年底前进临床。手里留了现金，后续大概率还要再融资。

4.Tubulis

10 月的 C 轮融了 4.01 亿美元，两周内先拿 3.61 亿，公布临床数据后又追加 4000 万，Venrock Healthcare 等多家机构入局。

这家德国公司是 ADC 药物赛道的黑马，专啃硬骨头 ——NaPi2b 靶点。这个靶点在卵巢癌和非小细胞肺癌中高表达，罗氏、Mersana 等公司都试过，要么临床终止要么数据拉胯，只有它啃下来了。

针对铂耐药卵巢癌，它的 TUB-040 总缓解率 59%，还没出现严重的出血、肺炎这些常见副作用。要知道同类 ADC 药物这些副作用都挺棘手的。之后挖了罗氏肿瘤研发的头头当首席医学官，要把这款药和另一款 ADC 药推去更多临床，探索更多适应症。

5.MapLight Therapeutics

7 月完成 3.725 亿美元 D 轮，福邦资本和高盛领投，赛诺菲、诺和诺德控股都在其中。

这家做中枢神经药物的公司，拿了钱就把核心药推去精神分裂和阿尔茨海默病精神病的中期试验。才过了三个月，就敢冲美股 IPO，首发拿了 2.5 亿，后续又多融了 3760 万，股价还能稳住发行价 17 美元，这在去年的生物科技公市太难得了。

核心药 ML-007C-MA 是口服复方药，思路和去年获批的 Cobenfy 很像，用外周抗胆碱药缓解副作用。虽然起步晚，今年 7 月才进二期，但竞品接连出问题，让它有了机会。明年三季度会出二期顶线数据，还和 Alphabet 的 AI 子公司签了 2 亿合作，一起开发中枢神经新药。

6.Eikon Therapeutics

2 月融了 3.507 亿美元 D 轮，卢克斯资本、亚历山大创投等多家机构跟投，之后又通过 IPO 拿了 3.81 亿。

这家公司的路数很经典，大额私募后冲公市，创始人是默克前高管，2021 年走出隐匿模式就拿了 1.48 亿，后续 B、C 轮又融了 6.24 亿。技术底子是诺奖级的显微镜突破，用来做药物发现，只是现在更多靠授权资产撑管线。

拿了 D 轮的钱，主要推一款 TLR7/8 激动剂，已经到二 / 三期，明年下半年会出黑色素瘤和肺癌的临床数据。还从应世生物拿了两款 PARP1 抑制剂的海外权益，一款能穿透血脑屏障，明年下半年也会出临床数据。自家平台只出了一款一期药，另一款临床前药甚至可能进不了临床，也算有点意外。

7.Lila Sciences

9 月的 A 轮融了 3.5 亿美元，一开始只融了 2.35 亿，后来加到 3.5 亿，阿布扎比投资局旗下子公司也投了。

这是 Flagship Pioneering 孵化的公司，主打 AI 驱动的 “科学超级智能”，简单说就是用 AI 设计和执行临床试验，让药研更高效。融的钱要用来建 “AI 科学工厂”，把 AI 和软件结合，验证计算推理的实际效果。

创始人是连续创业者，孵化过好几家生物科技公司，首席科学家更是 CRISPR 先驱乔治・丘奇，这位大佬还在做复活灭绝物种、猪器官人体移植的研究，自带流量。公司今年 3 月刚成立时融了 2 亿，半年不到又融 3.5 亿，累计 5.5 亿，资本对 AI + 药研的期待可见一斑。

8.Kriya Therapeutics

8 月完成 3.2 亿美元 D 轮，Patient Square Capital 领投，彼得・蒂尔也在投资方名单里。

这家北卡的基因治疗公司，管线有九个项目，覆盖神经、眼科、代谢疾病，三款已经进临床，分别针对地理萎缩、甲状腺眼病和三叉神经痛。之前 2022 年 C 轮融了 2.7 亿，2023 年又加了 1.5 亿，这次 D 轮后，研发和新候选药开发都能再推进。

老板是 Shankar Ramaswamy，帮着把 Roivant Sciences 做起来，还参与过史上最大的生物科技 IPO。去年公司挖了辉瑞血液学研发负责人当首席医学官，又请了 Rectify Pharma 的前 COO 当 CFO，管理层补得很扎实。之前还收购了两家小公司，补了癫痫和脂肪肝的管线，只是收购金额没对外说。

9.Kardigan（A 轮）

1 月完成 3 亿美元 A 轮，感知顾问、阿奇创投、红杉遗产基金领投，这家做心血管药物的公司一出生就含着金汤匙。

团队全是 MyoKardia 的老人，这家公司 2020 年被百时美施贵宝以 130 亿收购，做出了获批药 Camzyos。CEO 也是 MyoKardia 前掌门，拿了 A 轮的钱，先收购了自己创立的心脏健康科技公司 Prolaio，这家公司攒了大量心血管临床数据，还有穿戴设备和软件平台。

他们做临床试验的思路很不一样，传统心血管试验要几千甚至上万人，他们只要 300 到 500 人，靠数据平台和穿戴设备精简流程，能省不少钱。只是没想到，才融完 A 轮，十个月后又要拿钱了。

10.Kardigan（B 轮）

10 月完成 2.54 亿美元 B 轮，富达、T. Rowe Price 跟投，老股东阿奇创投、红杉遗产基金继续加码，一年融了 5.54 亿，资本对心血管赛道的态度彻底变了。

CEO 回忆当年做 MyoKardia 时，融资难到不行，那会儿心血管根本不是资本的菜。现在不一样了，拿了 B 轮前，公司从百时美施贵宝拿回了 MyoKardia 原研药 danicamtiv，还从伊奥尼斯和赛诺菲分别拿了两款药，管线一下子就成熟了。

现在 danicamtiv 在招遗传性心肌病的二 / 三期患者，一款药做重症高血压二期，还有一款做主动脉瓣狭窄三期，还有个二期项目藏着没说。CEO 说要自己做商业化，希望四年内推出三款药，让更多公司愿意做心血管药物，毕竟这是全球第一大死因。

2025 年的融资榜看完，能感觉到生物科技市场的理性回归。资本不再为概念买单，而是盯着临床数据、管线进度和实际需求。AI 制药的热度还在，肥胖症赛道卷到细节，曾经的冷门赛道也在慢慢回暖。明年的市场会怎么样？或许这些拿到大钱的公司，会给出答案。

参考来源：https://www.fiercebiotech.com/sponsored/how-physiology-powers-biotech-innovation

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