造纸行业再现涨价潮 多家上市公司迎阶段性上涨

进入3月份，国内造纸行业迎来新一轮密集提价周期，多家头部纸企相继发布涨价函，覆盖白牛皮纸、白卡纸、文化纸、包装纸等主流品类，提价幅度在50元/吨至300元/吨不等。受成本端回落与下游需求边际复苏共同推动，行业盈利修复预期升温，A股造纸板块个股表现分化，部分标的迎来阶段性上涨。

今年1月至2月，白卡纸和生活纸厂商率先大规模调涨，白卡纸统一上调200元/吨，生活纸上调100元/吨，新价格自3月1日起执行。近期，太阳纸业(002078)、五洲特纸(605007)发布通知，自3月5日起对旗下白牛皮纸产品统一提价300元/吨。当前山东地区白牛皮纸市场价格约7200元/吨—7400元/吨。大宗纸种方面，APP（金光纸业）自3月1日起对文化用纸、白卡纸提价200元/吨；博汇纸业(600966)同步上调白卡纸价格200元/吨。包装纸领域，玖龙纸业于2月25日起对八大基地箱板瓦楞纸提价50元/吨，3月25日计划再次上调灰底白板纸50元/吨。

从各家纸企发布的计划来看，此轮提价时间集中在3月1日至3月5日，头部企业协同挺价。行业开工率回升，库存持续去化，企业生产经营逐步回归常态。

业内人士分析，此轮造纸提价的驱动来自成本端改善与需求端边际复苏的双重支撑。成本方面，2026年以来，造纸行业原料成本端呈现结构性分化走势，阔叶浆与针叶浆表现差异显著，同时人民币升值为行业带来额外成本利好。

其中，全球木浆整体供应宽松、港口库存处于高位，其中针叶浆供给过剩压力突出，价格仍维持相对低位。阔叶浆则走势不同，海外浆企在1—3月持续上调外盘报价，受航运周期影响，该轮涨价预计滞后约两个月传导至国内现货市场，3月国内阔叶浆现货已呈现企稳微涨态势，为纸企后续提价提供阶段性成本支撑。

需求方面，春节后至元宵节被业内称为“小阳春”，由于下游印刷、包装企业复工复产，文化纸、包装纸进入传统备货旺季，订单量环比提升，为纸厂提价提供了需求侧的时间窗口。同时，环保限产、行业检修等因素导致供给端收缩，供需格局逐步改善，为纸价上调提供空间。此外，新能源电池隔膜纸、医疗特种纸、半导体包装用纸等高附加值产品，正在打开造纸业的“第二增长曲线”。

盘面上，近期A股造纸板块迎来上涨。数据显示，造纸板块自去年四季度以来累计涨幅超13%，其中博汇纸业股价自去年四季度以来累计上涨约70%，岳阳林纸涨幅48%，太阳纸业涨幅20%，华泰股份涨幅19%。

多家券商研报对2026年造纸行业持谨慎乐观态度。中金公司2026年造纸行业展望指出，行业产能扩张进入收尾阶段，箱板瓦楞纸、白卡纸等品种新增产能有限，供需格局持续优化。浆纸一体化企业凭借原料自给优势，有望获得超额利润，行业集中度将进一步提升。

国海证券研报提到，白卡纸新增产能稀少，价格具备向上弹性，龙头企业盈利修复确定性较高。卓创资讯数据显示，白卡纸价格自2025年8月低点已累计上涨超290元/吨，行业景气度持续回升。