银华基金业务副总经理吴伟：新时代产品锚定增厚收益、降低波动，聚焦全球周期与科技动能

来源：市场资讯

吴伟指出，应对当前环境需紧扣增厚收益与降低波动两大核心方向，而面向未来，则需依靠全球配置与技术赋能双轮驱动，在复杂市场中捕捉确定性机遇。

　　2026年1月28日，由《金融理财》杂志社、易趣财经传媒主办的“金貔貅·第十六届中国金融创新与发展论坛暨2025年度“金貔貅奖”颁奖盛典在北京成功召开。论坛以“竞合赋能，驭势破局”为主题，共探180万亿资管市场在生态重塑期的高质量发展路径。

　　上午圆桌环节，银华基金业务副总经理吴伟指出，应对当前环境需紧扣增厚收益与降低波动两大核心方向，而面向未来，则需依靠全球配置与技术赋能双轮驱动，在复杂市场中捕捉确定性机遇。

　　破局低利率困局，锚定增厚收益、降低波动

　　全球主要经济体先后经历过低利率阶段，面对收益率的普遍收窄，使得传统依赖固定收益资产获取回报的模式面临压力；同时，相同的市场波动幅度，在更低的收益率基数上会被放大其影响效应，投资者对于资产安全性和体验感的诉求空前强烈。正是在这一宏观环境下，资管产品的设计思维亟待革新。

　　面对这一时代背景，吴伟指出，通过借鉴日本、欧美等市场的历史经验不难发现，低利率环境呈现出两大核心特点。其一，是整体收益水平的下降，这可能使得产品提供的传统安全垫保护显得不足；其二，则是市场波动的相对加剧，以十年期国债为例，同样的20个基点波动，在收益率处于2.5%或3%以上的时期，与当前收益率处于1.8%左右的时期相比，其造成的净值波动影响截然不同，后者的波动感受显著增强。

　　吴伟表示，破局方向主要围绕两点展开：一是积极借鉴国际先进经验，通过加权、出海、量化、衍生工具等多种渠道，致力于增厚产品收益；二是千方百计降低产品波动，以满足当下投资者，尤其是日益增长的对安全性资产有强烈偏好群体（可能与老龄化趋势相关）的需求。

　　同时，吴伟认为，公募基金可以作为重要的工具提供方，通过开发多资产多策略产品，以及更多元化、策略更丰富的工具化产品，为各类托管和配置机构提供应对低利率环境的选择方案。

　　决胜未来新纪元，全球配置与科技赋能双轨并进

　　展望2026年，资管行业的竞争与发展将进一步深化——全球化纵深发展与科技革命渗透至金融毛细血管，股债商汇资产间的联动性增强，单一市场分析框架的局限性凸显；同时，以人工智能为代表的尖端技术正以前所未有的深度改变着投资研究的范式。

　　吴伟认为，未来的制胜之道将建立在两大支柱之上：一是具备全球视野的、跨越股债商汇的大类资产配置能力，二是前沿技术在投资全链条的深度融合应用。

　　吴伟指出，当下市场环境要求资管人必须具备超越单一经济体、单一资产的全局视角，要关注不同国家的经济周期错位、政策差异及其主要矛盾。吴伟进一步解释道，假设资金能够相对自由地跨境、跨资产的流动，那么资金的流向便揭示了资产的潜在动力与市场偏好，因此，准确把握全球周期脉络与资金流动趋势，将成为未来资产配置决策的关键。

　　技术则是另一大核心驱动力。吴伟强调，在实践多资产多策略的过程中，技术扮演的角色日益关键。首先，人工智能技术在投研领域的深化应用是重要发展方向，它能极大提升信息处理与决策支持的效率与深度。其次，在传统基本面分析之外，技术分析的方法在当下周期性减弱、波动性特征复杂的市场中，其应用价值值得重新审视与挖掘；最后，即使在看似传统的固收领域，量化技术也存在广阔的应用空间，借鉴国际经验，固收量化策略对于收益增强或能起到显著作用。

　　在吴伟看来，2026以全球化的配置框架捕捉机遇，以科技化的手段提升效能，将是资管机构构建核心竞争力的必然选择。

　　【风险提示：尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。五、本基金由银华基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。】