优秀案例｜浙商证券股份有限公司-上海宽睿信息科技有限责任公司：浙商证券-宽睿信用快速交易柜台项目

Introduction

导读

由中关村互联网金融研究院与中关村金融科技产业发展联盟联合主办的“2025年数字金融服务创新与场景应用案例征集”活动已圆满落幕。本次活动面向银行、保险等金融机构及科技企业，广泛征集并收录了涵盖普惠金融、养老金融、人工智能、区块链等前沿领域的数百项实践案例。通过“指标评价+专家评审”双重机制，围绕创新突破性、场景落地性及成果价值等核心指标进行系统性评审，最终遴选出“2025数字金融服务创新与应用场景创新优秀案例”共64项。这批优秀案例集中体现了数字金融领域的最新成果与标杆实践，现通过官方公众号进行系列专题展示，以助推行业数字化转型与高质量发展。

项目介绍

本案例是浙商证券与宽睿科技在量化交易基础设施建设领域的标杆实践，成功破解了信用交易业务中极致速度与复杂风控难以兼顾的行业难题。技术上，项目基于主存数据库、无锁数据结构及并行流式处理架构，实现了微秒级的事务处理，并创新性地将信用交易逻辑深度嵌入极速引擎，确保了高性能环境下的精准风控。其“信用一户两地”功能更是实现了跨市场资源的智能调拨与低延时交易。业务上，该系统不仅大幅提升了资金利用效率，更为浙商证券构建了差异化的机构服务能力提供了坚实支撑，在激烈的量化私募服务竞争中显著增强了技术护城河与市场竞争力。

（一）案例背景

近年来随着我国金融市场的不断发展、市场交易结构的不断完善、交易品种的日趋多样化以及交易技术的发展，越来越多的投资者参与到量化交易中。中信证券发布最新统计数据显示，截至 2024 年6 月底，国内股票量化私募管理人的资产规模约 7800 亿元。其业绩稳定，市场规模和份额不断扩大，得到了越来越多投资者的认可。中国资本市场深化改革，量化交易规模与占比迅猛增长，已成为市场不可或缺的力量。同时随着场内两融业务制度日趋完善、市场更加成熟、标的扩充与丰富，市场前景十分广阔，并受到了广大机构投资者的青睐。特别是今年股市转暖，A股两融市场迎来历史性时刻：2025年9月1日，A股两融余额达到了22969.91亿元，首次超过了2015年的峰值。2025年9月24日，A股两融余额单日大增超140亿元，达2.43万亿元，再创历史新高。

量化交易投资机构作为证券市场投资者的重要组成部分，相比普通投资者，其具有资金规模大、交易量大、换手率高、业绩稳定等特点，同时其在对佣金贡献以及后续的产品代销等方面的表现更为突出，而随着当前国内量化交易市场的快速发展，由于其交易策略行为高度依赖技术系统，量化交易投资机构对于交易系统的速度、稳定性、可用性要求越来越高。同时随着各种量化策略中，加入融资和融券的需求，选择一款极速稳定的信用交易系统，正受到市场量化交易者的重视。

工欲善其事必先利其器，交易系统作为量化交易基础设施建设中最重要的一环，推动快速交易系统软硬件建设及提升量化私募机构服务水平，已成为券商的重要发力点。经调研发现，在这场金融科技的军备竞赛中，市场上众多券商为满足不同类型的私募客户的需求，均已在内部搭建完成多套快速柜台系统。部分券商凭借其差异化技术能力均在近一两年在量化机构服务市场中脱颖而出。

作为目前国内唯一一家专注于服务量化投资者的供应商，宽睿科技深耕量化领域多年，其自研的极速柜台系统凭借超低延迟和高效稳定的性能，赢得了量化投资者的高度认可和广泛青睐。宽睿系统完全基于量化投资者的交易行为习惯及交易诉求设计在设计之初即运用先进的技术、独特的开发逻辑打造出宽睿系统特有的系统架构，在兼容性、稳定性、交易时延和吞吐量上均领先行业。宽睿信用交易系统更是在速度与吞吐性能上与宽睿现货交易系统相差无几，均处于行业第一梯队。

（二）案例意义

浙商证券与宽睿科技展开全面合作，以引入宽睿快速交易系统和宽睿信用交易系统（以下简称“宽睿系统”、“Quant360-OES”、“OES”）为契机，在加大量化交易基础建设投入的基础上，借助宽睿科技低延迟交易技术能力在私募端的口碑及积累，配合双方可以为量化私募调动的资源，形成浙商证券机构服务的差异化竞争优势，吸引更多类型的量化交易用户，在激烈的市场竞争态势下实现突围。

本案例主要解决了以下三个核心问题：

（一）如何破解“低延时交易”与“两融”的业务技术壁垒

传统架构下，快速交易柜台和信用交易柜台是两套独立的系统，导致客户执行复杂的多空策略或套利策略时，需要在不同系统间切换，不仅操作繁琐，更关键的是无法在信用账户上实现快速交易。本案例通过应用领先的低延迟技术，将两融业务的逻辑处理深度整合到极速引擎中，使客户在单一系统中即可实现融资买入、融券卖出的微秒级报单。系统主要采用的低延迟技术如下：

1. 基于时间流的并行处理架构（流消息管理、任务引擎）。该并行处理架构核心由流消息管理（stmmsg）与任务引擎（task_engine）协同构成。stmmsg作为高速数据脊柱，负责时序消息的持久化缓存、严格排序与可靠分发，为下游处理提供有序数据流。通过精准的数据流驱动，任务引擎确保任务在数据就绪时即刻执行，充分利用多核计算资源，最终构建出一条高吞吐、低延迟且能保证数据处理时序性与结果正确性的并行流水线。

2. 面向实时交易的主存数据库sdb。sdb是一种面向实时交易场景优化的主存数据库。其核心设计理念是将完整的工作数据集常驻于服务器主内存中，从而彻底消除了传统磁盘数据库在数据访问时的I/O瓶颈。通过无锁数据结构等机制，能够实现极低延迟（微秒级）和高吞吐量的数据读写与事务处理。此外，它通常辅以预写日志（WAL）和快照技术来保证数据的持久性与崩溃恢复能力，确保在享受内存速度的同时，不牺牲事务的ACID特性。

3. 高性能网络通信库（网络服务、通信端点）。该通信库是支撑高并发网络服务的底层核心。它通过高效的I/O多路复用、用户态协议栈或零拷贝技术，最大限度地降低数据传输延迟与CPU开销。其通信端点抽象封装了复杂的连接管理、协议编解码与异步事件驱动，为应用层提供简洁API，轻松构建高吞吐、可扩展的分布式服务。

4. 高性能无锁数据结构（集合库、主存库）。高性能无锁数据结构是集合库与主存库的核心基础，它通过CAS等原子操作实现并发访问，彻底消除了传统锁机制带来的死锁、优先级反转及线程阻塞问题。这种设计极大地提升了多核环境下的程序并行度与系统可伸缩性，特别适用于对延迟和吞吐量有严苛要求的实时计算、高频交易等核心场景。无锁化编程采用 Lock-Free 无锁化编程,全系统不使用锁，有少量原子操作。

5. 成熟完备的高可用架构（定序器+交易日志）。高可用架构的核心由定序器（svc/stm_sequencer）与交易日志（sar/txlog）共同构成。定序器作为唯一真理源，为所有事务请求提供全局严格递增的顺序号，从根本上解决分布式系统的一致性问题。交易日志则持久化记录定序后的完整事务流，形成系统的可靠状态机历史。此组合是实现主备切换、数据同步和崩溃恢复的基石：备机通过持续回放交易日志与主机保持状态一致；当主机故障时，备机能基于最新日志快速接管服务，从而实现无缝故障转移，保障业务的持续性与数据一致性。

（二）如何实现领先的信用一户两地交易功能？

以往投资者只能选择在沪市或者深市一个节点交易，当投资者进行异地交易时，整个全路径交易延迟即增加了异地的链路延迟。为追求交易的更低延时及其便利性，目前系统已成功实现两地交易功能。但信用业务牵涉到大量交易风控及资金风控的计算，如果只是简单地套用现货一户两地功能，存在巨大的风控隐患；为此如果简单地叠加风控功能，又会严重影响交易执行效率。

通过长期的研发与探索，结合浙商证券自身的风控参数要求，最终实现了性能领先，风控完备的信用两地版本。该版本中，证券头寸、客户持仓根据所属证券市场进行划分，资金头寸、授信额度、资金等根据设定的资源比例划分。对于资金头寸、授信额度、资金等内容，客户及券商用户可以根据使用情况，盘中可以在两结点间进行调拨，实现有效地利用资源。

（三）实现高性能环境下的精准嵌入式风控

为解决风控与性能的冲突，本案例设计了事前、事中、事后全流程，且对交易延迟影响极小的嵌入式风控体系。该风控模块并非独立于交易链条之外，而是作为核心引擎的一部分，在纳秒级时间内完成各类合规与风险指标的校验，确保在提供极致速度的同时，牢牢守住风险底线，保障客户资产与券商业务的安全。

系统采用了共享内存技术，通过基于面向实时交易场景的主存数据库，实现了数据的全内存处理。在交易方面，上海全链路低至 29.5ms，深圳全链路低至 2.69ms；行情方面，除Fast解码以外的其它内部延迟更低至 0.617us,与传统基于硬盘数据库的系统相比产生了质的飞跃。

（一）高性能

在架构上，基于面向实时交易场景的主存数据库技术，实现了数据的全内存处理；基于面向事件流的异步并行处理架构及高性能交易架构，实现了全面的异步化、并行化处理；并充分发挥了硬件性能，实现了极致的处理能力和超越性的低延迟表现。

（二）易扩展

在部署方面，充分支持多 PBU、多报盘机，支持基于分区的水平扩展，支持多服务器、多实例同时部署运行。

（三）高可用

系统保证严格的一致性和可用性。在运行时，会实时地进行状态监测，如遇故障发生，则自动检测，并有仲裁机制进行主机选举，自动切换主机，迅速恢复状态。并支持多种集群成员类型，支持灵活的集群部署策略。在数据方面，系统支持基于交易日志、基于实时消息等多种数据复制技术，支持 WAL 日志和检查点镜像，闪存友好，快速恢复；同时也提供了多级别的数据备份和容错机制。与数据备份相比，数据复制技术具有实时性高、数据零丢失或少丢失、容灾恢复快等特点。

（四）自主可控

在容灾技术方面，以国内自主研发的技术实现核心系统全栈自主可控，系统支持多级别的灾备策略，包括：热备、温备、冷备和异地灾备，为安全可靠性提供了全面的数据级和应用级容灾保障，为未来主中心实现国产化技术改造和全面铺开奠定基础。

（五）安全性

系统支持通过 IP 地址或 MAC 地址绑定的方式，控制 API 接口接入的用户为指定的授权用户，以便券商进行用户管控，并且系统全面支持国密。

（六）两地交易

以往投资者只能选择在沪市或者深市一个节点交易，当投资者进行异地交易时，整个全路径交易延迟即增加了异地的链路延迟。为追求交易的更低延时及其便利性，目前系统已成功实现两地交易功能。

信用两地交易版本中，证券头寸、客户持仓根据所属证券市场进行划分，资金头寸、授信额度、资金等根据设定的资源比例划分。对于资金头寸、授信额度、资金等内容，客户及券商用户可以根据使用情况，盘中可以在两结点间进行调拨，实现有效地利用资源。

（七）快速行情

Quant360 信用交易系统还配有快速行情系统，接收交易所 Binary 行情，行情延迟最低可达 2 微秒。

在浙商证券与宽睿科技双方共同努力奋斗下，宽睿信用快速交易柜台在今年年中如期上线生产。上线后无论是业务功能支持情况，还是性能效果都达到了预期要求。

（一）领先的系统架构

Quant360 信用快速交易系统日初通过同步主柜台系统数据，初始化快速交易系统的客户信息、资金账户、资金资产、股东账户、持仓、负债合约、融资融券合同、担保品及融资融券标的证券信息等；盘中资金同步，盘中系统独立进行核心交易业务，主柜系统近似封闭，处于“锁定状态”，只与系统交互做相关非交易操作；盘后将委托、成交、合约流水、偿还明细等业务进行回写，由集中柜台系统进行清算交收。

在浙商证券业务部门、技术部门以及其它相关涉及部门提供有力的协同和支持下，实现在公司内部建立起一套标准化、规范化的量化业务服务流程，确保各个环节高效运转。并形成如下优势：

流程优化：减少沟通成本，提高工作效率，确保业务执行的连贯性和准确性。

服务效率提升：高效的服务响应速度，提升客户满意度，增强市场竞争力。

响应支持全面：全方位的响应支持，各部门能够及时解决问题，降低业务风险。

资源整合：各部门之间的有效协作，实现资源共享，提高资源利用率。

创新能力提升：在协同过程中，可以相互借鉴和学习，激发创新思维，推动业务和技术的持续创新。

市场适应能力加强：快速响应市场变化，调整业务策略，使浙商证券更具市场竞争力。

风险防控能力提高：提前识别和防范潜在风险，确保公司业务稳健发展。

（二）全面的业务功能

Quant360 信用快速交易系统支持完成的信用交易（担保品买入、担保品卖出、融资买入、融券卖出、卖券还款、买券还券）及非交易功能（现金还款、现券还券、担保品转入、担保品转出、合约展期、余券划转、现金了结融券负债、场外了结负债、配股、配债、新股申购、新债申购、公开增发）。

此外，Quant360 信用交易系统全面覆盖交易系统的通用功能，包括申报前端控制处理，申报确认、执行报告处理、回报处理；盘中实时风控；系统监控（包括事前、事中、事后）与冗余备份等。更可支持多策略并行申报，客户端下单和API等多种灵活的下单方式。

业务范围全面，尽享快速交易，提供多样化的负债归还模式，可根据券商需求进行参数配置，支持设置合约展期规则，实现API发起展期申请后自动审批，同时提供MON代客展期功能。

（三）强劲的性能表现

最新性能测试是结合交易所生产环境做的测试。测试采用软件打点度量及网络打点度量。

测试结论符合预期，部分结果超出预期，说明无论是系统本身时延，还是全链路调优，都已达到行业领先水平。具体测试结果说明如下：

软件链路延迟OES内部处理延迟均在0.5us内，OES的上行平均在1.4us内，下行链路平均在0.7us内，软件点位上下行延迟符合预期。

上交所tdgw交易网关硬件穿透时延低至7us；深交所tdgw交易网关硬件穿透时延低至13us，网关穿透数据均符合预期。

托管服务器经过防火墙与不经过防火墙交易测试对比，因过防火墙托管机器没有做对应优化，实际链路延迟差为16us，预期链路延迟在10us左右。

（四）超高资金利用率

自有资金利用率高，灵活支配自有资金，体现在以下三个方面：

1. 在买高流通性证券时，优先使用融券卖出所得资金，再使用自有资金。

2. 用自有资金买高流通性证券之后，进行融券卖出获得资金后，会释放客户的自有资金。

3. 融券卖出所得购买T0交易货币基金卖出后，获得的资金仍然归属融券卖出所得。

（五）灵活的用户接入方式

系统提供了灵活的用户接入方式，用户既可通过API 接口对接自身策略系统兼具 C、Java、Python 版本，接口模式高度匹配现有量化投资者的使用习惯，高效报单；也可使用系统自带的下单客户端进行界面下单。在用户权限控制方面，券商可以灵活地在 MON 管理端对客户的接入进行控制。

（六）完备有效的风控合规控制能力

1. 合规能力说明

1. 系统本身涉及的相关业务逻辑设计完全参考沪深交易所、协会及证监会官方发布的关于第三方信息系统接入相关监管规则和程序化交易与异常交易等相关监管规则。如系统自带的前端下单客户端软件，与原有的交易下单模式类似，实现了系统整体闭环；同时系统会记录客户下单时的IP、MAC 以及硬盘序列号等信息，能够直观地看到客户的报单来源，这些都完全符合监管要求。

2. 本系统方案在实施层面也完全遵照监管要求操作。本系统方案可作为券商的整体采购方案，由券商面向用户提供服务，宽睿科技为技术产品的提供方和支持方，因此符合监管要求。

2.风控能力说明

系统严格遵照《上海证券交易所融资融券交易实施细则》、《深圳证券交易所融资融券交易实施细则》、《中国证券登记结算有限责任公司融资融券登记结算业务指南》以及证券期货法律法规相关规定对系统进行从严把控，交易中严格执行验资验券，并实时监控程序化交易相关指标，满足证监会程序化交易监管规则；同时，也会将相关数据推送到券商内部的风控系统，以便券商进行整体风控管理。

系统按照风控级别分为事前风控、事中风控、事后风控。事前风控严格遵照交易所交易规则和证券期货法律法规相关规定对报入系统的订单进行事前检查，检查不通过的不予放行报往交易所，即在系统内部控制住报单；事中风控对频繁报撤、流量监控、委托中断等需要达到一定风险控制等级及一定数量的，采取高度预警，券商内部可以采取警示客户、限制交易等措施；事后风控对时间跨度大、统计维度多、计算复杂耗费时间长等指标采取计算后马上发出预警信息，事后风控并不代表在收盘后进行风险预警，券商内部可以采取警示客户、暂停交易、控制交易频率、限制部分品种交易、限制全部交易、强平等措施。

此外，系统支持旁落数据库，通过旁落数据库采集风控数据，进行统一监控，将风控数据推送到浙商证券的风控系统，以进行集中风控。

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