利润腰斩、中国失守：百年奔驰，正遭遇最艰难 “凛冬”

当 2025 财年成绩单出炉，梅赛德斯 - 奔驰这座矗立百年的豪华汽车丰碑，正面迎上了前所未有的行业寒潮。营收、利润、销量全线下滑，净利润近乎腰斩，曾经稳坐豪华车王座的奔驰，在电动化转型与中国市场内卷的双重夹击下，陷入了成立以来最棘手的困局。

财报数据显示，奔驰 2025 财年营收 1322.14 亿欧元，同比下滑 9.2%；净利润 53.31 亿欧元，同比暴跌 48.8%，直接回到 2019 年以来的最低水平。调整后息税前利润、工业业务自由现金流同步大幅下滑，而 2021 至 2024 年，奔驰净利润均稳定在百亿欧元级别。短短一年，豪华车标杆的盈利神话骤然褪色。

压垮奔驰的，是多重压力的集中爆发。

外部环境上，美国对欧洲汽车加征关税，直接带来约 10 亿欧元额外支出，欧洲经济疲软又持续压制购车需求。而内部，一场激进又摇摆的电动化转型，让奔驰付出了沉重代价。

CEO 康林松上任后力推 “全面电动” 战略，计划 9 年投入超 400 亿欧元，誓言 2030 年全面电动化。但 EQ 系列市场表现惨淡，2025 年奔驰纯电车型销量仅 16.88 万辆，同比下降 9%，远落后于宝马、奥迪。巨额研发投入居高不下，2025 年研发费用仍高达 96.80 亿欧元，费用化研发成本同比增加 8.5%。

进退两难之下，奔驰被迫修正路线，放弃激进电动目标，重回 “燃油与电动双轨并行”。战略摇摆带来的不仅是市场份额流失，还有高昂的重组成本 —— 为推进降本计划，奔驰付出 16 亿欧元重组费用，短期利润进一步被吞噬。

比转型失利更致命的，是奔驰最重要的单一市场 —— 中国，正在全面失守。

2025 年，奔驰在华销量仅 57.5 万辆，同比大跌 19%，跌幅位居 BBA 之首，销量水平退回到 2016 年之后。乘用车在华营收同比下滑 28.6%，中国市场从利润奶牛，变成了最大拖累。

曾经不屑一顾的自主品牌与新势力，如今已成围猎之势。特斯拉、问界、理想、比亚迪等高端车型强势崛起，击穿 30 万以上价格带，直接蚕食奔驰传统腹地。智能化、性价比、用户体验全面落后，再加上年轻消费者观念转向实用主义，奔驰的品牌光环正在快速弱化。

面对惨烈价格战，奔驰一度坚持不跟进，可市场不留情面。2026 年 2 月，奔驰不得不对 C 级、GLB、GLC 等主力车型官方降价，最高降幅近 7 万元，以价换量背后，是豪华品牌身段的被迫放低。

凛冬之下，奔驰并非坐以待毙。

管理层释放明确信号：2025 年资本开支与研发投入已达峰值，2026 年盈利有望触底回升。未来三年，奔驰将在全球推出超 40 款新车型，展开史上最密集产品攻势；其中 7 款为中国专属，2026 年单年就在华投放超 15 款全新及改款产品。

本土化，成为奔驰自救的核心关键词。

大中华区负责人佟欧福强调，中国依旧是奔驰全球最重要市场，未来将聚焦价值链优化与本土利润提升。奔驰加速与 Momenta、字节跳动等中国科技企业合作，推进供应链本地化，目标到 2027 年将本地材料成本降低 10%，生产相关成本降低 20%。

与此同时，奔驰中国高层换将，段建军卸任，拥有丰富中国市场经验的李德思接任销售公司 CEO，试图用更懂中国市场的管理团队，扭转颓势。

从全面电动到油电双轨，从坚守高价到官方降价，从全球主导到深度本土化，奔驰正在用一场彻底的自我调整，应对这场生死考验。

对于这家百年豪车品牌而言，2025 年是阵痛谷底，2026 年则是转型成败的关键一年。是凭借密集新品与本土化反击重回巅峰，还是在电动化浪潮与中国内卷中继续滑落，答案很快就会揭晓。

豪华车的旧时代已然落幕，能穿越凛冬的，从来不是过往的光环，而是适应新时代的勇气与实力。