摩根大通发表报告,预期渣打集团短期股价将受压,因其阿联酋业务占集团去年资产2.4%及收入5.6%,高于汇控中东业务的分别2%及3.8%,地缘政治风险升温将打击市场情绪。尽管面对此不利因素,摩通对渣打中长期展望仍维持建设性看法。该行予渣打“增持”评级,目标价由265港元轻微升至270港元。
该行认为,渣打相对板块及新兴市场同业被低估,以1.2倍预测2027年有形资产净值交易,具备重大盈利增长潜力,并受结构性增长动力及相对较高的资本回报支持。摩通上调渣打2026至28年各年列账每股盈测分别5%、2%及2%,受收入增加支持,料2025至28年间收入年均复合增长达5%。分派预测大致不变,料派息比率维持35%,每年回购20亿美元股份,致总分派比率达70%。
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