国联安基金邹新进：经济企稳复苏力度和节奏将决定市场后续演绎方向

来源：市场投研资讯

（来源：神基太保）

市场表现

截止本周五收盘，上证指数上涨1.98%、深证成指上涨2.80%、万得全A上涨2.75%、科创50上涨1.20%、创业板指上涨1.05%、沪深300上涨1.08%、中证500上涨4.32%、中证1000上涨4.34%。

（数据来源：万得资讯，数据区间：2026.02.24-2026.02.27）

行业表现

本周申万一级31个行业中

涨幅前三的行业：钢铁12.27%、有色金属9.77%、基础化工7.15%

跌幅前三的行业：传媒-5.10%、商贸零售-1.64%、食品饮料-1.54%

（数据来源：万得资讯，申万一级行业，数据区间：2026.02.24-2026.02.27）

观点速递

邹新进

国联安权益投资部

董事总经理

国联安权益投资部 董事总经理 邹新进表示：对2026年A股市场整体保持乐观，但经济企稳复苏力度和节奏将决定今年市场的后续演绎方向和上涨幅度。

后续市场或将存在两种演绎路径：在旺季开工高频数据的验证下，若内需实现实质性回暖，上下游需求形成正向联动，以经济基本面驱动的上涨行情有望如期启动，市场风格也将完成从科技单边领涨向多板块轮动、均衡上涨的切换；反之，若内需修复仍显疲弱，市场或以震荡整理为主，科技板块凭借坚实的产业逻辑与长期资金偏好，仍将是资金布局的主战场。

邹新进指出，今年以来市场呈现典型的“春季躁动”特征，行情自25年12月中旬启动，市场情绪普遍乐观。中短期来看，3月中上旬市场无疑将高度聚焦全国两会政策动向，尤其是“十五五规划”及地产相关政策的落地情况，或将成为影响短期风险偏好的关键变量。

本轮春季躁动行情下，由于预期效应的发酵，市场逐渐从去年单边上涨的科技主线，转向多板块轮动格局，其中顺周期板块成为当前最重要的配置方向。有色金属、化工、建材、石油煤炭、机械等细分领域估值仍处低位，产品价格处于底部回升初期，具备较强业绩弹性，已率先获得资金关注。但顺周期的逻辑能否持续演绎、乃至传递至下游产业链，则有待3月开工旺季的数据验证。

邹新进指出，科技板块长期仍是市场偏好主线，但在经历前期快速上涨后，部分标的面临估值消化压力，二季度表现需进一步观察基本面兑现情况。

转债市场方面，整体估值仍处历史高位，1月底调整虽小幅释放压力，但供需失衡格局未改，行情仍主要由相关基金的申赎资金主导。若未来转债“堰塞湖效应缓解”、估值进一步消化后，或将为中长期资金提供较好的布局机会。

总体而言，在当前市场背景下，建议重点把握顺周期与科技的结构性机遇，动态应对市场节奏变化。

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