中东冲突推升避险情绪，黄金股ETF涨1.22%

截至3月2日10点25分，上证指数跌0.58%，深证成指跌1.17%，创业板指跌1.32%。油气开采及服务、可燃冰、军工电子等板块涨幅居前。

ETF方面，黄金股ETF（159562）涨1.22%，成分股晓程科技（300139.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）涨超5%，株冶集团（600961.SH）、四川黄金（001337.SZ）、湖南白银（002716.SZ）、中国黄金（600916.SH）、中金黄金（600489.SH）、西部黄金（601069.SH）、山东黄金（600547.SH）、赤峰黄金（600988.SH）等上涨。

消息面上，当地时间2月28日，美国和以色列联合对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗予以还击。中东地缘政治风险急剧升温，市场避险情绪显著增强，推动资金涌入黄金等避险资产，成为黄金板块大涨的直接催化剂。

华西证券表示，美以对伊朗发动直接军事打击与霍尔木兹海峡关闭，大幅推升中东避险情绪与油价上行预期，预期黄金短期将显著走强、避险溢价快速拉升。这一轮黄金大牛市，主要在于美元的地位下降，而美元地位下降，一方面来自特朗普政府自身对于弱势美元的偏好，同时也是因为国际社会对于美元的不信任，后者已经成为历史性大趋势，这将对黄金形成长期支撑。美国GDP结构性问题突出，降息预期难以回调。地缘冲突持续，中东地区局势紧张，俄乌地区仍未达成一致。全球范围内“去美元化”趋势的加速，共同推动了央行和投资者持续购金。长期看，全球货币与债务担忧，使得黄金受益于债务和货币宽松的交易方向，美国债务总额已突破38.5万亿美元，“大而美”法案的通过预计提高美国3.4万亿美元财政赤字，美国联邦政府在2025财年的预算赤字为1.8万亿美元，尽管关税收入大幅增长，但与2024财年总体相比变化不大。全球多国财政赤字处于高位，降息趋势下国债利率上涨，体现对债务规模的担忧，看好未来黄金价格。受益于金价上涨，黄金资源股盈利预期增强，目前黄金股估值处于较低水平，关注黄金股配置机会。

招商证券表示，伊朗冲突，预计强化有色金属避险、科技、民族主义叙事。1、避险情绪推动贵金属，2、其次，利多钨、钛、铼、锗、稀土、钽、镓等军需占比较高的金属；3、此外，能源成本上行、霍尔木兹海峡运输干扰，推升铝等金属价格上涨。我们统计相对历史最高价，大部分有色金属当前价格尚处于腰部及以下。有色资源供需大叙事，加上民族主义长周期干扰，坚定长期看好有色资源股配置。重点关注金银铜铝稀土钨锂钴铀镁钽锡铟铼镍等品种。近期有色关注度提升，关注新增资金对底部金属以及底部标的推动。短期推荐底部金属以及涨价加速金属。此外，关注科技成长相关新材料标的。