上海
2026年3月2日，受中东局势持续紧张影响，黄金周初跳空高开，盘中一度冲向5400美元关口，日内涨幅约1.5%。随着霍尔木兹海峡原油运输受阻，油价飙升推高通胀预期，市场资金加速流入避险资产。当前黄金走势主要受地缘风险与通胀预期双重驱动，短期波动性明显放大。
央行购金方面，全球央行购金已进入常态化，2025年全球央行净购金超1100吨，2026年延续高位态势。其中，中国央行已连续15个月增持黄金，截至1月末黄金储备达7419万盎司，累计增持超26.75吨，央行的长期增持行为优化了全球储备结构，在去美元化大背景下，有效压低了黄金的下跌空间，成为金价的“压舱石”。
中期来看，美联储降息周期、全球去美元化、央行购金三大支柱持续强化；长期看，美元信用体系面临结构性挑战，黄金作为“安全资产”的配置价值正在被主权资金和机构资金重新定价。
平安证券认为，中东地缘局势发酵，金价上涨。美国与以色列对伊朗发起了联合军事行动，中东局势发酵，市场避险情绪提升。短期地缘或为推升金价核心驱动，预计黄金价格有望加速上行。长期来看美国债务问题未解，美元信用走弱的主线未现拐点，黄金长期走势或仍将抬升。
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