马年首批可转债开启发行 再融资新规或推动市场持续扩容

来源：上海证券报

◎记者 孙忠

马年首批可转债正式启动发行。

受到春节假期因素影响，可转债市场在2月仅有1只可转债新券发行。不过，3月初可转债发行将明显回暖：3月2日，统联转债启动网上申购；3月3日，祥和转债接力发行。

此次统联转债发行规模为5.76亿元，债券信用等级为“AA-”，评级展望为稳定。在发行路演环节，统联精密董事长、总经理杨虎表示，此次公司募集资金拟用于新型智能终端零组件（轻质材料）智能制造中心项目和补充流动资金及偿还银行贷款。

不过，统联精密2025年度业绩表现一般。业绩快报显示：该公司2025年度实现营收8.57亿元，较上年同期增长5.25%；归母净利润为-464.99万元，较上年同期下降106.23%。

祥和转债发行规模为4亿元，债券信用等级为“A+”，评级展望为稳定。发行人祥和实业此次募集资金主要投向基于AI的智能化轨道检测设备。

此前，祥和实业发布了业绩预告，预计2025年度实现归母净利润1.2亿元至1.48亿元，与上年同期相比增长59.17%至96.31%。

一位研究人士对上海证券报记者表示，今年可转债发行速度明显快于去年，随着政策推动以及市场需求旺盛，未来可转债发行规模会好于预期。

但未来对于整个可转债市场影响最大的仍是再融资新政。

2026年2月9日，沪深北交易所发布了优化再融资一揽子措施，强调再融资是资本市场投融资功能的重要组成部分，在支持上市公司做优做强、促进资源优化配置等方面发挥着重要作用。

再融资新规发布后，中科曙光随即公告拟发行80亿元可转债。此次中科曙光募集资金用于面向AI的先进算力集群系统项目、下一代高性能AI训推一体机项目和国产化先进存储系统项目。

东方证券固收分析师齐晟在研报中表示，再融资新规对于可转债市场的影响主要集中在两个方面：一是“破发”优质企业获得融资资格；二是未来新增转债供给或将集中于如AI、半导体、高端制造等优质科创企业。

值得关注的是，科创板公司奥普特可转债发行进度更为迅速。再融资新政发布后，公司于2月10日发布可转债预案，目前公司股东大会已通过该项融资规划。

兴业证券固收首席分析师左大勇对上海证券报记者表示，在本轮再融资新政下，科技型企业迎来6个月极速通道。同时，资金投向范围扩大，利好科创企业强化核心竞争力。例如允许优质公司将募集资金用于与主营业务有协同整合效应的新产业、新业态、新技术领域，支持其打造第二增长曲线业务。