上海
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当地时间2月28日，美国与以色列对伊朗境内目标发动袭击，中东地缘冲突再度升级，引发全球资本市场震荡。
能源与避险资产应声走高：ICE布油单日涨幅超3%，价格已突破73美元/桶，年内涨幅超20%；现货黄金暗盘最高触及5570美元/盎司，COMEX黄金亦上涨近2%。多家基金公司表示，冲突加剧了能源供应脆弱性，推动油气与黄金需求同步升温。
国泰基金指出，地缘风险溢价及霍尔木兹海峡航运风险推升原油弹性，短期看波动催化持续，中期油价中枢上移叠加高股息，配置价值突出。但有基金经理提示，当前油价已部分反映预期，若冲突有限，原油可能在短期脉冲上行到80美元/桶后，动能逐步减弱。
油运市场同步走强，中东至中国TD3C航线运价指数上涨至WS163.28，期租租金达每日15.12万美元，较1月初大涨172%。然而，航空、化工等高耗能行业面临成本压力，“冰火两重天”格局显现。
华安基金强调，黄金上涨背后系地缘风险与去美元化、财政信用压力等长期逻辑共振，配置价值稳固。同时，前海开源杨德龙及多位基金经理警示，油价高位或引发全球再通胀，冲击降息预期并压制风险资产估值，2026年需强化资产配置均衡性。
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