巴菲特“谢幕季”：伯克希尔Q4运营利润跌三成 现金储备超3700亿美元

财联社2月28日讯（编辑 夏军雄）当地时间周六（2月28日），传奇投资人、“股神”沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司公布了2025年第四季度财报。受保险业务表现疲弱拖累，伯克希尔四季度运营利润大幅下滑。

财报显示，伯克希尔Q4运营利润为102亿美元，较上年同期的145.6亿美元下降逾29%。

具体而言，伯克希尔Q4保险承保业务运营利润同比下降54%，从34.1亿美元降至15.6亿美元；保险投资业务运营利润也从40.88亿美元下滑近25%，至31亿美元。

从全年来看，伯克希尔2025年运营利润为444.9亿美元，低于上一年的474.4亿美元；全年保险承保运营利润为72.6亿美元，低于上一年的90亿美元；保险投资运营利润为125亿美元，低于上一年的136亿美元。

伯克希尔Q4净利润从上年同期的196.9亿美元降至192亿美元，降幅为2.5%。这项数据受到对卡夫亨氏和西方石油投资计提45亿美元减值的影响，当季投资收益为135亿美元。

2025年全年整体净利润则从上一年的890亿美元降至669.7亿美元。伯克希尔一再提醒投资者，不应过度关注其投资组合的短期表现。

该公司在财报中表示：“任何一个季度的投资收益（或亏损）通常意义不大，并可能导致每股净利润数据对不熟悉会计规则的投资者产生极大误导。”

巴菲特曾表示，运营利润才是衡量公司业绩更合适的指标。根据会计规则，伯克希尔必须将庞大投资组合的未实现盈亏计入净利润，因此股市短期波动可能导致季度利润出现大幅波动。

2025年全年，伯克希尔为股票净卖出方。公司现金储备从三季度创纪录的3816亿美元降至3733亿美元。

这是现年95岁的巴菲特担任伯克希尔CEO的最后一个季度，他于2025年年底CEO职位交给长期副手格雷格·阿贝尔。巴菲特仍担任伯克希尔董事长。

今年1月，随着阿贝尔正式接任，这家与巴菲特卓越投资理念密不可分的公司步入新时代。他在随周六财报发布的年度致股东信中承诺，将延续巴菲特建立的财务稳健和资本纪律文化。

去年5月2日，即巴菲特宣布将卸任CEO前夕，伯克希尔A类股创下809,350美元的历史新高。此后股价下跌6.5%，周五收于757,000美元。

2025年伯克希尔A类股上涨10%，落后于标普500指数16.4%的涨幅。

阿贝尔在其首封致股东信中指出，自巴菲特于1965年执掌公司以来，伯克希尔实现年均复合增长率19.7%，几乎是同期标普500指数复合增长率的两倍。在此期间，伯克希尔累计涨幅超过6万倍，而包含股息在内的标普500指数仅增长了46,061%（约460倍）。