CF40研究预测：今年或为房地产下行周期最后一年，2027年有望企稳

2026年，中国房地产市场已步入本轮调整的第六个年头。中国金融四十人论坛（CF40）相关研究认为：在经历时间长度与调整深度均较为充分的修复过程后，我国房地产市场或已处于下行周期尾声，今年虽仍面临量价小幅回落压力，但到2027年有望实现企稳。

CF40资深研究员张斌表示，综合房价与交易量等指标观察，当前房地产市场呈现出一定的早期复苏特征——价格仍在回调，但交易数量已逐步走稳，结束多年下行趋势，整体表现更接近复苏早期阶段。

中国金融四十人研究院执行院长郭凯指出，自2021年年中启动调整至今，房地产市场已调整五年半时间，从周期长度与深度看，均已达到较为充分的水平。“很少有房地产周期用这么长的时间和这么深的深度继续调整，任何下跌都是有终点的。”

在企业层面，行业出清路径已由恐慌式转向理性化。郭凯表示，房地产企业已处于“有序出清”状态，部分企业通过市场化重整，债务负担与偿付压力明显减轻，资质较好的企业能够获得资金支持并维持经营。“资质较好的企业不会出现被抽贷断贷、挤兑等情况，市场对企业信用的区分更加清晰。”

在交易层面，价格仍在回调，但成交量已出现稳定迹象。郭凯分析，二手房成交量基本稳住，市场处于“比较充分交易”的状态，而非“无量下跌”。在成交规模相对稳定的情况下，市场运行更具稳定性基础。

中指研究院分析认为，去年底以来，我国房地产区域市场呈现出“筑底与分化并存”的格局。

以北京为例，2026年1月二手房成交约1.5万套，创2022年以来同期新高，低总价房源成交占比居高位。在房价回调背景下，潜在刚需与改善需求逐步释放，成交量预计保持平稳。

上海2026年1月二手商品住宅成交20105套，为近8个月新高，挂牌量连续3个月下降，市场信心呈温和修复态势，整体有望呈现“量价趋稳、结构回暖”的行情。

广州2025年全年一二手住宅成交面积同比微降0.8%，整体运行平稳，处于“筑底”与“重构”并行阶段，展望2026年将延续“筑底回稳”趋势。

长春市场则进入价格窄幅波动区间，多数区域呈企稳态势，刚需构成基本盘，核心地段资源保持韧性。

中指研究院表示，整体来看，一线及强二线城市呈现结构性回暖，部分三四线城市仍面临库存与信心修复压力，但普遍呈现“总量趋稳、结构调整”的运行特征。

房地产走势最终仍与宏观经济基本面密切相关。多位经济分析人士认为，各项宏观经济指标显示，今年我国将进入经济复苏的早期阶段，会带动收入、通胀与预期改善，从而对房地产市场形成支撑。

在此背景下，CF40研究预测，今年或为房地产下行周期最后一年，市场仍将延续分化与筑底态势；到2027年，实现整体企稳的可能性正在增强。

原标题：《CF40研究预测：今年或为房地产下行周期最后一年，2027年有望企稳》

栏目主编：王成浩

本文作者：解放日报 张煜

题图来源：上观题图