资生堂中国与这家美容院合作，谁更需要谁？

界面新闻记者 | 周芳颖
界面新闻编辑 | 楼婍沁

2月27日，资生堂中国与本土美容连锁品牌美丽田园医疗健康共同宣布达成战略合作。

资生堂中国宣布与美丽田园达成战略合作。资生堂中国方面告诉界面时尚，旗下品牌RQ律曜参与本次合作，这也是RQ律曜首次进入院线赛道。双方首个落地项目为一美白护理项目，将于2026年3月在美丽田园全国核心门店正式展开销售与服务。

美丽田园方面对界面时尚表示，该项目主要面向脆弱肌及医美术后修护人群，并针对不同肤色客群的美白需求提供定制化护理。

图源：资生堂

从官宣信息来看，这并非一次单纯的品牌联名或渠道铺货合作，而是一次围绕“院线场景”展开的资源对接。资生堂提供技术与产品解决方案，美丽田园提供连锁门店网络与客群基础。

如果将该合作置于双方所处的行业背景之下，其商业动因更值得拆解。

资生堂在中国已经连年陷入业绩下滑的被动局面。根据资生堂最新的2025财年年报，中国及旅游零售业务销售额同比下滑4.3%，超过集团整体营收2.1%的降幅；核心营业利润亦同比下降，不及集团整体核心营业利润的增长。财报明确提到，受中国消费情绪走弱影响，上半年承压明显，虽下半年有所修复，但整体仍处在恢复通道中。

在此背景下，资生堂提出“2030中期战略”，目标是到2030年实现10%以上核心营业利润率，并强调要强化品牌力与全球运营效率。战略重心之一是资生堂将以医疗与皮肤科学为抓手，围绕抗老通过外部合作开辟增量市场。

但现实是，中国高端美妆市场的竞争逻辑正在改变。消费分层加剧，功效叙事成为主导，本土品牌在成分研发和价格带上持续向上逼近。与此同时，传统百货渠道的增长趋缓。电商平台的红利期，也明显收缩。

在这一背景下，国际品牌若仍停留在零售终端竞争，很容易被卷入价格与促销的消耗战。

RQ律曜是资生堂于2025年中在中国市场推出的全新品牌，定位介于专业医美场景与日常功效护肤之间。产品结构分为两条线：一类为医疗器械产品，一类为日常妆品。

医疗器械线以重组胶原蛋白为核心技术路径，价格跨度较大。基础喷雾定价299元，而液体敷料类产品最高售价达9900元，拉开了明显的专业级价格区间。日常妆品则划分为五个系列，覆盖修护、抗老、美白等主流功效需求，单品价格集中在500元至1500元之间，处于高端护肤带。

渠道方面，目前RQ律曜合作的医美机构主要集中在上海，尚未铺向更广泛城市。同时，品牌也未进入传统百货、电商等大众零售渠道。整体仍处于相对封闭、以专业场景为主的阶段。

院线场景的选择以及“临床实证”、“医美恒采循环”等宣传话术本质上是在重新争夺功效与专业的话语权，将品牌嵌入更高客单价、更高信任门槛的场景之中。这不是简单的渠道补充，而是一种利润密度的再寻找。

而另一端的美丽田园，则处在扩张后的整合阶段。根据该公司最新正面盈利预告，2025年收入预计不少于30亿元，同比增长不少于16%；经调整净利润不少于3.8亿元，同比增长不少于40%。利润增速明显快于收入增速，背后既有并购带来的规模扩张，也有高毛利医疗业务占比提升的结构优化。

过去两年美丽田园通过收购奈瑞儿、思妍丽等品牌不断扩充版图，在高线城市形成高度重叠的客群与门店网络，试图通过“平台化导向并购”提升中后台协同效率。

然而行业环境并不轻松。传统生活美容市场增速放缓，医美项目价格战加剧，低价光子嫩肤等产品对生活美容形成分流。生活美容向医美转化的逻辑正在被更直接的流量打法挑战，内部转化率和CRM整合能力成为决定第二增长曲线的关键。

在这样的背景下，与资生堂的合作既是品牌升级，也是结构补强。资生堂带来的不仅是独家技术成分和科研背书，更重要的是为高端院线项目提供“技术含量”的锚点；而美丽田园提供的，则是覆盖全国高线城市的730余家门店网络和成熟的会员体系。

双方的互补关系显而易见，但这种互补同样带有阶段性色彩。资生堂需要新的专业场景以对冲零售增长放缓的压力，美丽田园需要更具科技含量的产品体系来稳固客单价与利润率。

真正值得观察的，并不是现阶段合作项目本身，而是未来两三年内双方业务结构的变化。RQ律曜是否会成为资生堂在中国专业渠道的长期支柱，而非一次试水？美丽田园在并购整合红利逐步消化后，是否仍能维持高双位数的利润增速？当生活美容与医美边界愈发模糊，国际品牌与本土院线的结合究竟能否创造新的稳定盈利模型？

这场合作并不是简单的品牌联名或渠道拓展，而是双方在各自增长阶段上的结构性选择。尽管双方强调的是“生态”、“协同”、“全周期”，而资本市场真正关心的，是未来利润率、客单价、复购率的指标。趋势已经明确，但答案仍在时间里。