北京
兄弟们，本来年后等着机器人起飞，结果没想到，起飞的还是AI。
刚返工，就有猛料，成立才两年多的月之暗面（Kimi），开年20天的收入就超过了2025年一整年。更离谱的是，据说Kimi的估值已经飙到100亿美元。
要知道，字节跳到这个数用了4年多，拼多多花了3年多，Kimi两年多干完。
再看港股，智谱的市值冲破3200亿港元；MiniMax也一度过了3000亿。当时一天之内，智谱涨出来的市值，够买一个B站。
这两家，一家上市43天，一家刚俩月，市值已经超过携程、快手、京东，快追上百度了。
为啥这么能涨？小新觉得，之前中国大模型公司干的所有事，都是在回答一个问题：我们和OpenAI差多少？大家忙着参数对标、融资对标、主打一个对标。
但2026年开年，有了Agent开发的加持，大模型变成了：中国开发者愿意为什么掏钱？
比如MiniMax，凭什么市值翻三倍？春节前，他们发布编程模型M2.5，说是全球首个为Agent场景原生的生产级模型。据官方技术报告，M2.5在每秒输出100个Token的条件下，连续工作一小时仅需花费1美元。
智谱的路数其实和MiniMax差不多，都是降低了Token的成本，它的GLM-5发布后没降价，反而提价了。
有人打了个比方：2000年，中国移动用户才8000多万，短信一毛一条，谁说得清移动通信的商业模式最后长啥样？现在谁还发短信？都发微信不要钱。
Token可能正站在类似的拐点上。等模型能力够强、Agent大规模铺开、每个人背后几十个AI轮番烧算力——那时候再看今天的价格战，可能跟看当年短信套餐一样好笑。
智谱、MiniMax、Kimi今天的暴涨，本质上就是市场在给这个未来投选票。这票可能投对了方向，但价格合不合理，得等Agent时代真来了才知道。
Token，正在变成新时代的“微信”。
Agent
作者丨冰河
编辑丨墨墨
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