马年首周“开门红”！市场热点博弈激烈，机构研判3月开局

来源：市场资讯

（来源：腾讯自选股财经）

A股2月收官！沪指本月累计涨1.09%，呈现“冲高后窄幅震荡”的走势，月线斩获3连阳。然而，有网友统计发现，从亚洲的日本、韩国、新加坡、印度等股市，到欧洲的英国、法国、意大利等股市，再到美洲的美国、加拿大、巴西股市，澳洲的澳大利亚股市，都创下历史新高了。回头一看，港股和A股是全世界唯二还没有回到历史高点的股票市场！

不过，农历马年的首个交易周，A股的“气质”和年前也不太一样了。以沪指为例，本周4个交易日，虽然每天起起伏伏，但其最新收盘点位来到了4162.88点，既是本月的新高，也是今年的次高位——只比1月12日的4165.29点略低。展望马年A股行情，多家券商机构持乐观态度。中国银河证券表示，3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现”，上市公司2025年年报与随后的2026年一季报披露将成为行情锚点，业绩超预期标的或获得资金聚焦。机会方面，涨价概念、“反内卷”概念、人工智能等方向备受青睐。

接下来自选哥用5张图带大家回顾一下本周A股表现：

图1(下)：A股宽基指数迎来马年“开门红”

农历马年的首个交易周，A股各大宽基指数迎来“开门红”！其中，中证500和中证1000指数，本周涨幅均超4%。此外，备受关注的上证指数、深证成指和创业板指数本周分别涨1.98%、2.8%、1.05%。

图2(下)：“日成交超万亿”已成常态

成交额方面，“日成交超万亿”已成常态，春节后市场交投持续活跃，沪深两市成交额连续4个交易日突破2万亿。

图3(下)：小金属刷屏涨幅榜

春节后，A股小金属板块持续上涨，翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新等个股股价均已翻倍。供需紧张、新兴需求爆发及战略定价重构等因素推动小金属涨价趋势显著。

图4(下)：赛恩斯成本周“最牛股”

剔除新股及次新股后，小金属概念股赛恩斯本周股价涨超50%，成为本周“最牛股”。中银证券2月24日研报指出，战略小金属正由题材炒作转向长期战略价值系统性重估，盈利与估值双升预期强化。跌幅方面，广道退、博纳影业、光线传媒等股跌幅居前。

图5(下)：寒武纪成融资客“心头好”

寒武纪成本周融资客的心头好，获融资客净买入13.95亿元，其次北方稀土获净买入12.44亿元；净卖出方面，沪电股份遭抛3.51亿元居首，紧随其后是海康威视、中集集团等。

机构看后市

展望后市，中国银河证券表示，春节后，在政策预期、流动性加持与产业趋势催化下，市场震荡上行概率较大。此外，多家外资机构亦持乐观态度，认为A股已进入“慢牛”新阶段，市场驱动逻辑正在发生深刻转变。

展望后市，招商证券首席策略分析师张夏表示，马年A股慢牛行情有望延续。“2026年上市公司盈利增速有望进一步回升，预测非金融及两油A股上市公司2026年有望实现5%至10%的温和增长，盈利增速将会对A股市场上行产生关键动力。”他分析指出，2026年A股整体仍处在盈利增速回升和估值温和扩张的阶段，预计上证指数上涨幅度介于10%至15%之间。

华西证券研报认为，市场博弈氛围浓厚，后续量能是关键。“万得全A触及前高后持续震荡，前高处的亏损筹码形成上涨阻力。事实上，尽管指数连续上涨，但(周二到周四)上涨只数和涨停只数却逐日下降，指向市场情绪并不高涨。往后看，成交若能充分放量，则有助于消化潜在卖盘，指数上涨的阻力将减小；若继续平量甚至缩量，则意味着指数可能维持震荡。”

中国银河证券表示，春节后，在政策预期、流动性加持与产业趋势催化下，市场震荡上行概率较大，同时需密切关注海外不确定性对市场情绪的短期扰动。两会前后，A股市场或将以政策催化为核心驱动力，资金围绕政策导向的产业主线与主题机会博弈，呈现“政策热点轮动、风格快速切换”的特征。3月市场逻辑将从“政策预期”逐步转向“业绩兑现”，上市公司2025年年报与随后的2026年一季报披露将成为行情锚点，业绩超预期标的或获得资金聚焦。

此外，对于2026年A股市场的整体判断，多家外资机构持乐观态度，认为A股已进入“慢牛”新阶段，市场驱动逻辑正在发生深刻转变。

其中，摩根大通中国首席股票策略师刘鸣镝明确提出，A股在几次大牛市后，真正进入了“慢牛”。她解释道，此前的牛市往往伴随业绩达到周期性顶点、增量资金充裕，但形成和达到顶点的时间较短，估值超调明显；而“慢牛”虽有资金加持，但核心还是业绩，“A股市场不缺流动性，主要是缺乏能够承载市值的每股盈利，若净利润率能够得到合理提升，持续的正回报是可期的。”

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢强调，“从长期维度看，产业与公司竞争力才是根本，2026年中国资产的驱动逻辑将从2025年的估值修复转向盈利增长。”她透露，摩根士丹利预计2026年沪深300指数盈利增长率将达6%-7%，支撑这一判断的关键因素包括：上市公司持续加大研发创新与资本开支投入，在人工智能、高端制造等领域保持全球竞争优势；房地产市场企稳与消费增长加速的拐点有望出现，带动相关行业盈利改善；财政政策与货币政策的多重支持，将进一步助力盈利增速攀升等。

机会方面，兴业证券首席策略分析师张启尧表示，2026年以来，“涨价”成为资本市场上一条最重要的交易线索。春节长假后，涨价概念股走势强劲，如化工、有色等板块领涨大盘。节奏上，3月和4月作为全年验证涨价、交易涨价的第一个重要窗口，随着国内涨价线索进一步丰富、更多领域涨价有望迎来验证，涨价作为当前企业盈利回升和市场风格扩散的重要逻辑，可能会被当成一个核心线索去轮动、交易。

中国银河证券建议重点关注：主线一，供需格局改善与行业盈利修复带动的“反内卷”概念，以及估值具备安全边际的红利资产，配置逻辑依然清晰，建议关注受益于价格上涨的有色金属(贵金属)、石油石化行业，以及基础化工、钢铁、水泥、建筑材料、金融等板块。主线二，春节假期期间，机器人、AI大模型等热点受到广泛关注，节后或将呈现结构性亮点。随着全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力，半导体、人工智能、新能源、军工、航空航天等“十五五”重点领域值得关注。

来源：腾讯自选股财经