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| 文心
首发 | 云海观星
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炒股的人经常说一句话,叫做“炒股炒的是预期”。
放在公司身上,有时候挺有意思——明明账面上利润跌得稀里哗啦,但市场可能觉得这反而是利空出尽,甚至看到了未来的希望。
百度最近交出的2025年成绩单,就有点这个意思。
就在2月26号,百度发布了去年全年的财报。一眼看过去,几个核心数字确实有点扎眼。
全年总收入1291亿,比上一年稍微缩水了3%。更吓人的是那个净利润,55.89亿。
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这个数字跟去年的237.6亿相比,那可不是一般的腰斩,是直接跌去了76%!如果只看这个,估计很多人心里会咯噔一下:百度这是怎么了?
但你要是仔细扒开财报看里面的门道,就会发现事情没那么简单。这就像看人不能只看脸色,得看他的肌肉长得怎么样。
先说那个吓人的利润大跌。其实主要是因为去年三季度,百度自己给自己“动了一刀”,一次性计提了162个亿的长期资产减值。
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啥意思呢?就是说,百度把自己家里那些早年为了做搜索、做早期AI攒下的老旧服务器、低性能的计算设备,来了个彻底的大扫除。
这些东西放在账上还是资产,但实际上跑现在的AI大模型,就像让老牛拉超跑,费电又跑不快。干脆一把计提了,相当于给自己卸包袱。
虽然账面上难看,但这是为了让未来跑得更轻快。如果把这笔非现金的减值损失加回来,百度去年的净利润其实有189亿。
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这才是真正的看头。百度这几年把身家性命都押在了AI上,这剂猛药到底见效了没?
答案是,真的见效了。
而且,AI业务已经开始从过去的“投入中心”,变成了实打实的“收入中心”。
2025年,百度靠AI赚了400个亿。这个数字占了总营收的将近四成,而且同比增长了48%。这就是为什么总收入只是微跌3%的原因——传统的搜索广告业务在下滑,但AI新业务这块大板子,硬是把漏水的地方给堵上了,甚至还托住了。
具体拆开看,百度的AI赚钱路子还挺清晰。一块是给企业提供算力和云服务,也就是智能云,去年一年进账200亿,增长了34%。另一块是把AI能力打包成应用,直接卖钱,这块也超过了100亿。
还有一块你可能天天在用但没意识到,就是那些带AI功能的营销服务,像用文心一言生成的广告啥的,这块更是爆炸式增长,一年翻了三倍多。那个我们熟悉的百度App,月活用户稳在了6.79亿,而文心助手的月活也冲到了2.02亿。
再就是那个已经在很多城市街头跑起来的萝卜快跑。这玩意儿以前看着像玩具,现在真要成生产力了。
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四季度,萝卜快跑在全国提供的无人驾驶订单有340万单,比前一年涨了两倍多。到今年2月,累计订单已经突破2000万单,覆盖了国内外26个城市。
以后在大街上看到没司机的车跑得欢,别大惊小怪,这已经是个每天几万单的大生意了。
当然,转型这种事,说起来热血沸腾,做起来都是剥皮抽筋。
为了搞AI,百度的研发费用其实降了8%,这倒不是抠门,而是人员优化调整的结果。
但另一边,销售成本和管理费用却在涨,因为新业务要推广,得砸钱。这就像是修路,修路的时候肯定堵车,还费钱,但路修好了,车才能跑得快。
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说到底,百度这次交出的答卷,虽然分数看起来有点难看,但仔细一看,原来是在换考卷。
从过去那个靠搜索广告躺着赚钱的“流量贩子”,变成现在吭哧吭哧搞技术、卖算力、跑无人车的“AI基建工”。这条路到底能不能走通,现在下结论还早。毕竟,AI这条赛道上,挤满了各路高手,谁也不敢说自己稳赢。
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但有一点挺让人感慨的:一家公司能有几次自我革命的机会?百度错过了移动互联网那趟车,如今在AI这条路上,它既是那个起大早的,也是那个希望能赶晚集的。
其实不止百度,所有身处时代变革中的企业,都要面对“舍与得”的选择。放弃曾经的舒适区,去拥抱未知的新赛道,需要勇气,更需要耐心。
这艘大船正在艰难但坚决地掉头,船舷边激起的浪花,可能就是我们这个时代技术变革最真实的声响。
对于一家已经26岁的公司来说,敢于亲手拆掉自己曾经的壁垒,哪怕过程疼一点,也总比等着别人来拆要好得多。
你觉得,百度的这次“脱胎换骨”,能赌赢未来吗?
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