美以打击伊朗对全球经济金融的影响

据央视新闻等媒体报道，当地时间周六上午，美国和以色列对伊朗重要地区实施了打击。鉴于伊朗资源和地理位置的极端重要性，此次打击将会对世界经济金融产生深远影响。

一、对全球经济：三重核心冲击

一是能源危机+通胀反弹。伊朗扼守霍尔木兹海峡（全球约21%海运原油、20%LNG经此）。冲突升级→油价跳涨10%-30%；海峡封锁→布伦特或破120-150美元/桶，极端至200美元。油价每涨10美元→全球通胀上升0.5%，输入型通胀全面抬头。

二是供应链断裂+贸易成本飙升。红海/苏伊士、波斯湾航线受阻→航运保险飙升300%-400%、货船绕行好望角→航程增加15-20天、运费暴涨 。伊朗甲醇占全球10%左右，尿素出口中断将导致化工、化肥、光伏成本抬升。

三是经济复苏受阻+滞胀风险。高通胀迫使美联储和欧央行推迟降息、甚至重启加息，全球流动性收紧 。航空、物流、制造承压，全球增长放缓，滞胀风险上升。

二、对金融市场：避险主导、资产剧烈分化

股市方面，风险资产重挫、板块极端分化。全球股指普跌，航空、旅游、消费、科技成长领跌，能源、军工、黄金股逆势走强。

债市方面，安全资产受捧、收益率下行。资金涌入美债、德债等避险固收，导致国债价格涨、收益率跌。同时，高收益债、新兴市场债可能遭抛售。

大宗商品方面，石油和黄金领涨、工业品联动。石油价格短期上升，局势如果进一步升级将导致价格飙升。如果对伊朗实施封锁，将可能使价格翻倍。黄金作为避险和抗通胀资产，将使价格飙升，创历史新高。天然气、甲醇、尿素方面，将同步暴涨，推高工业成本。

三、对主要货币：强弱格局重塑

美元方面，短期走强、中期承。短期避险资金涌入，导致美元指数上行；但高油价+通胀将导致美联储政策两难、财政压力上升，中期会削弱美元影响。

欧元/英镑方面，显著走弱。由于欧洲高度依赖中东能源，石油价格飙升将导致输入性通胀，并导致经济放缓，使得欧央行降息压力上升，欧元/英镑可能贬值。

日元、瑞郎方面，作为避险工具，可能升值。日元、瑞郎作为传统避险货币，危机会使得资金流入日元、瑞郎，相货币走强。

新兴市场货币方面，可能普遍贬值并导致资本外流。能源进口国（印度、土耳其、东南亚）贸易赤字扩大、通胀高企，导致货币贬值、资本外流加剧。

人民币方面，双向波动、韧性较强。中国原油70%来自中东，油价飙升和运输受阻，将导致输入型通胀，但政策空间灵活，加上巨大内需支撑，贬值压力可控，避险属性逐步显现。

四、对黄金：最强利好、双重驱动

地缘避险因素将导致黄金价格获得上涨优势。冲突升级使得资金从股市、债市涌入黄金，金价快速拉升、突破历史高位。同时，作为抗通胀首选资产，油价暴涨会使得通胀预期升温，黄金抗通胀价值凸显，形成“避险+抗通胀”双轮驱动。

中长期看，会导致货币信用弱化，黄金锚作用上升。局势加剧导致全球货币体系波动、美元信用受损，黄金货币属性回归。

五、对石油：供需重构、价格易涨难跌

从供应端看，伊朗石油出口受限，油价飙升。伊朗石油出口受阻会导致全球供应收缩。如果海峡封锁霍尔木兹海峡，将导致日均1400-1800万桶石油缺口，使得油价暴涨。

从需求端看，短期刚性，中期受抑。能源需求短期是刚性的，但高油价直接导致经济放缓，中期需求下滑，替代性能源需求上升。长期看，会加速能源转型和供应链重构。欧洲和亚洲将加速多元化进口，同时推动可再生能源、储能投资提速。

总之，短期内，油价和金价飙升，美元、日元走强，股市震荡、通胀反弹。中期内，全球滞胀风险上升，央行政策转向，能源供应链重构，黄金中长期走牛。长期，石油美元体系弱化，全球能源格局重塑，地缘风险溢价常态化，黄金货币属性提升。

作者：金融界银行研究院院长 陈国汪