昨天我深度复盘了高盛,社保基金在A股的持仓数据,发现了一个很特殊的股票,这个股票过去10年股价暴跌90%,股价低至3元,然后高盛,摩根竟然联手新进,但是这个股票基本面很差,现在还被ST了,这真的是好奇怪啊。为何高盛摩根这样的顶级机构竟然会看中一个绩差股呢?!
高盛刚刚新进了304万股,位列第4大股东,摩根刚刚加仓到291万股,位列第6大股东。
这个股票是从2017年开始暴跌的,一路从20元最低跌到1.95元,股价跌幅超过90%,最近这一波A股牛市,这个股票还是走势非常弱势,基本都在3元上下震荡,我看了下高盛和摩根的买入位置,现在已经是被套牢了的状态了。
这个股票之所以走的这么弱势,主要是因为有3个重磅利空:
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利空1:基本面:持续亏损,盈利能力弱
业绩持续亏损:2025 年预告全年归母净利润亏损1600–2400 万元,虽同比减亏,但仍未扭亏。前三季度数据:营收 3.28 亿元(+47.36%),但归母净利润 -1065.38 万元 ,扣非 -351.13 万元 ,主业仍未盈利。毛利率低:2025 年三季报毛利率仅8.33%,盈利空间被严重压缩。
利空2:财务风险:高负债 + 低净资产,濒临资不抵债
资产负债率极高:2025 年三季报96.43%,几乎资不抵债。
净资产微薄:2025 年半年报净资产仅492 万元,抗风险能力极弱。
历史包袱重:专网通信相关子公司(上海观峰、上海鸿翥)已停产,资产处置困难,持续拖累报表。
利空3:监管与诉讼:合规问题 + 索赔压力
信息披露违规:2025 年 12 月因关联交易披露不准确、资产减值计提不充分被上海证监局出具警示函,深交所同步发监管函。证券虚假陈述诉讼:累计227 件投资者索赔,涉额约3239 万元,仅 21 件和解,剩余 206 件仍在审理,预计负债与现金流压力大。
种种原因这个股票被ST了,这种股票是存在退市风险,大家一定要小心千万别踩雷了。
高盛和摩根之所以重仓这个股票,主要是左侧布局困境反转、赌周期回暖 + 资本运作 + 摘帽预期,并非看好当前基本面,而是押注 “低股价 + 高弹性 + 边际改善” 的赔率机会。
这个股票。股价3元、市值约 15 亿元,属低估值、低股价、小市值的 “三低” 标的。
高盛和摩根在A股很喜欢操作这样的股票,但是这样的股票对散户而且风险巨大,还是远离的好。
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