1100 亿美元背后，OpenAI「AGI 的三副面孔」

来源：市场资讯

（来源：极客公园）

三份合同，三种功能——AGI 已经不是技术问题了。

作者｜桦林舞王

编辑｜靖宇

可能是科技史上最多的一笔融资，出现了。

2026 年 2 月 27 日，OpenAI 宣布完成 1100 亿美元融资，估值 7300 亿美元。

这轮融资背后，Amazon 投了 500 亿美元，Nvidia 和软银各投了 300 亿美元。

所有人都在讨论这笔钱有多大、这个估值有多高、这场军备竞赛有多疯狂。但反复看了几遍合同条款之后，我们发现了一件比数字本身更诡异的事：

在这笔交易里，AGI——人工通用智能，这个 AI 领域最核心、最具哲学重量的概念——已经被彻底改造成了一个金融工具。

而且在不同的合同里，它被赋予了完全不同的功能。

惊人的融资、巨大的理想背后，隐藏着 AGI 的「三副面孔」。

01

AGI 的第一副面孔：利益分配开关

故事要从 2019 年说起。

那年 Microsoft 向 OpenAI 投了第一笔 10 亿美元（此后累计投入超过 130 亿美元），两家公司签了一份在科技史上绝无仅有的合同。合同里有一个条款，后来被称为「AGI 条款」——一旦 OpenAI 宣布实现了 AGI，Microsoft 将失去对未来模型的访问权。

这个条款在当时看起来像是一个纯粹的「安全阀」。

OpenAI 的初心是确保 AGI 造福全人类，而不是让任何一家公司独占。所以设计了这道门：如果真的走到了 AGI 那一步，商业合作到此为止，技术回归「全人类」。

很浪漫，对吧？

但时间走到 2024 年底，事情变了味。

OpenAI AGI 的三副面孔｜图片来源：极客公园

The Information 获取的泄露文件显示，OpenAI 和 Microsoft 之间实际上有一个秘密定义：AGI 的触发条件是——OpenAI开发出能产生至少 1000 亿美元利润的 AI 系统。

不是「通过图灵测试」，不是「在所有认知任务上超越人类」，不是任何科学界争论了几十年的标准，是 1000 亿美元利润。

一个本应由科学家定义的概念，被两家公司悄悄装进了一个财务公式。（需要说明的是，这一定义出自 2023 年的协议，2025 年 10 月的新协议新增了独立专家验证机制，两套标准目前是否并存，公开信息尚不完全明确。）

2025 年 10 月，双方签了新协议，做了几件关键的事：AGI 的宣布需要由独立专家小组验证；Microsoft 的 IP 权利延长到 2032 年，但 AGI 之后有限制；收入分成在 AGI 被验证之前持续有效。

换句话说，在 Microsoft 的合同世界里，AGI 是一个「终止开关」——它的功能是：一旦触发，改变两家公司之间的权利和利益分配。

什么时候按下这个开关、由谁来按、按照什么标准按，本身就是一场价值数千亿美元的博弈。

02

AGI 的第二副面孔：付款触发器

现在把目光转向这轮 1100 亿美元融资的主角：Amazon。

Amazon 的 500 亿美元投资并不是一笔买断式的交易。结构是：先付 150 亿美元，剩下的 350 亿美元需要等「满足特定条件」后才会到账。

The Information 的报道指出，这些条件包括：OpenAI在年底前实现 IPO，或者达成某个 AGI 里程碑。

看到了吗？同一个词——AGI——出现在了第二份合同里，但功能完全反转了。

在 Microsoft 那边，AGI 是一把悬在头顶的剑：一旦宣布，Microsoft 的权利受到限制。但在 Amazon 这边，AGI 是一张 350 亿美元的支票：一旦宣布，钱就到账。

这两个机制放在一起，创造了一个结构性的荒诞：

宣布 AGI → 触发 Amazon 350 亿到账 → 但同时触发 Microsoft 权利限制

不宣布 AGI → Microsoft 收入分成持续 → 但 Amazon 的 350 亿拿不到

OpenAI 被夹在了两份合同之间。同一个词，在一份合同里是奖励，在另一份合同里是惩罚。Sam Altman 需要在两个完全相反的激励之间走钢丝。

当然，还有第三条路：

IPO。

如果 OpenAI 年底前上市，同样可以触发 Amazon 的 350 亿，而不需要碰 AGI 这个炸弹。

但 IPO 意味着公开市场会对「你到底实现 AGI 没有」这个问题给出自己的定价——到那时，这个问题就不只是两家公司之间的私密博弈了。

更微妙的是交易的另一面。

Amazon 投了 500 亿给 OpenAI，但 OpenAI 同时承诺未来 8 年在 AWS 上消费 1000 亿美元，使用 2GW 的 Trainium 芯片算力；此外还将在 Nvidia 的 Vera Rubin 系统上部署 3GW 推理算力和 2GW 训练算力。

OpenAI 天价融资的旋转木马｜图片来源：极客公园

Amazon 先给OpenAI500 亿，OpenAI 再花 1000 亿买 Amazon 的服务。资金在两家公司之间转了一圈又回来了，只是中间多了几份合同和一个叫「AGI」的触发器。

华尔街已经有人在喊「圆形融资」了。路透社的分析直接警告：这种企业相互投资并签署供应交易的模式，可能在人为膨胀需求和收入。

但在我看来，「圆形融资」还只是表象。真正的问题是：当 350 亿美元的现金流挂在一个没有科学共识的概念上，这个概念本身还能保持它的科学含义吗？

03

AGI 的第三副面孔：使命叙事

OpenAI 官网上至今写着那句话：「Our mission is to ensure that artificial general intelligence benefits all of humanity.」（我们的使命是确保人工通用智能造福全人类）。

这是 AGI 的第三副面孔——它不是合同条款，而是一个「使命」，一面旗帜，一个让投资人写下巨额支票、让顶级研究员加入、让全世界关注的叙事工具。

Sam Altman 在宣布这轮融资时说：「AI 将无处不在，它正在改变整个经济，世界需要大量的集体计算能力，来满足需求。」而 OpenAI 对外的叙事是：我们正在进入一个新阶段，前沿 AI 正从研究走向全球规模的日常使用。

注意措辞的微妙变化。

两年前，Altman 还在说超级智能可能 2025 年就到来。现在他把 AGI 淡化为「路上的一个里程碑」，说「我们给自己留了一些灵活性，因为我们不知道会发生什么」。

这种姿态调整不是因为技术判断变了——是因为 AGI 在合同里的功能变了。

当 AGI 只是一个学术愿景的时候，你可以大声喊「我们即将实现 AGI」来激励团队、吸引资本。但当 AGI 变成了触发 350 亿美元支付、改变 Microsoft 权利边界、可能引发反垄断审查的合同关键词时，对这个词的每一次公开表态，都可能产生数百亿美元的财务后果。

所以 Altman 不得不小心翼翼。他需要 AGI 这个概念足够「近」，近到让投资人相信这场豪赌值得；又需要它足够「远」，远到不会意外触发合同里的地雷。

AGI 在OpenAI的对外叙事中，既是终点也是地平线——你永远在朝它走，但永远不能真正到达。至少在合同条款都安排妥当之前不能。

这让人想到一个更深层的问题。

OpenAI 这轮融资之后，非营利基金会的持股价值超过了 1800 亿美元，号称「史上资源最丰富的非营利组织之一」。

但这个非营利组织的核心使命，恰恰建立在一个已经被彻底金融化的概念之上。

当「造福全人类」的使命和「触发 350 亿美元」的条款挂在同一个词上时，这个词到底属于科学、资本、还是法务？

现在回头看这笔 1100 亿美元的融资，数字本身其实不是最重要的。OpenAI 的估值从 5000 亿涨到 7300 亿，4 个月增长 46%——这些数字会被下一轮更大的融资刷新。

真正重要的是，这笔交易让我们看到了 AI 行业正在经历的一次深刻转变：最核心的技术概念正在被合同化、金融化、工具化。

AGI 在 Microsoft 的合同里是终止开关，在 Amazon 的合同里是付款触发器，在 OpenAI 的官网上是使命宣言。

三副面孔，三种功能，指向同一个词。

也许这就是这个时代的隐喻：

一项可能改变人类命运的技术，在它真正到来之前，就已经先被分割、定价、写进了条款。

科技媒体 Newcomer 对这轮融资有一句一针见血的评论：

「说服足够多的CEO和富人相信你将改变世界，让他们写出巨额支票。」

问题是——当支票都写完了，AGI 这个词还剩下多少它原本的含义？

*头图来源：CNN

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