台积电美国厂挣大钱了，最大客户易主

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台积电持续扩展海内外生产据点，据2025年财报，备受嘱目的美国亚利桑那子公司一举转亏为盈，获利逾161亿元，至于熊本厂去年亏损近百亿元，达97.67亿元，较前一年度扩大。

根据台积电揭露资讯，亚利桑那、熊本（JASM）、欧洲半导体制造公司（ESMC）及南京等子公司，因计画于当地设厂营运，而分别取得美国、日本、德国及中国政府的补助款，2025年合计达762.58亿元，2024年达751.64亿元，主要用于补贴不动产、厂房及设备的购置成本，及建造厂房与生产营运所产生的部分成本与费用。此外，亚利桑那子公司得针对符合资格的投资，申请投资金额的25%作为投资补助。

台积电100％持股的亚利桑那子公司，自2021年到2024年均呈现亏损，2024年亏损达142.98亿元，累计四年间亏损超过394亿元。市场分析，其亚利桑那州第一座厂于2024年第4季量产，去年是该厂第一个完整量产的年度，加上政府补助款挹注，带动亚利桑那子公司转盈，获利161.41亿元。

台积电先前表示，正准备增加产能并加大资本投资，以支持客户未来的成长。该公司正加速在亚利桑那州的产能扩充，并按计画顺利进行。除了已量产的第一座晶圆厂，其亚利桑那州第二座晶圆厂已完成建设，预定今年开始进机，且由于客户的强烈需求，已提前生产计画，预计该厂将于2027年下半年进入量产。

最大客户换人做

台积电2025年最大客户换人做，改由2024年第二大客户夺冠，业界臆测，英伟达取代苹果，跃居台积电第一大营收来源。

台积电2025年财报揭露第一大客户营收占比近两成，达19%，并以些微差距超车第二大客户的17%。市场法人推测，过去台积电最大客户为苹果，2024年营收占比一度达22%，在AI浪潮推升下，去年英伟达跃升为台积电最大客户。

台积电并未揭露单一客户订单动向，不过，英伟达执行长黄仁勋今年初接受全球半导体联盟（GSA）共同创办人暨执行长Jodi Shelton的播客节目访问时爆料，英伟达已是台积电最大客户，显见AI需求强劲。

根据台积电2025年财报，在主要客户资讯中，只有两家客户营收占比逾一成，分别以「甲客户」与「乙客户」称之。其中，乙客户2024年营收比重为22％，但去年营收占比降至17％。甲客户的营收占比自2024年的12％，去年一举提升到19％，成为最大客户。市场推测，甲客户是英伟达、乙客户是苹果。

过去多年，市场预期苹果是台积电最大客户，不过，随着PC与智能手机等市场日趋稳定成熟，而AI与高效能运算（HPC）方兴未艾，AI霸主英伟达也随着趋势浪潮，成为半导体市场与相关供应链中的领头羊。

除了英伟达之外，超微的AI加速器也由台积电负责打造。台积电先前在法说会中提到，AI加速器去年营收比重为15%-19%。

台湾投资建厂马力全开

马年开工，台积电受惠AI对先进制程与先进封装产能供不应求，在台湾投资建厂「马力全开」，半导体供应链估计，台积电马年在北中南三大科学园区建厂中或将动土兴建共达10座之多。台积电先进制程独霸全球，虽加码投资美国，但美国建厂时程缓慢，供应链预期台湾仍是台积电先进制程与先进封装主要投资量产的重心。

台积电位于竹科宝山晶圆20厂正进行P3、P4厂土建工程，这两座12吋厂将作为2纳米以下的新世代制程量产基地；中科晶圆25厂将是1.4纳米先进制程生产基地，计画兴建4座厂，去年底已动工基桩工程，2027年底可望展开风险性试产，2028年下半年正式量产。

南科是台积电在台湾大投资扩产的重心，位于高雄楠梓的晶圆22厂是台积电2纳米制程的量产重镇，P1厂于去年下半年量产，P2厂已完成设备装机、进入试产，P3厂建筑结构已大致就绪，P4厂、P5厂陆续动工兴建。预期P1至P5厂可望于2027年第四季全面营运，2纳米聚落进展比预期快。

因应2纳米需求大爆发，台积电拟在台南特定区A区增加投资建2纳米厂，P1厂若四月环评通过，可望五月开始动工建厂，不过，供应链厂商认为，台南特定区目前属于台南市政府管辖的范围，市政府行政效率对建厂时程较会有变数。

此外，南科三期也有二座CoWoS封装厂待兴建，嘉义园区先进封装新厂也可望开始动工，屏东科学园区的半导体供应链传出预计年中将动工建厂。 台积电扩产需求旺，预期带动厂务工程今年营运也将续成长。

美国联邦最高法院日前裁定总统川普不得依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）课征关税后，面对高等法院裁定对等关税无效后，川普宣布改采《1974年贸易法》第122条对全球课征为期150天的10%暂时性关税，市场评估此对半导体等产业影响有限。台积电先进制程独霸全球，虽加码投资美国，但美国建厂时程缓慢，供应链预期台湾仍是台积电先进制程与先进封装主要投资量产的重心。

（来源：半导体行业观察综合）

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今天是《半导体行业观察》为您分享的第4331期内容，欢迎关注。

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